A/S Bryggeriet Vestfyen CVR-nr. 37 11 83 11
126. ÅRSRAPPORT For året 1. oktober 2010 til 30. september 2011
Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger Hovedpunkter for regnskabsåret 2010/11 Aktionærforhold Corporate governance Produktudvikling Produktion Produkter Historie Miljø Ledelsesberetning
4 5 6 7 8 9 10 12 13 14
ÅRS- og koncernREGNSKAB Ledelsespåtegning Den uafhængige revisors påtegning Resultatopgørelse for 2010/11 Balance pr. 30.09.2011 Egenkapitalopgørelse for 2010/11 Pengestrømsopgørelse for 2010/11 Note 1-21 Anvendt regnskabspraksis
16 17 19 20 22 23 24 31
Bryggeriet Vestfyen | 3
Selskabsoplysninger SELSKAB A/S Bryggeriet Vestfyen Fåborgvej 4 5610 Assens CVR-nr. 37 11 83 11 Hjemstedskommune: Assens Telefon: 64 71 10 41 Telefax: 64 71 24 41 Internet: www.bryggerietvestfyen.dk E-mail:
[email protected] BESTYRELSESMEDLEMMER Lars C. Nielsen, formand Ole Bang Nielsen, næstformand Peter Augustinus Ole Møller Hans Ole Hansen Henning Nielsen Brian S. Jakobsen (medarbejdervalgt) Jytte M. Andersen (medarbejdervalgt) Christine Tiegel (medarbejdervalgt) DIREKTION Poul Mark, adm. direktør REVISION Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Godkendt på selskabets generalforsamling, den 5. december 2011 Dirigent
4 | Bryggeriet Vestfyen
Hovedpunkter for regnskabsåret 2010/11
GRAFER TIL ÅRSRAPPORT 2010/11
Årets resultat pr. aktie Udbytte pr aktie
DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 Nettoomsæt Driftsresultat Resultat før
i DKK Egenkapitala Udbytte pr.
tons Mwh i m3 i m3 Energiforbru Energiforbru Vandforbrug spildevands
ning
ndel
g Olie
2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11
skat 136.563 164.883 189.518 184.473 183.324
-2.072 -682 8.113 10.496 10.229
-5.840 -5.071 4.300 7.375 7.530
aktie 24 41 36 41 40
12 4 4 4 10
Resultat før skat 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 -1.000 -2.000 -3.000 -4.000 -5.000 -6.000
2006/07
2007/08
2008/09
2009/10
2010/11
11.000 10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 -1.000 -2.000 -3.000
5
- 0 Der er i perioden påbegyndt 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 opførelse af en ny dåsekolonne samt tilhørende lagerhal, ydermere er Assens Hallen erhvervet El Energiforbrug Olie så bryggeriet i dag råder over 3.500 1.000 2 3.000 m2 84.000 m grund med 25.000 900 800 2.500 700 ejendomme. I alt er der i regn600 2.000 500 skabsåret gennemført investerin1.500 400 300 1.000 ger for 16.937 t.kr. Mwh
200
500
100 0
0 2009/10
mængder 108.701 138.079 141.965 131.170 136.232
Nettoomsætning 180.000 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0
2006/07
2007/08
2008/09
2009/10
2010/11
2006/07
2007/08
2008/09
2009/10
2010/11
Udbytte pr. aktie
10
2008/09
159.219 200.460 208.466 196.602 193.771
200.000
Egenkapitalandel 45
2007/08
2.688 3.139 3.232 3.115 3.275
Driftsresultat
-40 Koncernens resultat før skat 35 blev et overskud på 7.530 t.kr. 30 25 mod et overskud på 7.375 t.kr. i 20 2009/10. 15
2006/07
g El 416 573 628 583 610
2010/11
14
- Årets resultat efter skat blev et 12 10 overskud på 5.595 t.kr. før mino8 ritetsinteresser mod et overskud 6 på 5.495 t.kr. sidste år. 4 2
-0 Bruttoomsætningen er faldet 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 med 1,5% til 259.045 t.kr. mod 263.058 t.kr. sidste år. Vandforbrug og udledte
Vandforbrug
spildevandsmængder -220.000 Udbytte for regnskabsåretSpildevand fore200.000 slås til 10% svarende til 576 t.kr. 180.000 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 2006/07
2007/08
2008/09
2009/10
2010/11
Bryggeriet Vestfyen | 5
Aktionærforhold
Aktiekapitalen i A/S Bryggeriet GRAFER TIL ÅRSRAPPORT 2010/11 Vestfyen er 5.760.000 kr. fordelt på 57.600 aktier a 100 kr.
Årets resultat pr. aktie Udbytte pr aktie
Aktierne er ikke opdelt i aktieklasser.
I alt er der over 650 aktionærer i A/S Bryggeriet Vestfyen og i forlængelse af førnævnte proklama er alle aktier registreret i Værdipapircentralen.
Aktierne er ikke børsnoteret. HandDKK 1.000 DKK 1.000 Hver DKKaktie 1.000på 100 kr. giver én i DKK Mwhde sene- i m3 len med tons aktierne er steget Nettoomsæt Driftsresultat Resultat før Egenkapitala Udbytte pr. Energiforbru Energiforbru stemme. ste 5 år, og foregår enten direkte Vandforbr
ning 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11
8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 -1.000 -2.000 -3.000 -4.000 -5.000 -6.000
2006/07
mellem de handlende eller via skatudgangen af 2003 ndel blev aktiaktie Dansk OTC g Oliesom er genElmarkedsVed 136.563 -2.072 -5.840 24 12 416 2.688 erne registreret i Værdipapircentraplads for unoterede aktier, jf. www. 164.883 -682 -5.071 41 4 573 3.139 len. danskotc.dk. 189.518 8.113 4.300 36 4 628 3.232 184.473 10.496 7.375 41 4 583 3.115 10. februar 2011 blev der indrykket Aktierne i A/S Bryggeriet Vestfyen 183.324 10.229 7.530 40 10 610 3.275 præklusivt proklama vedrørende har fondskoden DK0016255789. navnenoterede aktier som endnu ikke var registreret i VærdipapirFølgende aktionærer har, i henhold Resultat før skat Driftsresultat centralen. Fristen for registrering i til selskabsloven §55, pr. 8. novem11.000 Værdipapircentralen var i henhold ber 2011 anmeldt en aktiepost, der 10.000 9.000 til § 63 i Selskabsloven 6 måneder, overstiger 5% af aktiekapitalen: 8.000 hvorefter de resterende aktier blev 7.000 6.000 afhændet. - Bryggeriet Vestfyens Fond, Assens 5.000 - Danzigmann Holding A/S, 4.000 3.000 Tidligere navnenoterede aktionæKøbenhavn 2.000 rer har herefter i overensstemmelse 1.000 0 med § 63 i Selskabsloven krav på Beholdningen af egne aktier an-1.000 deres andel af salgsprovenuet i op -2.000 drager 7.613 aktier, som erhverves 2007/08 2008/09 2009/10 til 3 år,2010/11 hvorefter det-3.000 tilfalder sel- 2007/08 med henblik salg til eksterne 2006/07 2008/09 på 2009/10 2010/11 skabet. parter. Egenkapitalandel
Udbytte pr. aktie
45
14
40
12
35 10
30 25
8
20
6
15
4
10
2
5 0 2006/07
2007/08
2008/09
2009/10
2010/11
0 2006/07
2007/08
2008/09
2009/10
2010/11
6 | Bryggeriet Vestfyen
Energiforbrug Mwh
El
Vandforbrug og udledte
Vandforbrug
159.2 200.4 208.4 196.6 193.7
200.00
180.00
160.00
140.00
120.00
100.00
80.00
60.00
40.00
20.00
Corporate governance Bestyrelsen og direktionen i A/S Bryggeriet Vestfyen foretager løbende ændringer og vurderinger, som skal sikre at bryggeriet har en hensigtsmæssig drift, struktur, kontrolsystem med mere. Grundlaget og de ydre rammer for bryggeriets corporate governance omfatter bl.a. selskabsloven, årsregnskabsloven, selskabets vedtægter samt andre relevante love, regler og anbefalinger. Bryggeriets aktier er ikke opdelt i klasser, og alle aktier har en pålydende værdi på 100 kr. hvilket
giver én stemme. Aktierne er navneaktier og registreres på navn i Værdipapircentralen. Generalforsamlingen er bryggeriets højeste myndighed og den ordinære generalforsamling afholdes den første mandag i december. Den ordinære generalforsamling skal indkaldes med mindst 14 dages varsel. Bryggeriets ledelse varetages af en på generalforsamlingen valgt bestyrelse på 5-7 medlemmer, hvor der hvert år afgår 2 medlemmer efter tur. Genvalg kan finde sted.
Bryggeriet lægger meget stor vægt på, at selskabets aktionærer og interessenter i øvrigt til enhver tid har tilgængelige oplysninger om bryggeriets virksomhed, og at bryggeriets virksomhed til enhver tid kan varetage samtlige interessenters interesser på bedst mulig vis. A/S Bryggeriet Vestfyen ønsker at være i løbende dialog med selskabets aktionærer, samt at opretholde et tilfredsstillende højt informationsniveau.
Bestyrelsen og direktionen i A/S Bryggeriet Vestfyen foretager løbende vurdering af de forskellige risici som bryggeriet står overfor. Bestyrelsen og direktionen fastlægger retningslinier og andre nødvendige tiltag til imødegåelse af bryggeriets risici.
Bestyrelsen fastsætter ved en forretningsorden de nærmere bestemmelser om udførelsen af sit hverv. Foruden de på generalforsamlingen valgte bestyrelsesmedlemmer har bryggeriet i henhold til Selskabsloven medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer. Bestyrelsen afholder årligt mindst 4 møder, samt et strategimøde hvor vision, målsætning, strategi m.v. fastlægges.
Bryggeriets hjemmeside www.bryggerietvestfyen.dk og www.vestfyen.dk opdateres løbende med investorrelaterede forhold. Åbenhed og gennemsigtighed er afgørende for aktionærers vurderinger. Det er derfor bryggeriets ønske at føre en aktiv dialog og derigennem bidrage med aktuel information, som bl.a. kan anvendes ved vurdering/fastsættelse af bryggeriets aktiekurs og dermed bryggeriets værdi.
Bryggeriet har en ekstern revisor, som vælges efter bestyrelsens anbefaling på den ordinære generalforsamling. Den eksterne statsautoriseret revisor har fuld adgang til alle forhold i bryggeriet og foretager årligt en kritisk, objektiv gennemgang og vurdering ved bl.a.
årsafslutningen. Den årlige gennemgang afsluttes med revisionsprotokollat og management letter til henholdsvis bestyrelsen og direktionen.
Bryggeriet Vestfyen | 7
Produktudvikling Gennem de seneste år har ølkulturen i stigende grad orienteret sig mod specialprodukter. A/S Bryggeriet Vestfyen har været med fra starten, og er i dag en af Danmarks absolut førende leverandører af specialøl. På opfordring af Coop er A/S Bryggeriet Vestfyen kommet med et bud som passer til tidens ånd, nemlig Willemoes serien. Der er kælet for kvaliteten, hvilket resulterer i en række unikke øl. Selskabets forskning og udvikling omfatter mange medarbejdere, hvor brygmesteren og laboratoriet spiller en afgørende rolle. Udvikling af nye ølprodukter sker i samarbejde med brygmesteren, laboratoriet samt direktion og andre medarbejdere. Arbejdet har været omfattende, og selskabet forventer at fortsætte med 2-3 nye ølprodukter pr. år. De årlige eksterne udviklingsomkostninger overstiger ikke 100 t.kr., som primært vedrører udarbejdelse af nye etiketter. I de seneste 7 år er der udviklet følgende ølprodukter:
- Willemoes Ale, 5,2% - Willemoes Stout, 6,0% - Willemoes Strong Lager, 8,0% - Willemoes Schwarzbier, 7,0% - Willemoes Julebryg, 7,5% - Willemoes Jule Ale, 8,5% - Willemoes Jul 2006, 11,3% - Willemoes Porter,9,8% - Willemoes Påskebryg, 6,5% - Willemoes Påske Ale, 8,0% - Willemoes Jul 2007, 10,5% - Willemoes Jul 2008, 10,5% - Willemoes Høstbryg, 7,2% - Willemoes Jul 2009, 10,5% - Willemoes 200 år, 6,5% - Willemoes Classic, 4,6% - Vestfyen Schwarzbier 6,5% - Pale Ale, 6,5% - Aldi Ale, 5,7% - Aldi Stout 6,0% - Aldi Weissbier, 5,2% - Aldi Golden Ale 7,0% - Aldi Golden Christmas, 7,5% - FY & BI 5,6 % - Christmas Ale 6,5% - Vestfyen Maltøl 1,8% - Vestfyen 125 år 5,9% - Århus Pilsner 4,6% - Århus Classic 4,6% - Willemoes Jul 2010, 10,5% - Willemoes Belgisk Ale 7,0% - Willemoes Jul 2011, 10,0% - Willemoes Pilsner 4,8% - Forårsbryg 5,8%
Produktudviklingen har markeret selskabet udadtil, og er i dag et meget anerkendt bryggeri med gode kvalitetsprodukter. Selskabet har adskillige gange været repræsenteret i konkurrencer o.l. Produktudviklingen på mineralvandssiden foretages på samme måde som på ølsiden, men inkluderer desuden et tæt samarbejde med selskabets leverandør af ekstrakter. Selskabet leverer stort set alle varianter samt Jolly, der i dag omfatter følgende: - Jolly Cola - Jolly Light - Jolly Time - Jolly Orange - Jolly Danskvand - Jolly Danskvand Citrus Selskabet har registrerede varemærker og A/S Dansk Coladrik (datterselskab) har registreret samtlige Jolly varianter m.m. A/S Dansk Coladrik har tappe-/ licensaftaler med A/S Bryggeriet Vestfyen og Thisted Bryghus A/S, som ejer henholdsvis 95,81% og 4,19% af A/S Dansk Coladrik. Som følge af kraftig, stigende efterspørgsel blev der indgået tappeaftale mellem selskabet og Refsvindinge Bryggeri. I dag tappes der i alt 8 forskellige specialøl for Refsvindinge Bryggeri.
8 | Bryggeriet Vestfyen
Produktion I de sidste 16 år er der foretaget meget store investeringer. A/S Bryggeriet Vestfyen har i dag 4 selvstændige tappekolonner og 15.000m2 lager, dertil kommer leje af ca. 1.200m2. I alt har bryggeriet 25.000 m2 under tag. Bryggeriet producerer alle former for flaskeøl i størrelserne 33cl, 50cl og 66cl samt mineralvand i størrelserne 25cl, 50cl, 150cl og 200cl. Ydermere produceres fadøl i 19 liters fustager. Fra oktober 2011 produceres der dåser i størrelserne 33cl og 50cl på den helt nye dåsekolonne. Den årlige produktion er på ca. 80 mio. liter øl og mineralvand, fordelt på 110 mio. flasker. Det årlige salg svarer til 175.000 helpaller eller godt 4.500 store vognlæs. Ølproduktionen foregår på tappekolonne 1 og 2 og fra oktober
2011 produceres der endvidere dåser på tappekolonne 4. Kolonne 1 er den oprindelige mindre, men meget fleksible kolonne, og tappekolonne 2 er med en kapacitet på 58.000 fl./time. Tappekolonne 1 benyttes til produktion af 50cl og 66cl specialøl. Alle 33cl ølflasker samt fadøl bliver produceret på tappekolonne 2. I alt bliver der produceret ca. 75 mio. ølflasker om året, hvoraf specialøl udgør en stadig stigende andel. Den nuværende ølproduktion/ afsætning svarer til knap 75% af den maksimale kapacitet som afhænger af bryghuset. Tappekolonne 3 anvendes til produktion af mineralvand i 50cl genbrugsflasker, 150cl genbrugs- eller engangsflasker og 200cl engangsflasker. Kolonnen er top moderne, og blev i 2006 udvidet til produktion af engangsflasker. Sortimentet på tappekolonne 3 er meget bredt, og omfatter i dag alle former for mine-
ralvand i egne mærker samt private label. Tappekolonnens effektivitet er i årets løb yderligere forbedret. Det nuværende produktionsniveau i henhold til kundemassen udgør i fremtiden godt 50% af den teoretiske maksimale kapacitet. Vi har nu ca. 40% af markedet på private labels indenfor læskedrik. Alle tappekolonner vedligeholdes og kvalitetstestes løbende, der anvendes hvert år ca. 5 mio. kr. i vedligeholdelse, dertil kommer forbedringer af anlæggene. A/S Bryggeriet Vestfyen har et omfattende veldokumenteret egenkontrol program, og den løbende kvalitetssikring gennemføres af bryggeriets laboratorieafdeling. Produktionen af dåser startede i oktober 2011, og forventes i fremtiden at udgøre en væsentlig andel af bryggeriets samlede produktion.
Bryggeriet Vestfyen | 9
Produkter A/S Bryggeriet Vestfyens sortiment inden for øl- og mineralvandsområdet er bredt. Målt på varianter, mærker og størrelser er der i alt 69 forskellige ølprodukter, 117 forskellige mineralvandsprodukter og 18 fremmede produkter.
Endvidere produceres et stort antal private label øl til bl.a. Coop og Aldi.
Der er både egne mærker og private label inden for øl- og mineralvandssortimentet.
Som følge af kraftig, stigende efterspørgsel blev der indgået tappeaftale mellem selskabet og Refsvindinge Bryggeri, så der i dag også produceres Ale No. 16, Mors Stout, HP Bock, Havgassebryg og Røde Mor på A/S Bryggeriet Vestfyen.
Øl Bryggeriets egne produkter omfatter Vestfyen Pilsner, Vestfyen Classic, Prins Kristian, Danish Pride, Vestfyen Light, Vestfyen Maltøl, Prima Mørkt Hvidtøl, Jule Hvidtøl, Julebryg og Påskebryg, samt private label til Coop og Aldi.
Mineralvand A/S Bryggeriet Vestfyen har mineralvand til enhver lejlighed, kvaliteten er i top og med det moderne PET anlæg tilbydes mineralvandene i 50cl og 150cl plastic genbrugsflasker samt 150cl og 200cl plastic engangsflasker.
På specialøl området har bryggeriet Willemoes serien, som i dag tæller 14 varianter.
I 2003 overtog A/S Bryggeriet Vestfyen rettighederne til Jolly mærket, Danmarks eget Cola-mærke fra 1959. I dag produceres 6 Jolly-varianter, Jolly Cola, Jolly Light, Jolly Time, Jolly Orange, Jolly Danskvand og Jolly Danskvand Citrus.
Serien udvides løbende, og udover flagskibet producerer bryggeriet Nat-expressen, Pale Ale, FY & BI, Schwarzbier, Christmas Ale og Forårsbryg.
Juleglæder
- der er værd at gå langt efter...
NYHED
Willemoes fra A/S Bryggeriet Vestfyen - www.bryggerietvestfyen.dk
Sortimentet omfatter desuden Danskvand, Danskvand Citrus, Cola, Appelsin, Sporty, Hindbær, Lemon, Abrikos, Ananas, Grape, Cola Light og Appelsin Light. Endvidere produceres der private label til Coop og Aldi. Der tappes i 25cl, 50cl, 150cl og 200cl flasker. Priser Bryggeriets succes indenfor specialøl har resulteret i flere anerkendelser blandt andet med kåring af Årets øl. I de foregående 7 år har bryggeriet altid haft mindst 2 øl med i top 10 som de bedste øl.
sonøl, og er virkelig blevet kendt, som et bryggeri der producerer højkvalitetsøl, hvilket også har været medvirkende til at bryggeriet i adskillige år er blevet kåret til et af de bedste bryggerier i Danmark. Disse nomineringer skyldes, at bryggeriet har flyttet sig fra at være et ukendt discountbryggeri, til i dag at være et bryggeri, som er kendt for sine højkvalitetsprodukter indenfor øl og læskedrik samt en af de allerstørste læskedriksproducenter.
Ydermere har bryggeriet vundet et utal af ølkonkurrencer/test for sæ-
Bryggeriet Vestfyen | 11
Historie A/S Bryggeriet Vestfyen blev grundlagt i 1885, og er i dag en del af den danske øltradition. A/S Bryggeriet Vestfyen er 100 % selvstændig. Den 27. april 2010 havde A/S Bryg-
geriet Vestfyen 125 års Jubilæum, hvilket blev markeret ved et åbent hus arrangement med 2.000-3.000 gæster. Arrangementet var en stor succes med optræden af Frøbjerg Festspil, Assens Harmoniorkester og Assens Folkedansere, den årlige uddeling
fra Bryggeriet Vestfyens Fond og sidst men ikke mindst en særlig Vestfyen 125 år jubilæumsøl. Jubilæet blev endvidere markeret med et 23 siders særligt tillæg i Fyens Stiftstidende, Fyns Amtsavis og Lokalavisen Assens i alt 107.000 eksemplarer.
Uddrag af A/S Bryggeriet Vestfyns historie 1885 Møde på postgården. 232 aktier tegnes, de fleste lokalt. Bryggeriet er en realitet. 1886 Det første ”bayerske” øl fra Bryggeriet Vestfyen er ude i butikkerne. 1894 Det rundes en produktion svarende til 1,9 mio. grønne standard flasker. 1899 Det første køleanlæg installeres. 1906 Den første ”pilsner” ser dagens lys 1916 Aktiekapitalen udvides, og der etableres en mineralvandfabrik. 1960 75-års jubilæum. Fejres blandt andet med uddeling af sodavand på skolerne. 1975 Salget var steget til det tredobbelte på 10 år, og en renovering af bygninger og maskinel påbegyndes. 1981 Aktieudvidelse. Fra 480.000 kr. til 1,6 mio. kr. 1995 Aktiekapitalen udvides igen og bryggeriet udvides kraftigt. Ny tappekolonne til standard ølflasker (Tap II) samt nye lagerhaller opføres. 2002 Ny stor udvidelse. Denne gang er det en ny tappekolonne til sodavand (Tap III) med tilhørende lagerhaller 2003 Bryggeriet Vestfyen erhverver Dansk Coladrik og relancerer Jolly Cola. 2004 Den første af en lang række specialøl i Willemoes-serien sættes i handlen. 2008 Kapitalforhøjelse med provenu på 31,8 mio. kr. Omsætningen er nu på omkring 300 mio. kr. 2009 Ny 5.000 m2 lagerhal opføres for at kunne dække den øgede efterspørgsel. 2010 125-års jubilæum. 2011 Ny dåsekolonne med 1.000 m2 lagerhal. Erhvervelse af Assens Hallen.
A/S Bryggeriet Vestfyen har i dag 25.000 m2 fordelt på 4 selvstændige tappekolonner og tilhørende lagerhaller på et samlet grundareal der udgør 84.000 m2.
12 | Bryggeriet Vestfyen
GRAFER TIL ÅRSRAPPORT 2010/11
Årets resultat pr. aktie Udbytte pr aktie
Miljø
DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 Nettoomsæt Driftsresultat Resultat før
i DKK Egenkapitala Udbytte pr.
tons Mwh i m3 im Energiforbru Energiforbru Vandforbrug spil
ning skat ndel aktie g Olie g El 2006/07 136.563 -2.072 -5.840 24 12 416 2.688 A/S Bryggeriet Vestfyens hovedproBryggeriet blev bygget i 1885, til Arbejdsmiljømæssige for2007/08 164.883 -682 -5.071 41 4 573 3.139 cesser i forhold til øl er brygning, produktionen af hvidtøl og bahold 2008/09 189.518 8.113 4.300 36 4 628 3.232 gæring, lagring, filtrering og tapyersk øl. Bryggeriet var på davæDer indgår ikke forurenende stof2009/10 184.473 10.496 7.375 41 4 583 3.115 ning. Derudover producerer brygrende tidspunkt placeret lidt uden fer i produktionsprocessen i et om2010/11 183.324 10.229 7.530 40 10 610 3.275 geriet læskedrikke. for byen, men ligger nu i bebygget fang, der under normale anvendelområde, med facade til beboelse sesbetingelser indebærer risiko for Væsentlige ressource og og bagside ud til industriområde. ansattes sundhed og risiko. Resultat før skat Driftsresultat miljømæssige parametre I produktionen benyttes intet, der 11.000 8.000 7.000 Produktionen kræver10.000 forbrug af Der er støjvold ud mod beboelsen er optaget på Miljøstyrelsens liste 6.000 9.000 energi, vand, emballage, vegetaog5.000 stor set al transport til og fra over uønskede stoffer. 8.000 4.000 7.000 bilske råvarer og læskedrikaroma. bryggeriet sker ud mod industriFor at opretholde en høj hygiejnisk 3.000 6.000 Overholdelse af miljøkrav og kvaområde. Bryggeriet er flere gange standard, bruges lud- og syrebase2.000 5.000 1.000 4.000 litetssikring fra leverandører sikres siden blevet ombygget og udvidet, rede rengøringsmidler. Til det in0 3.000 ved hjælp af leverandørerklærini 1995 blev der bygget et nyt tappedirekte arbejde med disse midler, -1.000 2.000 -2.000 1.000 ger. riområde, og i 1998 kom der et nyt udleveres værnemidler til de an-3.000 0 Produktionsprocessen medfører lagerområde til. I 2000-2002 fik satte. For at imødegå arbejdsmil-4.000 -1.000 -5.000 udledninger i form af-2.000 spildevand, bryggeriet et nyt mineralvandstapjømæssige risici, der knytter sig til -6.000 -3.000 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2006/07 2008/09 2009/10 2010/11 fast affald og forurenede stoffer til 2007/08 peri med tilhørende lagerområde. støv, er der lavet udsugning og der luften fra forbrænding af gas og Mineralvandstapperiet blev i 2006 udleveres støvmasker. I tapperierne olie. udvidet til engangsflasker. I 2009 bruges høreværn. Spildevand ledes pt. til det komblev lagerområdet udvidet med en TilUdbytte sikring pr. af arbejdsmiljøet har A/S Egenkapitalandel aktie 45 14 2 munale rensningsanlæg, men der 5.000m hal i beton elementer og i Bryggeriet Vestfyen en sikkerheds40 12 af eget rens2011 kom en yderligere ny hal på planlægges etablering organisation, bestående af et sik35 2 1.000m . ningsanlæg i de kommende år. kerhedsudvalg med repræsentation 10 30 Affald opdeles i diverse fraktioner, fra alle afdelinger. 8 25 Bryggeriet erhvervede i juni 2011 og en stor del genanvendes. Der er gennemført arbejdsplads20 6 den tidligere sportshal i Assens A/S Bryggeriet Vestfyens vigtigste vurdering (APV), som løbende be15 4 med et areal på 3.600m2. Hallen er miljømæssige bestræbelser er løhandles. 10 beliggende midt inde på bryggeribende at forbedre udnyttelsen af 2 5 ets område og bryggeriet har nu et indgående ressourcer og reducere 0 0 2007/08 2008/09 2010/11 samlet2006/07 sammenhængende grund- 2009/10 udledningerne til omgivelserne. 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 areal på 84.000m2.
Energiforbrug Mwh
El
Vandforbrug og udledte spildevandsmængder
Olie
3.500
1.000 900
3.000
800
2.500
700
2.000
600 500
1.500
400 300
1.000
200
500
100 0
0 2006/07
2007/08
2008/09
2009/10
2010/11
Vandforbrug Spildevand
220.000 200.000 180.000 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 2006/07
2007/08
2008/09
2009/10
2010/11
Bryggeriet Vestfyen | 13
mæ 159.219 200.460 208.466 196.602 193.771
200.000 180.000 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0
2006
Ledelsesberetning Koncernens hoved- og nøgletal (t.kr.) 2010/11 2009/10 2008/09 2007/08
2006/07
Bruttoomsætning Nettoomsætning Bruttoresultat EBITA Driftsresultat Resultat af finansielle poster Resultat før skat Koncernens resultat Egenkapital Balancesum Investeringer i materielle anlægsaktiver Investeret kapital inklusive goodwill Nettoarbejdskapital Nettorentebærende gæld Bruttomargin (%) EBITA-margin (%) Afkast af investeret kapital inkl. goodwill (%) Nettoomsætning/Inv. kapital inkl. goodwill Finansiel gearing Egenkapitalens forrentning (%) HOVEDAKTIVITET Koncernens aktiviteter består i fremstilling og salg af øl og mineralvand. A/S Dansk Coladrik indgår i koncernregnskabet for A/S Bryggeriet Vestfyen. UDVIKLING I AKTIVITETER OG ØKONOMISKE FORHOLD Koncernens bruttoomsætning er faldet fra 263.058 t.kr. til 259.045 t.kr., hvilket kan tilskrives den kolde og våde sommer. Resultatet før skat blev et overskud på 7.530 t.kr. mod sidste års overskud på 7.375 t.kr.
14 | Bryggeriet Vestfyen
259.045 183.324 44.369
263.058 184.473 40.035
271.194 189.518 37.372
235.876 164.883 26.854
201.129 136.563 24.132
10.229 10.229 (2.699) 7.530 5.595
10.496 10.496 (3.121) 7.375 5.495
8.113 8.113 (3.813) 4.300 3.221
(682) (682) (4.389) (5.071) (3.863)
(2.072) (2.072) (3.768) (5.840) (2.844)
77.428 193.761 16.937 146.352 46.782 53.554
74.885 183.307 2.971 133.915 42.784 45.612
69.607 193.290 22.905 138.936 42.388 57.805
66.634 161.377 2.319 124.882 43.417 47.826
38.857 163.431 6.256 126.282 39.971 75.879
24,2 5,6 7,3 130,8 0,7 7,3
21,7 5,7 7,7 135,2 0,6 7,7
19,7 4,3 6,2 143,7 0,8 4,7
16,3 (0,4) (0,5) 131,3 0,9 (7,3)
17,7 (1,5) (1,7) 110,3 1,9 (7,0)
Resultatet må betegnes som meget tilfredsstillende. Resultatet er i fuld overensstemmelse med ledelsens forventning, ligesom resultatet også indfrier de mål, som blev angivet i ledelsesberetningen for 2009/10. I året, der er gået, har bryggeriet haft store investeringer til en dåsekolonne og dertil hørende lagerhal. Færdiggørelsen og ibrugtagningen er først sket efter regnskabsårets afslutning. Med dåsekolonnen begynder en helt ny epoke for bryggeriet, da vi aldrig tidligere har haft mulighed for, at konkurrere inden for dette segment. Markedet for dåser stiger, både ved grænsen og i den danske detailhandel, og det
marked skal bryggeriet også have en del af. Dåseproduktionen giver bryggeriet mulighed for at kunne starte en eksport op. Ydermere er Assens Hallen indkøbt for at få et større areal til tomgods og fremtidige udvidelser af lagerkapaciteten. Disse tiltag er gennemført med henblik på at øge bryggeriets konkurrenceevne og sikre de fremtidige ekspansionsmuligheder. Den våde sommer betød at salget ikke helt indfriede forventningerne, men en god sensommer, samt ændringer i produktionen opvejede dette. Salget i den pågældende periode endte derfor næsten på budget.
Det er bryggeriets force at kunne omstille sig meget hurtigt i forhold til efterspørgslen. Dette forhold har været stærkt medvirkende til opnåelsen af årets resultat. Bryggeriet fik hurtigt produktionen og dermed de variable lønomkostninger ned, da salget gik ned i juli, som normalt er den store måned og fik igen hurtigt produktionen op i fuldt gear, da varmen satte ind i august måned. Dette kan kun lade sig gøre, når man har dygtige og engagerede medarbejdere som forstår vigtigheden af parathed og omkostningsstyring. Grænsehandelen er i det forløbne år fortsat med uformindsket styrke og dette, samt dåsernes markante markedsmæssige position i detailhandlen, har reduceret bryggeriets flaskesalg af pilsnerøl med 5%.
Alm.øl 39%
Spec.øl 16%
Vand 45%
gen. På baggrund af økonomiske og tekniske beregninger fortsætter bryggeriet planlægning af eget rensningsanlæg i tilknytning til de kommunale rensningsanlæg. Etableringen vil blive iværksat så snart de relevante myndighedsgodkendelser foreligger.
SÆRLIGE RISICI A/S Bryggeriet Vestfyen har i dag sikret likviditeten, og kun større produktionsudvidelser vil kræve en udvidelse af aktiekapitalen ved nyemission. Kundeafhængigheden er stadig meget gunstig, idet vi har samhandel med stort set alle detailkæder i Danmark.
BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABSÅRETS AFSLUTNING Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som rykker vurderingen af årsrapporten.
ANSVARLIGHED FOR MILJØ OG SOCIALE FORHOLD A/S Bryggeriet Vestfyen tager ansvar for sine produkter og produktion, også når det gælder miljø og trivsel. Der har i årets løb været afholdt flere kurser for medarbejderne vedrørende bedre trivsel på arbejdspladsen. Med hensyn til miljø arbejder bryggeriet stadig på at mindske vandforbruget og spildevandsudlednin-
Bryggeriet har derimod oplevet en markant stigning i afsætningen af specialøl. Der er observeret en fremgang i en tid, hvor billige udenlandske specialøl bliver importeret i stor stil. Ellers er året gået med rationalise-
Nettoomsætning 10/11
ringer, forhandlinger med Assens Kommune om udtrædelse af det kommunale rensningsanlæg, opstilling af den nye dåsekolonne, opførelse af den nye lagerhal og ikke mindst, er der gjort en stor indsats for at udbrede kendskabet til Bryggeriet Vestfyen.
Nettoomsætning 09/10
Alm.øl 40%
Spec.øl 13%
Vand 47%
FORVENTET UDVIKLING Ledelsen forventer en stigende omsætning og et resultat på dette års niveau pga. stigende råvarepriser og stærkt prispres. Bryggeriet står, qua de seneste investeringer, stærkt i det kommende år, og disse tiltag vil forbedre produktmixet og konkurrenceevnen yderligere.
Nettoomsætning 08/09
Alm.øl 37%
Nettoomsætning 07/08
Alm.øl 26% Vand 53%
Spec.øl 13%
Vand 61%
Spec.øl 10%
Bryggeriet Vestfyen | 15
Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. oktober 2010 - 30. september 2011 for A/S Bryggeriet Vestfyen. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2011 samt af resultatet af koncernens og selskabet aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2010 - 30. september 2011. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omfatter. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Assens, den 8. november 2011 Direktion
Poul Mark administrerende direktør
Bestyrelse
Lars C. Nielsen, formand
Ole Bang Nielsen, næstformand
Peter Augustinus
Ole Møller
Hans Ole Hansen
Henning Nielsen
Brian S. Jakobsen
Jytte M. Andersen
Christine Tiegel
16 | Bryggeriet Vestfyen
Den uafhængige revisors påtegning Til aktionærerne i A/S Bryggeriet Vestfyen Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for A/S Bryggeriet Vestfyen for regnskabsåret 1. oktober 2010 - 30. september 2011 omfattende anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for henholdsvis koncernen og selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Revisors ansvar og den udførte revision Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation. En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2011 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2010 - 30. september 2011 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet. Odense, den 8. november 2011 Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Fl. Heden Knudsen statsautoriseret revisor Bryggeriet Vestfyen | 17
18 | Bryggeriet Vestfyen
A/S Bryggeriet Vestfyen
Resultatopgørelse for 2010/11 Moderselskab
Koncern
2009/10 t.kr. _______
2010/11 t.kr. _______
2010/11 t.kr. _______
2009/10 t.kr. _______
263.053
259.040
Bruttoomsætning
259.045
263.058
(78.585) _______
(75.721) _______
Øl- og mineralvandsafgifter
(75.721) _______
(78.585) _______
184.468
183.319
Nettoomsætning
183.324
184.473
(144.438) _______
(138.955) _______
(138.955) _______
(144.438) _______
40.030
44.364
44.369
40.035
(22.045)
(26.251)
(7.461) _______
(7.849) _______
10.524
10.264
Note ____
Produktionsomkostninger
1
Bruttoresultat Distributionsomkostninger
1,2
(26.251)
(22.045)
Administrationsomkostninger
1,2
(7.889) _______
(7.494) _______
10.229
10.496
0
0
13
54
Driftsresultat Indtægter af kapitalandele i
55
54
tilknyttede virksomheder
54
13
Øvrige finansielle indtægter
(3.304) _______ 7.329 (1.839) _______
(2.846) _______ 7.485 (1.895) _______
Finansielle omkostninger
3 4
Resultat før skat Skat af årets resultat
Koncernens resultat
(2.712) _______ 7.530
5
(1.935) _______ 5.595
(3.175) _______ 7.375 (1.880) _______ 5.495
5.490
5.590
0 _______
0 _______
Minoritetsinteressers andel af resultatet
(5) _______
(5) _______
5.490 _______ _______
5.590 _______ _______
Årets resultat
5.590 _______ _______
5.490 _______ _______
Forslag til resultatdisponering 576 54 4.960 _______
Udbytte for regnskabsåret Henlagt til reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Overført til næste år
5.590 _______
Bryggeriet Vestfyen | 19
A/S Bryggeriet Vestfyen
Balance pr. 30.09.2011 Moderselskab
Koncern
2010 t.kr. _______
2011 t.kr. _______
Note ____
2011 t.kr. _______
2010 t.kr. _______
0 _______
0 _______
Licensrettigheder
6
741 _______
803 _______
0 _______
0 _______
Immaterielle anlægsaktiver
741 _______
803 _______
53.887
56.216
Grunde og bygninger
7
56.216
53.887
34.164
31.219
Produktionsanlæg og maskiner
7
31.219
35.164
1.277
921
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
7
921
1.277
0 _______
10.473 _______
Igangværende investeringer
7
10.473 _______
0 _______
90.328 _______
98.829 _______
Materielle anlægsaktiver
98.829 _______
90.328 _______
3.671
3.725
32 _______
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
8
0
0
20 _______
Andre værdipapirer og kapitalandele
8
20 _______
32 _______
3.703 _______
3.745 _______
Finansielle anlægsaktiver
20 _______
32 _______
94.031 _______
102.574 _______
Anlægsaktiver
99.590 _______
91.163 _______
9.803
10.936
Råvarer og hjælpematerialer
10.936
9.803
8.870
11.522
Fremstillede færdigvarer
11.522
8.870
21.585 _______
20.028 _______
Emballage
20.028 _______
21.585 _______
40.258 _______
42.486 _______
Varebeholdninger
42.486 _______
40.258 _______
43.718
44.799
44.805
43.718
3.998
3.591
3.599
3.998
2.831 _______
1.936 _______
Periodeafgrænsningsposter
1.936 _______
2.831 _______
50.547 _______
50.326 _______
Tilgodehavender
50.340 _______
50.547 _______
1.314 _______
1.323 _______
Likvide beholdninger
1.345 _______
1.339 _______
92.119 _______
94.135 _______
Omsætningsaktiver
94.171 _______
92.144 _______
186.150 _______
196.709 _______
Aktiver
193.761 _______
183.307 _______
Tilgodehavender fra salg Andre tilgodehavender
20 | Bryggeriet Vestfyen
9
A/S Bryggeriet Vestfyen
Balance pr. 30.09.2011 Moderselskab
Koncern
2010 t.kr. _______
2011 t.kr. _______
Note ____
2011 t.kr. _______
2010 t.kr. _______
5.310
5.760
Aktiekapital
10
5.760
5.310
1.218
1.218
Reserve for opskrivninger
1.218
1.218
485
539
0
0
67.660
69.335
69.874
68.145
212 _______
576 _______
Foreslået udbytte for regnskabsåret
576 _______
212 _______
74.885 _______
77.428 _______
Egenkapital
77.428 _______
74.885 _______
0 _______
0 _______
Minoritetsinteresser
11
182 _______
177 _______
13.185 _______
15.168 _______
Udskudte skatteforpligtelser
12
15.208 _______
13.273 _______
13.185 _______
15.168 _______
Hensatte forpligtelser
15.208 _______
13.273 _______
17.455
25.607
25.607
17.445
819
0
0
819
15.623 _______
11.233 _______
Kreditinstitutter i øvrigt
11.233 _______
15.623 _______
33.897 _______
36.840 _______
Langfristede gældsforpligtelser
36.840 _______
33.897 _______
6.810
6.492
0
0
Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Overført overskud
Gæld til realkreditinstitutter Leasingforpligtelser 13
Langfristede gældsforpligtelser, 6.492
6.810
der forfalder inden for 1 år
3.147
3.208
Gæld til tilknyttede virksomheder
6.562
11.249
Bankgæld
11.249
6.562
21.165
22.410
Leverandørgæld
22.410
21.165
26.817 _______
23.595 _______
Anden gæld
23.633 _______
26.856 _______
64.183 _______
67.273 _______
Kortfristede gældsforpligtelser
64.103 _______
61.075 _______
98.080 _______
104.113 _______
Gældsforpligtelser
100.943 _______
94.972 _______
186.150 _______
196.709 _______
Passiver
193.761 _______
183.307 _______
Pantsætninger og eventualforpligtelser mv.
14-16
Øvrige noter
17-21
Bryggeriet Vestfyen | 21
A/S Bryggeriet Vestfyen
Egenkapitalopgørelse for 2010/11 Koncern
Reserve Aktiefor opskriv- Overført kapital ninger overskud t.kr. t.kr. t.kr. ________ _______ _______ Egenkapital 01.10.2010
Foreslået udbytte for regnskabsåret t.kr. _______
I alt t.kr. _______
5.310
1.218
68.145
212
74.885
450
0
4.779
0
5.229
Køb af egne aktier
0
0
(8.113)
0
(8.113)
Udloddet udbytte
0
0
49
(212)
(163)
Kapitalforhøjelse
Årets resultat
0 ________
0 _______
5.014 _______
576 _______
5.590 _______
Egenkapital 30.09.2011
5.760 ________ ________
1.218 _______ _______
69.874 _______ _______
576 _______ _______
77.428 _______ _______
Foreslået udbytte for regnskabsåret t.kr. _______
I alt t.kr. _______
Moderselskab
Aktiekapital t.kr. ________ Egenkapital 01.10.2010
Reserve for nettoopskrivning Reserve efter indre for opskriv- værdis Overført ninger metode overskud t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______
5.310
1.218
485
67.660
212
74.885
450
0
0
4.779
0
5.229
Køb af egne aktier
0
0
0
(8.113)
0
(8.113)
Udloddet udbytte
0
0
0
49
Årets resultat
0 ________
0 _______
54 _______
4.960 _______
576 _______
5.590 _______
Egenkapital 30.09.2011
5.760 ________
1.218 _______
539 _______
69.335 _______
576 _______
77.428 _______
Kapitalforhøjelse
22 | Bryggeriet Vestfyen
(212)
(163)
A/S Bryggeriet Vestfyen
Pengestrømsopgørelse for 2010/11 Moderselskab
Koncern
2009/10 t.kr. _______
2010/11 t.kr. _______
10.524
10.264
7.748
7.524
(246) 54
(3.784) 13
2010/11 t.kr. _______
2009/10 t.kr. _______
Driftsresultat
10.229
10.496
Afskrivninger
7.586
7.810
Note ____
Ændring i driftskapital
17
Modtagne finansielle indtægter
(3.948) 13
(396) 54
(3.306) _______
(2.835) _______
Betalte finansielle omkostninger
(2.701) _______
(3.177) _______
14.774 _______
11.182 _______
Pengestrømme vedrørende drift
11.179 _______
14.787 _______
(2.971)
(16.937)
578
912
11 _______
0 _______
(2.382) _______
(16.025) _______
(5.338)
(6.739)
4.400
10.000
0
5.229
0
(8.113)
Køb af materielle anlægsaktiver
(16.937)
Salg af materielle anlægsaktiver
(2.971)
912
578
Salg af finansielle anlægsaktiver og egne aktier
0 _______
11 _______
Pengestrømme vedrørende investeringer
(16.025) _______
(2.382) _______
Afdrag på langfristede gældsforpligtelser
(6.739)
(5.338)
Provenu ved optagelse af langfristede gæld
10.000
4.400
5.229
0
(8.113)
0
Provenu ved kapitalforhøjelse Køb af egne aktier
(212) _______
(212) _______
Betalt udbytte
(212) _______
(212) _______
(1.150) _______
165 _______
Pengestrømme vedrørende finansiering
165 _______
(1.150) _______
11.242
(4.678)
Ændring i likvide midler
(16.490) _______
(5.248) _______
Likvider 01.10.2010
(5.248) _______
(9.926) _______
Likvider 30.09.2011
(4.681)
18
11.255
(5.223) _______
(16.478) _______
(9.904) _______
(5.223) _______
Bryggeriet Vestfyen | 23
A/S Bryggeriet Vestfyen
Noter Moderselskab 2009/10 t.kr. _______
2010/11 t.kr. _______
35.470 2.329 348 _______ 38.147 _______
33.777 2.234 387 _______ 36.398 _______
2.708 _______
2.469 _______
103 _______
98 _______
Koncern 2010/11 t.kr. _______
2009/10 t.kr. _______
33.777 2.234 387 _______ 36.398 _______
35.470 2.329 348 _______ 38.147 _______
Heraf samlet vederlag til direktion og bestyrelse
2.469 _______
2.708 _______
Gennemsnitligt antal medarbejdere
98 _______
103 _______
1. Personaleomkostninger Lønninger og gager Pensionsbidrag Andre sociale omkostninger
Direktionen og ledende medarbejdere fik i 2008 en option på at nytegne 4.500 aktier a nominelt 100 kr. til kurs 1.162. Ledelsen har i regnskabsåret udnyttet de tildelte aktieoptionsordninger og tegnet aktier i selskabet, hvilket har medført et provenu til selskabet på 5.229 t.kr.
0 1.412 6.022 432 (118) _______ 7.748 _______
0 1.469 5.857 390 (192) _______ 7.524 _______
7.333 303 112 _______ 7.748 _______
7.103 308 113 _______ 7.524 _______
156 (39) _______ 117 (62) _______ 55 _______
154 (38) _______ 116 (62) _______ 54 _______
129 3.175 _______ 3.304 _______
135 2.711 _______ 2.846 _______
1.839 _______ 1.839 _______
1.895 _______ 1.895 _______
2. Afskrivninger Licensrettigheder Bygninger Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Gevinst ved salg af materielle anlægsaktiver Afskrivninger er indregnet således i resultatopgørelsen: Produktionsomkostninger Distributionsomkostninger Administrationsomkostninger
62 1.469 5.857 390 (192) _______ 7.586 _______
62 1.412 6.022 432 (118) _______ 7.810 _______
7.103 308 175 _______ 7.586 _______
7.333 303 174 _______ 7.810 _______
0 2.712 _______ 2.712 _______
0 3.175 _______ 3.175 _______
1.935 _______ 1.935 _______
1.880 _______ 1.880 _______
3. Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder Andel af resultat før skat Andel af skat i tilknyttede virksomheder Andel af resultat efter skat Afskrivning på licensrettigheder
4. Finansielle omkostninger Renter til tilknyttede virksomheder Øvrige finansielle omkostninger
5. Skat af årets resultat Ændring af udskudt skat
24 | Bryggeriet Vestfyen
A/S Bryggeriet Vestfyen
Noter Koncern Licensrettigheder t.kr. _______
6. Immaterielle anlægsaktiver Kostpris 01.10.2010 Tilgang Afgang Kostpris 30.09.2011
1.238 0 0 _______ 1.238 _______
Afskrivninger 01.10.2010 Årets afskrivninger Afskrivninger 30.09.2011
(435) (62) _______ (497) _______
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2011
741 _______
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2010
803 _______
7. Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger t.kr. _______
Moderselskab og koncern ProdukAndre tionsanlæg, Iganganlæg driftsmate- værende og riel og investemaskiner inventar ringer I alt t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______
Kostpris 01.10.2010 Tilgang Afgang Kostpris 30.09.2011
67.846 3.798 0 _______ 71.644 _______
114.624 1.912 (409) _______ 116.127 _______
2.527 754 (1.006) _______ 2.275 _______
0 10.473 0 _______ 10.473 _______
184.997 16.937 (1.415) _______ 200.519 _______
Opskrivninger 01.10.2010 Opskrivninger 30.09.2011
1.218 _______ 1.218 _______
0 _______ 0 _______
0 _______ 0 _______
0 _______ 0 _______
1.218 _______ 1.218 _______
Afskrivninger 01.10.2010 Årets afskrivninger Tilbageførsel ved afgang Afskrivninger 30.09.2011
(15.177) (1.469) 0 _______ (16.646) _______
(79.460) (5.857) 409 _______ (84.908) _______
(1.250) (390) 286 _______ (1.354) _______
0 0 0 _______ 0 _______
(95.887) (7.716) 695 _______ (102.908) _______
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2011
56.216 _______
31.219 _______
921 _______
10.423 _______
98.829 _______
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2010
53.887 _______
35.164 _______
1.277 _______
0 _______
90.328 _______
I den regnskabsmæssig værdi indgår: Finansielt leasede aktiver
0 _______
2.775 _______
0 _______
0 _______
2.775 _______
Finansielle omkostninger
196 _______
0 _______
0 _______
123 _______
319 _______
Bryggeriet Vestfyen | 25
A/S Bryggeriet Vestfyen
Noter Moderselskab Andre Kapitalværdiandele papirer og i tilknytkapitaltede virkandele somheder t.kr. t.kr. _______ _______
8. Finansielle anlægsaktiver
28 0 _______ 28 _______
3.189 0 _______ 3.189 _______
Kostpris 01.10.2010 Afgang Kostpris 30.09.2011
4 (12) 0 0 _______ (8) _______
482 0 116 (62) _______ 536 _______
Nettoopskrivninger 01.10.2010 Årets opskrivning, netto Andel i årets resultat, netto Afskrivninger, licensrettigheder Nettoopskrivninger 30.09.2011
20 _______
3.725 _______
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2011
32 _______
3.671 _______
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2010 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder omfatter: A/S Dansk Coladrik, ejerandel 95,81%. I den regnskabsmæssige værdi indgår licensrettigheder med 741 t.kr.
Moderselskab 2010 t.kr. _______
2011 t.kr. _______
2.019 812 _______ 2.831 _______
1.283 653 _______ 1.936 _______
Koncern
9. Periodeafgrænsningsposter Aktiveret merpris på nyindkøbt emballage Øvrige forudbetalte omkostninger
26 | Bryggeriet Vestfyen
2011 t.kr. _______
2010 t.kr. _______
1.283 653 _______ 1.936 _______
2.019 812 _______ 2.831 _______
A/S Bryggeriet Vestfyen
Noter Moderselskab 2010 t.kr. _______
5.310 _______ 5.310 _______
Koncern
2011 t.kr. _______
5.760 _______ 5.760 _______
2011 t.kr. _______
2010 t.kr. _______
10. Aktiekapital Aktiekapitalen består af: 57.600 aktier a 100 kr.
Aktierne er ikke opdelt i klasser.
Nominel værdi t.kr. _______ 4 757 _______ 761 _______
1.170 2.340 1.800 450 _______ 5.760 _______
Ændring i aktiekapitalen de seneste 5 år: Aktiekapital 01.10.2006 Fondsemission 2007/08 Kapitalforhøjelse 2007/08 Kapitalforhøjelse 2010/11 Aktiekapital 30.09.2011
% af aktiekapital _______ 0 13 _______ 13 _______
Egne aktier 01.10.2010 Tilgang Egne aktier 30.09.2011 Egne aktier erhverves med henblik på salg til eksterne parter.
Moderselskab 2010 t.kr. _______
Koncern
2011 t.kr. _______ 11. Minoritetsinteresser Minoritetsinteresser 01.10.2010 Andel af årets resultat Minoritetsinteresser 30.09.2011
5.438 5.103 5.918 468 (3.742) _______ 13.185 _______
6.380 5.323 5.632 297 (2.464) _______ 15.168 _______
12. Udskudte skatteforpligtelser Udskudt skat hviler på følgende poster: Materielle anlægsaktiver Returemballage Varebeholdninger Tilgodehavender mv. Skattemæssigt underskud
2011 t.kr. _______
2010 t.kr. _______
177 5 _______ 182 _______
172 5 _______ 177 _______
6.380 5.323 5.632 297 (2.424) _______ 15.208 _______
5.438 5.103 5.918 468 (3.654) _______ 13.273 _______
Bryggeriet Vestfyen | 27
A/S Bryggeriet Vestfyen
Noter Moderselskab 2010 t.kr. _______
2011 t.kr. _______
1.200 892 4.400 _______ 6.492 33.897 _______ 40.389 _______
1.579 831 4.440 _______ 6.810 36.840 _______ 43.650 _______
12.334 300 _______ 12.634 _______
18.936 0 _______ 18.936 _______
Koncern 2011 t.kr. _______
2010 t.kr. _______
1.579 831 4.400 _______ 6.810 36.840 _______ 43.650 _______
1.200 892 4.400 _______ 6.492 33.897 _______ 40.389 _______
18.936 0 _______ 18.936 _______
12.334 300 _______ 12.634 _______
56.216 _______
14. Pantsætninger Gæld til realkreditinstitut er sikret ved pant, nom. 35.146 t.kr., i ejendomme med regnskabsmæssig værdi
56.216 _______
53.887 _______
56.216 _______
Til sikkerhed for langfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutter i øvrigt er deponeret ejerpante- og skadesløsbreve, i alt nom. 40.000 t.kr., i ejendomme med regnskabsmæssig værdi
56.216 _______
53.887 _______
56.216 _______
Til sikkerhed for bankgæld er deponeret ejerpantebreve, nom. 10.000 t.kr., i ejendomme med regnskabsmæssig værdi
56.216 _______
53.887 _______
87.285 _______
Til sikkerhed for bankgæld er afgivet virksomhedspant, nom. 15.000 t.kr., med pant i tilgodehavender fra salg og varebeholdninger med samlet regnskabsmæssig værdi
87.291 _______
83.976 _______
5.812 _______
4.822 _______
Til sikkerhed for bankgæld er deponeret ejerpantebrev, nom. 3.000 t.kr., med pant i produktionsanlæg med regnskabsmæssig værdi
4.822 _______
5.812 _______
3.671 _______
3.725 _______
Til sikkerhed for bankgæld er afgivet pant i aktier i A/S Dansk Coladrik med bogført værdi.
147.346 _______
152.048 _______
Samlet værdi af pantsatte aktiver
148.329 _______
143.675 _______
2.775 _______
3.262 _______
53.887 _______
53.887 _______
53.887 _______
83.976 _______
13. Langfristede gældsforpligtelser Kortfristet del af gæld til realkreditinstitut Kortfristet del af leasingforpligtelse Kortfristet del af kreditinstitutter i øvrigt Langfristet del af langfristede gældsforpligtelser
Efter 5 år eller senere forfalder (amortiseret kostpris): Gæld til realkreditinstitut Kreditinstitutter i øvrigt
Visse produktionsanlæg og maskiner er finansieret ved finansiel leasing, jf. note 7. 3.262 _______
2.775 _______
Regnskabsmæssig værdi af finansielt leasede aktiver
28 | Bryggeriet Vestfyen
A/S Bryggeriet Vestfyen
Noter Moderselskab 2010 t.kr. _______
Koncern
2011 t.kr. _______
2011 t.kr. _______
2010 t.kr. _______
1.610 _______
1.955 _______
(2.228) 207 (1.927) _______ (3.948) _______
5.673 (1.131) (4.938) _______ (396) _______
1.345 (11.249) _______ (9.904) _______
1.339 (6.562) _______ (5.223) _______
15. Leasingforpligtelser For årene 2011-2015 er indgået operationelle leasingaftaler vedrørende leje af personbiler og trucks mv. 1.955 _______
1.610 _______
De resterende leasingydelser udgør
16. Kautions- og eventualforpligtelser Den maksimale hjemtagelsesforpligtelse vedrørende emballage kan opgøres til 21.291 t.kr. Heraf udgør hjemtagelsesforpligtelsen for flasker 14.476 t.kr., der anses for dækket af flaskernes værdi.
5.673 (1.138) (4.781) _______ (246) _______
(2.228) 221 (1.777) _______ (3.784) _______
1.314 (6.562) _______ (5.248) _______
1.323 (11.249) _______ (9.926) _______
17. Ændring i driftskapital Ændring i varebeholdninger Ændring i tilgodehavender Ændring i leverandørgæld mv.
18. Likvider Likvide beholdninger Bankgæld
19. Nærtstående parter Nærtstående parter med bestemmende indflydelse Der er ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse på A/S Bryggeriet Vestfyen (moderselskab og koncernen). Transaktioner med nærtstående parter i regnskabsåret Transaktioner med nærtstående parter og A/S Bryggeriet Vestfyen, der ikke er indgået på normale markedsvilkår. Navn
Grundlag for indflydelse
Art og omfang af transaktioner
Bryggeriet Vestfyens Fond
Aktionær
A/S Bryggeriet Vestfyen har ydet gave på 75 t.kr. til Bryggeriet Vestfyens Fond.
Bryggeriet Vestfyen | 29
A/S Bryggeriet Vestfyen
Noter 20. Aktionærforhold Selskabet har registreret følgende aktionærer med mere end 5% af aktiekapitalens stemmerettigheder eller pålydende værdi: Bryggeriet Vestfyens Fond, Assens Danzigmann Holding A/S, København
21. Koncernoversigt Følgende virksomheder indgår i A/S Bryggeriet Vestfyen koncernen: A/S Bryggeriet Vestfyen, moderselskab, Assens A/S Dansk Coladrik, datterselskab, 95,81%, Assens
30 | Bryggeriet Vestfyen
A/S Bryggeriet Vestfyen
Anvendt regnskabspraksis Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for regnskabsklasse C (mellem). Årsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år.
Generelt om indregning og måling
Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når koncernen som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Måling efter første indregning sker som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige risici og tab, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. I resultatopgørelsen indregnes indtægter, i takt med at de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret.
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter A/S Bryggeriet Vestfyen (modervirksomheden) og de virksomheder (tilknyttede virksomheder), som kontrolleres af modervirksomheden, jf. koncernoversigten i note 21. Modervirksomheden anses for at have kontrol, når den direkte eller indirekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse. Konsolideringsprincipper Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for A/S Bryggeriet Vestfyen og dets dattervirksomheder. Udarbejdelse af koncernregnskabet sker ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og udbytter samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af resultatet og nettoaktiverne præsenteres som særskilte poster i henholdsvis resultatopgørelsen og balancen. Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes nettoaktiver på overtagelsestidspunktet opgjort til dagsværdi. Virksomhedssammenslutninger Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra henholdsvis overtagelsestidspunktet og stiftelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til henholdsvis afståelsestidspunktet og afviklingstidspunktet. Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Der hensættes til dækning af omkostninger ved besluttede og offentliggjorte omstruktureringer i den erhvervede virksomhed i forbindelse med overtagelsen. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for den erhvervede kapitalandel og dagsværdien af de overtagne aktiver og forpligtelser indregnes under immaterielle anlægsaktiver og afskrives systematisk over resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af brugstiden, dog maksimalt 20 år. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill), der modsvarer en forventet ugunstig udvikling i de pågældende virksomheder, indregnes i balancen som en særskilt periodeafgrænsningspost og indregnes i resultatopgørelsen, i takt med at den ugunstige udvikling realiseres.
Bryggeriet Vestfyen | 31
A/S Bryggeriet Vestfyen
Anvendt regnskabspraksis Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på henholdsvis betalingsdagen og balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster. Materielle og immaterielle anlægsaktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes til historiske kurser.
Resultatopgørelsen
Nettoomsætning Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted. Nettoomsætning indregnes eksklusive moms, afgifter og rabatter i forbindelse med salget og måles til dagsværdien af det fastsatte vederlag. Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger omfatter direkte og indirekte omkostninger, der afholdes for at opnå nettoomsætningen. Under produktionsomkostninger er udgiftsført nedskrivning af nyindkøb af emballage til pantpris samt flaskesvind. Distributionsomkostninger Distributionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes til distribution af solgte varer samt til salgskampagner, herunder omkostninger til salgs- og distributionspersonale, reklameomkostninger og afskrivninger. Administrationsomkostninger Administrationsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes til ledelse og administration af selskabet, herunder omkostninger til det administrative personale og ledelsen samt kontorholdsomkostninger og afskrivninger. Finansielle poster Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, rentedelen af finansielle leasingydelser, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gældsforpligtelser og transaktioner i fremmed valuta, amortiseringstillæg og -fradrag vedrørende prioritetsgæld mv. samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen. Skat Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Den andel af den resultatførte skat, der knytter sig til årets ekstraordinære resultat, henføres hertil, mens den resterende del henføres til årets ordinære resultat. Aktuelle skatteforpligtelser eller tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat. Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, hvor den skattemæssige værdi af aktiverne opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver. Moderselskabet er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud).
32 | Bryggeriet Vestfyen
A/S Bryggeriet Vestfyen
Anvendt regnskabspraksis Balancen
Licensrettigheder Erhvervede immaterielle rettigheder i form af licenser måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Licenser afskrives over aftaleperioden, dog maksimalt 20 år. Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen samt omkostninger til klargøring af aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører og lønninger. For finansielt leasede aktiver udgør kostprisen den laveste værdi af dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Renteomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af materielle anlægsaktiver indregnes i kostprisen, såfremt de vedrører fremstillingsperioden. Alle øvrige finansieringsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med tillæg af opskrivninger og fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Bygninger Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
50 år 5-25 år 3-10 år
Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktionsomkostninger, distributionsomkostninger og administrationsomkostninger. Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen som korrektion til af- og nedskrivninger eller under andre driftsindtægter, i det omfang salgsprisen overstiger den oprindelige kostpris. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Kapitalandele i tilknyttede virksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode (equity-metoden), hvilket indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi med tillæg eller fradrag af uafskrevet henholdsvis positiv og negativ koncerngoodwill og med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne fortjenester og tab. I resultatopgørelsen indregnes moderselskabets andel af virksomhedernes resultat efter eliminering af urealiserede koncerninterne fortjenester og tab og med fradrag eller tillæg af afskrivning på henholdsvis koncerngoodwill og negativ koncerngoodwill. Nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder overføres til reserve for nettoopskrivning af kapitalandele, i det omfang den regnskabsmæssige værdi overstiger kostprisen. Ved køb af kapitalandele i tilknyttede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf. beskrivelsen ovenfor under koncernregnskab. Varebeholdninger Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort efter FIFO-metoden, eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere. Kostprisen for handelsvarer, råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsesprisen med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostprisen for fremstillede varer samt varer under fremstilling omfatter omkostninger til råvarer, hjælpematerialer og direkte løn samt indirekte produktionsomkostninger.
Bryggeriet Vestfyen | 33
A/S Bryggeriet Vestfyen
Anvendt regnskabspraksis Indirekte produktionsomkostninger omfatter indirekte materialer og løn, omkostninger til vedligeholdelse af og af- og nedskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse. Finansieringsomkostninger indregnes ikke i kostprisen. Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der skal afholdes for at effektuere salget. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris. I periodeafgrænsningsposter er indeholdt aktiveret merpris på nyindkøbt emballage. Merprisen er opgjort som forskellen mellem kostpris og emballagens pantværdi. Merprisen periodiseres over emballagens forventede brugstid. Udbytte Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Det foreslåede udbytte for regnskabsåret vises som en særskilt post i egenkapitalen. Egne aktier Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier samt udbytte fra disse indregnes direkte på egenkapitalen under overført resultat. Gæld til kreditinstitutter Gæld til kreditinstitutter måles på tidspunktet for lånoptagelse til kostpris, svarende til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles gælden til amortiseret kostpris. Dette betyder, at forskellen mellem provenuet ved lånoptagelsen og den nominelle værdi, der skal tilbagebetales, indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden som en finansiel omkostning ved anvendelse af den effektive rentes metode. Leasingforpligtelser Leasingforpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes i balancen som gældsforpligtelser og måles på tidspunktet for indgåelse af kontrakten til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Efter første indregning måles leasingforpligtelserne til amortiseret kostpris. Forskellen mellem nutidsværdien og den nominelle værdi af leasingydelserne indregnes i resultatopgørelsen over kontrakternes løbetid som en finansiel omkostning. Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden. Andre finansielle forpligtelser Andre finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Aktiebaseret incitamentsprogrammer Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor direktion og ledende medarbejdere alene kan vælge at købe aktier i selskabet (egenkapitalordninger), indregnes ikke i resultatopgørelsen eller balancen på tildelingstidspunktet, men oplyses i tilknytning til noten for personaleomkostninger.
Pengestrømsopgørelsen
Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode og viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat.
34 | Bryggeriet Vestfyen
A/S Bryggeriet Vestfyen
Anvendt regnskabspraksis Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder, aktiviteter og finansielle anlægsaktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle anlægsaktiver, herunder anskaffelse af finansielt leasede aktiver. Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af moderselskabets aktiekapital og omkostninger forbundet hermed, samt optagelse af lån, indgåelse af finansielle leasingaftaler, afdrag på rentebærende gæld, køb af egne aktier samt betaling af udbytte. Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag af kortfristet bankgæld.
Hoved- og nøgletal
Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings “Anbefalinger & Nøgletal 2010”. Nøgletal EBITA-margin (%)
Beregningsformel
=
Afkast af investeret kapital inklusiv goodwill(%) =
Nøgletal udtrykker
Indtjening før skat og amortiseringer (EBITA) Nettoomsætning
Virksomhedens driftsmæssige rentabilitet.
Indtjening før skat og amortiseringer (EBITA) Gennemsnitlig investeret kapital inklusiv goodwill
Det afkast, som virksomheden genererer af investorernes midler.
Nettoomsætning/Investeret kapital inklusiv goodwill =
Nettoomsætning Gennemsnitlig investeret kapital inklusiv goodwill
Finansiel gearing
=
Nettorentebærende gæld Egenkapital
Egenkapitalens forrentning (%)
=
Periodens resultat eksklusiv minoriteter Gennemsnitlig egenkapital eksklusiv minoriteter
Virksomhedens kapitalintensitet og effektivitet i anvendelse af investeret kapital. Virksomhedens finansielle gearing. Virksomhedens forrentning af den kapitel, som ejerne har investeret i virksomheden.
EBITA (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation) er defineret som driftsresultat tillagt årets afskrivninger på goodwill. Investeret kapital inklusiv goodwill er defineret som nettoarbejdskapital tillagt materielle og immaterielle anlægsaktiver samt akkumulerede afskrivninger på goodwill og fratrukket andre hensatte forpligtelser og øvrige langfristede driftsmæssige forpligtelser. Akkumulerede nedskrivninger af goodwill er ikke tillagt. Nettoarbejdskapital er defineret som varebeholdninger, tilgodehavender og øvrige driftsmæssige omsætningsaktiver fratrukket leverandørgæld og andre kortfristede driftsmæssige forpligtelser. Tilgodehavende og skyldig selskabsskat samt likvide beholdninger indgår ikke i nettoarbejdskapitalen. Nettorentebærende gæld er defineret som rentebærende forpligtelser, herunder skyldig selskabsskat, fratrukket rentebærende aktiver, herunder likvide beholdninger og tilgodehavende selskabsskat.
Bryggeriet Vestfyen | 35
Deslers Bogtryk · 64 71 48 09
