Rating ed Analisi di bilancio

ISSN 1127-8579 Pubblicato dal 13/03/2013 All'indirizzo http://www.diritto.it/docs/34777-rating-ed-analisi-di-bilancio Autore: Fulgione Gerardo

Rating ed Analisi di bilancio

123456112314546787137197645A7B 12 345651789ABC27D48E8F7AD481287B7CD6 123456578349A54B34C5957854AD77E4FEC8D8E49E5474CDD7E475347E8C3478349E547522547E8C5463854FC3 6D8549E79588349E54FC5DB4CD83746D28D3E734B592DD578E4838E234FDD8CD45894665CE49E795883 4 B345C9D83437D73DC34D49347E74345CD4D38D834D45783C23488834343EC734547E74BD234DBB58834D342D6EC3437 4 749DFE4522E437D73DC3E4F5C42DFF78E42E78D7E4D77342954BD4524E7BE49A549343CD6D4378EC7E 4 5B43749345CD6DE4D38D834546365C54542D6ECDC54BE6CD77E49EFEC8DC54749D3D578E4B5247E8CE 4 EBE4B34F57DC54FC3D4D79ECD4B342D6ECDC5454F5C8D78E43E7D4377D73888E49E7E95C545834DCE 578345B43242ECE473E7D578E4EF38E4B3458E49E78C38E44B346E25C4EC73C5474DBCE4575CD25 4 B349ED4 474CD8374B522D4D49E8C3E75454B5225454B37D39A54B3473E7D578E4FC457D4DBB57 8CDC934374B588D2348CEFFE485973934BD4C3763DC54DB4DFFCEE7B357834F3!4F593393 9C2D218EBC7413261123456121FC75A7F4671AC7E7A21897E2 B8CD837845222B486D487486D28D3E7588AD847178A2B2678268458B62265482827B287 B2C627D652874528A28456282D6D2652848458B6226548B4825448AB248478526482D8 6486B8B75785227 !4BB68752688722B48526B2548618AD8527844278128CD837816CB285228128AD817A4D78AB26 78168"4D5#8$65DA8%77586678575278ABB68752682D6D26526814BB4845572484814286D6B2814CB28&628 'D22( 8 )2427852D26B4814B82CD758%77584568*A4BB78128658+848B48624D148745787B2C6486854D14548 AB22828B75782B6D286CB282D427528786828D4864482D4544 ,6B4874568A87D2DA6681686B548457D484854657D786BAD282281282D12282D6D265282652848566 54D284182D84CA278A87D1668B-6C4D268"8D7BDCB4#4$EEC .D48AD8C275D6B26847D7278/7D80771#87D2D7848B686D66856654D6814BB48624D148 7486BB68648128AD6812D2522282D6D265268D4B8(3438567B48AD68452481282D1267525828*A6B287D 52A257D786BB6854627D4814BB6872468%EEB& ,A-7CC28B481A486C4D248128CD83782782756D286B87D1787D78"8D7BDCB4#4$EEC848%EEB& 86852D26B487D481285224814B82468128CD837852CA65168575278B486C4D2484487D78522648 458B68D7D824D6862162B26814BB68B75786D6B2282D6D2652682D8*A6D787246852648D7D844D281687 4D26B287DB2281282D454487D8284562848CB284287CC4287456D28ACB2842 'D68526827B7C26812874D26B487DB2781282D4544852CA65168287CC42848AB26D7828562DC848 D4B87D4787BC7D78622681286D681-2D424D2 8D8*A4786782B8562DC875448445485A 4D6B2678D4BB-2D4544814BB686D68745781428B24D28458622684AB62482D8756 D7B548AD86527B6548A2B27814B8562DC84126D48745627D4812814B664D78754486752548 B-6*A2227D48128272B28624D1487865281284489D58:8482B87CC4781686BA6548AB2787852 6782687544D482D14267 8D8*A4286282D628B686BA627D48D4C62687D4CA4D6814B814 B664D7877568685448452D48AD8526B7814CB282D454286B2628628542282D8757848*A2D 128AD86A4D7814CB287D45282D6D2652 8B814275486B82D48128D7D84CC2756548B68A686BA627D48414568 4D28272B284872B28128A6857524686815428562622 ,4568*A427D485226;8D7D856564D486D282A778478D7D87D78B486C4D24812866878B687 AD2682D6D26526868B4872468424D2827B28AB845678925448&678.A7D7248876B2:868 2414548AD686BA627D4814BB68B757816BA4847D72628B48*A6B28287656D78287282A77875 ( 5

8'38EC&4E4(D32CEDB4D7B4D7D243748A54)7385B4"8D85 8%D7D24E4*7B8C3D24"59C3835

72814B8B67578128A12784186D6B22857414A2686BB6875AB627D48128AD8562DC 8D8*A4286282854 A728128AD87DB2781282D45428286D246D782D824D7848B684686BA627D481287D4CA4D68 52AB684D7854122B4 82414548484DC685468AB268784D7 8D8678128AB2627D487264D482B8562DC812 4D68D7786B845678487D27567816BB486C4D24 8=4D48*A47846D27847D48287CC42874 56D286B8522781286CC276CC27?848373B5C48CDB37@874578B68D7D87AD2627D486B8456781282D75 627D282D8C561781286665482B85478128AD827B7 88-7227D48485265166812A27D48A>86B456548 B-4*A2B252781428456286754D1786BAD286C4D2847D7228486754D17D486B528546D1784786B24D 6D1784AB627D28486BB68BADC6875445784454816DD7484581245287CC42847D722 .CC276CC278418373B5C48CDB378A75687D7814285462A82D86B26 8 4546787137197645A7B1F2C1641F9967A4147578EC47B52 8486D6B2281282B6D27856544D6D7814CB28A2B285A4D2868A757814CB2875C6D2814227D6B2814CB28 =D28AB228487D4D7D7812852665482D75627D287D164D6B28ABB682A627D48485AA5682D6D 26526814BB-.2D25627D48462D66 3B286752872D7B28D4B8B6757848D4BB-4B675627D481286B286D6B2287D784AB6528B-AD87D8B-6B57;8168 AD686548-8282D448D42827B2848D42857C42814BB-=D484816BB-6B568281252C4D2848CB2862D2567528 14BB68%AB268.2D25627D4 .B82D4814BB-2D45448128A4B68128282D448B-6D6B2281282B6D27887B686845226548B686626812852 6C6548ADA6B4D482B8142786AD7 8.86B82D4875D68A2B48B686BA627D48454687487568128 CD837 B8562DC87D48B68A6864D27D48AB8C56178128522781282D7B4D68168654814BB68AB26862D256 27D48D4B8526C65482B81427 8=782D7B548524482D7B5487D164D6B482756D6845845226548B68 722B2681287D4145482D6D264D28484586BA65482B852278D4BB48745627D281284227D487B2C6 27D6526 8-6D6B228282B6D278D4B8A782D2448A>87D4D25486281252C4D2812854D14548B48278775AD48142 27D282D84527862857C5628628A1C486CB282D424D28482782D8C4D456B486BB68C427D482D6D265268 14BB-=D4 8'D687554684B675627D4814BB-6D6B228A>87D52A25486BB-214D22627D4812844DA6B2857 B4282D6D265284186B82CB27564D7814BB68C427D48624D16B4 B62DC84186D6B2281282B6D2787D784B44D287B44D65284182D2D122B28AD78B4C6786BB-6B578AD 27D6B286B856CC2ADC24D7814CB2842872 !4B87D478128562DC882DBA68AD68456826814BB685762B2681282D7B4D68168654814BB68AB2 6862D25627D4877768618464C84788AD785A4D78527D72A78D428456282D6D26528 487D4D486BB48124548AB24862D25627D28128127D145482D75627D28ABB68B75782A627D48 2D6D2652684544847D178AD84B248712486B6DA45278786B6427845427D4814BB68B7578 *A6B26854122268964BB68(: B8562DC8D4B8757814B8478686*A2278458B48AB24862D25627D286D48AD-6B568AD27D48 7268*A4BB681285A4D789C562486D4862864126:87B786186B26548B68222B26897226878D4 C626:8128AD8=D48876B4878128AD68B4C27D48618AD8AB278278678128*A4BB7814B87D478C47C562 7841822A27D6B48128524524D7 ?

8%AB2627D487812ABC627D48128D722486B4846C45648784D14D2748628686C27D6548AD68122DA27D4814B8547814BB484528 7457814286B75286428D4BB48B248128756878D4C7262B28D4B8AB2784567 @ 8F7564D12681285717282D6D26528128AD6814452D6687246816865481287CC428488458B68B75787227D486BB-2D45D7814BB68 468784586226857427D6B487D784DA282D874781282D75627D285245648D7D8128AB278172D278912D75627D28522 B4C2642: A 8B24264D4816BB-65 8A4(814B8F71248%4D6B484816B8D 8C 8D 8AE(33E

=427;848B6827B682612D68128&6D-=A42782D8572D268128%6D1756F814214481284445481428 )F8B-22A7814B8562DC8454454486D486828748572781287CD282D75627D48ABB682 68128&6D-=A427848ABB48A487D1227D282D6D26524812874586BA6548B-775AD2681282D42548D428 A72827B287B2C627D652 8 E1111 1!"!! #1 1789ABC111! $#  %&11'1" (1 "&#& 1$#) 1#  

D98BE87F7F

EF

444

4

44+

4

44

4,

44-

4.

4+

4

4

4,

4-

4.

999+

9

999

9,

999-

9.

99+

9

99

9,

99-

9.

9+

9

9

9,

9-

9.

AAA

A

AA

A

A

A

3

1

F

8-E34B34D78D3D

+D28D3E754B522D4"E2633238, !! 1! %'))11%" &11 1%"% &*1 1"$1 $ 1 #&!!  A"% &*1&1 1 "$1$ 1 #&!! 11 1%" &

/' &*1 -&19'#1%"% &*1 1 !1 1 #&!! 11%" &11!#!   11'&#&1 1%# ) # 1%# %011%#$ '#&' A"% &*1!' % #&1 1"$#& 1$ 1 #&!! 111  !11%" &11&1!#!   &*12!1'&) # 1 !22 11%# ) # 1%# %0 5121" 1 #12'#  &*11 !%0 1 1 #!2#)31"#1$#1 #%&))1 1!"! ) #11 22!1%# ) # 1%# %01'&' $$ 12'#  &*1122!1%# ) # 1%# %0311"!#)1%'#4'1 1'#1%&1!2   &*1#1 "!#& D'#  &*31#%01!&311 "##)1122 1%# ) # 1%# %011 ##)  1"11#&1 1"" 1 $) # 1 ##)   F'1 #1"!#)1 1"$#& 11 "$# 1 ##)  1 #&#'& 31! 151 #1"!#)1 1 !&#)1 1 #&31 !!!&1 ##)  11"%'1#$0 3'&1#%&1"$#&1& 211%'# 1 ##) #& 1111&& &*1# 1& # 1%#&&&' 1 "2 !& 

61%!&') #11789ABC B8C2A12278128562DC887D16787B54848ABB-6D6B2281282B6D2786D48ABB-47D726814B8455275278 ABB-75C6D2627D48ABB487D1227D28ABB-4224D6848ABB48574248AA54814BB68AB26862 D25627D48462D66 %4586B487278*A4686BA627D4882B852AB678128AD857478487D2481281245486282D8A282D 454DC7D781245286752872D7B282D8AD8126B7C7856842848B-624D1682D8*A427D486B82D48128658445 C4548B482D75627D28D44652486B82D481281658AD81452781285412786BB-4D428458544D65282D8AD845 7871786B8456781428626B2 8685741A56812864CD627D4814B8562DC8*A2D12852AB682A7786527B66848B6752768872G8468 52448AD85A7B78564C278458B-=D48424D48B-4B675627D481448445482B8278722B487CC4268 487D14566 8687BB675627D485468568=D48418.C4D268128562DC81448445486527B654D48546872G8 B-=D48478144875D2548A48B482D75627D2848B6817A4D627D48D446526 96282D8A28286527B682B85747812875A27D4814B8562DC; − B2246814B8562DC87852787D67;8B-25A75268654816BB-6C4D268128562DC8ABB6864814BB68

5224681286BA627D48168654814BB68AB26862D25627D4848286527B682D8AD857C478128 6D6B22814BB4852D26B2865262B2864D286548626814BB786A84814B877564D7814BB-6 24D168AB8456782D6D26527 88-6C4D2682D8*A4686484B4D68485224148A282817A4D28128 A28D442684582B8A78B675781286D6B22892B6D27854B627D2854227D6B284857C566248 54B627D4814285427528622488C57B847D72284 :C − B2AD27D2;82D8*A468648B-6C4D268128562DC854127D48AD826D78128A1278142817A4D2854

4D62816BB68AB26862D25627D4897DAD2282B6D2812854227D482B6D287D7B2162848 2B6D2814BB48624D1487D57BB64878654264:82D827824D486D6B26786D482B87D47847 D727726B48128524524D7896865254816BB685AA568147C5626841847D72682D756 27D2848458CB28== 88 87D784B44D2872A228487B2C6752814BB685268654814BB68B4B6 27D48%54227D6B4848%57C56626:C − 96481287BB7*A27;8287BC485478B68414814BB68AB26862D25627D48CB286752872D7B28

7D78168AD686548CB286D6B22814BB-6C4D268128562DC84816BB-6B56828547D62B2814BB68C427D48 2D6D265268481287D57BB7814BB68AB26862D25627D4 8!4287BB7*A282D7B54824D48478 54268B68544D6814CB2875C6D28128C745D7814BB-62D25627D486BB787781287D74548B48 52D26B284B4847D724848128564C24814BB-=D4 8B86564548128*A4287BB7*A28456D78 68D6A56826812865645484D2784812865645487B227C − .D6B22;87DBA28287BB7*A28CB286D6B22814BB-6C4D26854127DC7D78AD78A1278128562DC86

6D172 8 A 8 A4 8 B4 8 2D75627D2 8 567B4 8 92D6D26524 8 47D724 8 62D25624 8 48 7B224:C82D8*A478A12787B264D48524D5686D48AD6864812 8579ADC.8 7D8=D2814BB78 47827894427;87D57D78568B682681287B7CD6848*A4BB681289254D4:87B5486186D6B26548 26D281282D424D78424D28782D857C47844DA6B286B5487D281282D6D264D78424D2878 74D26B282845226D782D768A2828675284876D78645482678ABB686BA627D482 D6B4 88686482D6B481286D6B228287DBA1487D8B-4B675627D48128AD85675782D45D787D214D 26B4848CB286D6B228544D6D78628452814B872678128562DC814BB-6C4D26C − B2AD27D4814B872678128562DC;8*A478726781287B27856544D67826816CB286D6B22848

6DD78 87B78B6822685478B68AB26862D25627D48481686D6B22814B8126524D78 &67878.A7D7248B76B2814BB684686C4D2682852AD2484812A4814B8567578544D67848

14B8562DC85777 886852AD27D48452D487D8AD877814B872678482845248ABB-44268 6BA627D48168652A25486BB-62D25627D48522414D4C − !4B86782D8A28B-62D25627D48D7D82854A28711266814B8C2A12278128562DC8A>8544D

654 8 52757 8 6BB-6C4D26 8 6BA6524 8 544D6D17 8 DA72 8 4B44D2 8 7 8 2D4C56D17 8 *A4BB2 8 C268 75D22882D8717816874D4548AD68DA76814B2456814B872678418AD8DA778562DCC − B8C2A122784547816B87267824D48564789785256478684CA278128AD844DA6B4852

757:86BB68AB26862D25627D482D24486BB6872627D28486DD7875678686B486BA 627D4 8.8*A478AD78B-=D48A>8142145484854D14548AB278784D782B8562DC8482D8678128 14227D48722686568B-6C4D268128562DC868546565482B87AD267866814B8562DC84814BB48 A4872627D284856445B7862852D26B2875C6D281282D75627D4C − 07D2756CC27;8AD687B68AB26782B8562DC8B-6C4D2687D2DA68684D4548778745627D48

CB284B44D282D6D2652848B682A627D4854B626814BB-62D25627D486BA6682>8756A7868 A4B6814CB282D42752 8B8562DC82D6288AD82D126754812D6278487486B48A>8A254814BB48 7122627D28ABB68648128A42486BA627D2812854127848B-6C4D2685224D4812817458 462D654 6 1#& 1%!& &'& 2 11$ ' ) 1 1789ABC F748626781478B486C4D248567BC7D781245482D75627D28ABB4862D25627D2845226D178 1245284B44D2812865268D6A568917A4D28A226B282B6D282D424D284 : %5752782D8257814BB681245268128*A4284B44D288D44652782D1221A654814BB68657B62812865468 4D578A28B6226548B487D282D756248ABB6864857527814BB68B7578D6A568478574D24D6 89416 2864BB68?: 848657B62852D26B2848458AD-6C4D268128562DC8147D7864548AD-2756D686B6872678 142D25B482D87178D7D846A278D4BB-75C6D2627D487B22762D25626C816BB682A627D4847 D7268482D6D26526814BB-=D4C814BB682A627D4872747D726814B845527527862D2567 .BB-2D45D7814BB482DC7B48657B628B686BA627D4814BB4854227D281428BA282D6D2652894D5648418 A24:868AD6852B46D68D747B486282D2814BB686BA627D4814BB68*A6B2685412226814BB-=D4 H8168265254848B-6278C47C562781287D57D782D8A2824D48687565282B8C2A12278128562DC8D7D88 7B78*A4BB7814B8%6448128524524D7868B-2D45787D4782D45D627D6B48374FC33845G8B686BA6 27D48128541278144844548127D22B48458A28CB28745675282D6D265287456D28ACB286722845 628486B28745675287D78128124548D627D6B2684187456D78A8456282D45D627D6B2894427;8AD8 74D26B482D4275487546D781448445482D8C5617812874587D57D6548AD686BA627D4814B87AD48 128&6D-=A4278418AD6814B87AD481289256BB4#I8D4CB28&628'D228458745814214548A8*A6B482D4 24D787654:84872845G828724D28D428456282682D6D265284814BB7862781284D284845 22868B24BB787D126B4877D785465487DC2ADA54867547B287867547B286B281682DBA4D6548268 CB28745675282D6D2652848B-2D456847D7268128AD8%64484182DBA4D65D487+8B686626812854127

I

F2681286D62682D8546B682256686B877B6548*A6524548128%5266BB4868B76

E1,1-1F%!!1 11') #11789ABC

D8C4D456B482852D26B285245281286D6B228A2B2628D4B8142145482B8562DC814BB-624D1687D7; − &2A627D48147C5626841847D726814BB-62D25627D486D6B266C − )5C6D2627D4862D25626897B226848C427D4:C − &2A627D481282B6D2784874D22B2682D6D26526C − 824BB7814BB-2D14264D78482576D4814BB68A6875627D4C − =4DA6B2862268A75282B6D27C − /579ADC.87D86B54862D25627D281286528B24BB78954C27D6B48572D26B4126524D6B4878

AD226B4:814BB68478%6448781286B528%642

,56828675282785222848458*A4786186B78522781287B62B26814BB686BA627D487D78B68648 47D7268B6854268978145426:8128AD-47D72684182B8A78C5617812812454D2627D4 886816 BA42826B482D628885464D487554B6686BB68574526847D726 )755486BA6548168654814BB486C4D248128562DC86877B2D42678756A7816CB2875C6D28142 27D6B2814BB-62D25627D48AB26867528*A6B2;865645224814BB687568B675786781287 A627D482B8B24BB78128541127848B68A681252A27D482B85717782D45D78B75178578624848A28 CB286B5286752848B65C68B4456A56847D7268128544D48684214D26782D8717816814452D6548 B6862B26814BB-47D726814BB-624D48128524524D7814BB-4D48AB27 B8562DC854D1487282D87D2145627D486D48B6862B26814B8246862D25627848B68A68652 7B627D4 8B824681282D6D264D782DD6D2A788AD7814CB284B44D28482782DBA248ABB68 B422B2682D6D26526848ABB484D564814BB-4D48AB27 88564524D2866B284854C27D6B28*A2D128 7D78462D62847D1788C57B8124D27D28485261664D28D4B8757814B847 H82756D487287D214565482B8278128564524D7848B68722B48544D68128454*A627D482 6B4 D7B548B-6D6B22814BB-74568128AD845227878128AD84D48445268AD6845685427D48ABB68468 456D78AD-6D6B228724D422865448775AD68168654814BB-=D4852681287775286B8C2A 122781286BA627D4 B8AD78128745627D48287D4D568756A78AB82781284D564848AB82781284487D4D178 6527B654864D27D486BB484D564857524848B68B7578745A56814BB484487554D28268*A4BB487D2 14564877865262B28D4B8544845271789448128457D6B48482D45428A28AA2: 88686BA627D48 14BB484481448755482D852B2478B686548128448B422B282857C562812846848B684D14D68 14BB4844894162864BB68@: 'D86B57852452786BB6864814BB6814227D48AB8562DC88167816B8B24BB78128B2*A21268814BB-624D168 16BB487B22481282D424D784816BB686C27D6B26814BB484D564 8868C427D481286684182B8A78 77512D64D787D8285422868BADC68614D6847852B47D78AD686626812826D226548487D 57BB65482B82B6D2786CC275281286B548AB24862D25627D2848755445784D782756D68 68*A4786754 $4DC7D78462D6486B54+8B4862268A75282B6D27848B68722B2687D54681285226D65B486D48 2D8*A4786782874568AD87D57D787D86B54862D25627D282D87D1227D2822B652 83276852 75165487482814228A75282B6D27826D78AD842782D1267548ABB687D1227D481286BA4847D7 26814CB28=D28628527516548487B28=D28876B28287D7852576282D87D1227D28128124782 D6D2652787487D4CA4D6812852626B2627D287D2DA48128724687D57BB64878654264 8

E1.71-1 #! 1 1 #) # 1!!#)  11$ ' ) 1 1& #$

1#&

%-%!!

•

2!&#7 • B4CC2848D754C • 2D16C2D2C • 6224 .27 2A27D6B4

.278 &727=7D727

7#&#7 • 54B627D2C • 2B6D2C • 26D28564C22 • 26D78C4D456B481282 BA7C

65645224814 7C5624C • 45228AB228457 C62C • 246 8 12 8 6A7D7 26827226896486 52484 :C • 2D565AA54 8 54 4D2C

•

2!&#7 • 647845527526B4C • 7D1227D2 8 47D72 4C • 7512D48AB27C • 124CA6CB26D6 8 726 B4C

7#&#7 • 54C7B64D2C • 17A4D2C • 75C6D2C566C • B24BB28128547D62B2 6

E "$ 1 1 #) #

7D1227D28128124 CA6CB26D68D4B8541127C • 544D664D68128 522D6B26C • 54261454268 14BB-47D726C • C56D1468856 4D627D4845527526B48 14BB-=D4C

7# %& 1" #% " •

65262B2872A4D282B8 %8C

•

541127841278576 24C

•

B24BB7 8 12 8 7A627 D4127A627D4C • 77227D4 8 14BB68 77B627D4C • 16287522C • 2D565AA54 8544D28 782D857C56627D4C •

2D126752 8 14B 8 B24BB78 14B86572684814BB487D12 27D2847D724814BB687 7B627D48458648128541 127C • 678128A528562D4878 6B52 8 4B44D2 8 4D6B4D48 52B46D28527D1A22B28682 A627D2 8 47D7247 26B2C • 8C57B 41285426847 D72686668AB8DA4578 12825448D64754C • 267 8 142 8 45228 AB22 8 ABB4 8 6544 8 56 4D648C56178128745A 56 8 14B 8 45527527 8 142 8 4D28 44D26B2C

•

.278 .2D25627

.278 =7D72792 D6D26527

622687B484845 • 7227D64D7 8 C47 228457C62C C5627 8 4 8 A7 8 7D1227D6 • 62D4D6 8 6BB6 83 4D78564C27C 3E7814BB-=D4C • 145227D4814BB-75C6 • 6527B627D4 8 14BB68 D2C566 84814BB48B2D448128 C456526C 5AA56875C6D2626C • 54B627D2 8 56 8 124D 14D2 8 75C6D2 8 4 8 5AA568 7B226C • 64D6814B876D17848 7D4CA4D4 8 75AB627D48 14285742814227D6B2C •

B4B627D4854227 • =*A2B2527 8 4D564 8 8 D6B484857C56626C 4487554D2C • 2B6D28BA524DD6B2C • F54261454268 • .D6B2281428524528128 14BB484D56484814BB48448 48B422B26827226C 541627D4814282B6D2C • D424D2 8 2D 8 678 • .D6B2282D6D265268

•

14BB687B226814BB-=D48 6D6B22814BB6866268128 2D14264D78487B4D 6C

26D7 8 47D727 8 C4 D456B4

•

7#&#7 • 2D7D52C • 7BB7*A2C • 633E787D1226C B27548'6D4

7#&#7 • 17A4D627D4 8 6 526C

C427D4 8 14B 8 457 D6B4 8 74 8 4D7 8 12 8 6 654D4D6 8 7D12227D48 14CB2872422 875627 D4857427D6B484 C • 2D4D2627D4 8 47 D7268478756B4C • 62B26 8  8 2D62B268 12 8 62D256752 8 4 8 1252 C4D2

4182678ABB4844875 54D2C • ,564524D28 456526B28854C27D6B286D482D8 7D78626B4C • D422 8 2D 8 44548 44DA6B2 8 1422 8 A752 8 2 B6D27 8 214JA27D2 8 7D 44C • DA 4 2E08 12 8 4754 526C •

77227D4814BB-75 C6D2C566C • 54C7B64D281287D6 2B2684814B8AD27D64D78 14CB28A22C • 77227D4 8 128 C2AD68487D2CB27C • 5675287D8B486A752 6 8 C4565264D4 8 A4 52752878656BB4B2C

• D75627D28 C4D45248ABB48 654481285227

)45627D28&567512 D6524895275C6D2627D252 5AA5627D2:C • 964D148B4C6B284D 14D2C • $ABD4562B268C4D4 56B486B86264D7814B8 7D478726B4C

E181-11'!! 1 12#&&118"!1%#1  #&11'#1 ))#&1&"1 191## 1:!" ;

C# %#& 1

4##1< KKK

4##1= KKK

4##1> KKK

4##1? KKK

4##1 KKK

=D5648F7554D2 &448F7554D2

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

065C2D48F7554D4

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

L84D56487554D2

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

&4482D8626B4

KKK KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

L814B876B4814BB484D564

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

B27578AA28485422

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

9627CD781282D6D264D7

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

L814B876B4814BB484D564

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

.4D27D485422848AA2

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

=D56482D8626B4 &A5BAD4228526814BB48 *A748626B2

B2AB678128744D68966:

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

L814B876B4814BB484D564

KKK

KKK

KKK

KKK

KKK

71789ABC1#1F' %14 # !&) #1 & # F7D82B857C542786A4D7814BB-6A7D72682D6D265268487D8B687D5227D48454827874DA68 14BB-6A7D72682D6D26526848142854B6228564524D2866B284854C27D6B28B48AB24862D25627 D2826B26D486DD7872D2678686585275786CC2754D486BB785A4D7814B8CD8378*A6B48478458 74586414548628456282D6D2652 %4587458C656D25482854675281287D1282D628B48% . 86DD784524D678D4CB28AB2286DD287548 6B45D62481282D6D264D78568B48*A6B282CA56D78B484227D28128542287B2C627D652 8.8*A478 AD7875C48458B4862D25627D28B68D442681282D6A56548AD86D6B481287AD2627D487D82845 6282D6D265286B82D4812847554862268486B754814BB68575268C427D482D6D26526 .86B82D48B486C4D248128CD83787D4D56D78B685752686D6B228ABB48722B26814BB48%AB248.2 D25627D2812872A2548B484D5648168564524D28756282D86B782D47562B487D8B487D281282D6D26 4D785752487268B484D564852A6524868756A78B484D56484M5652A652487B782784D22B28 6812452867528128278726B4841847D727 .8A-7CC282B8DA4578128B4C27D28418=7D7248876B2848527557D786B8CD8378686A78AD82D544D78 16BB68B7578526876568AB84567847D16527E87457816B8(33F 868722B2681284445487B2C627D2845686682D571768D4BB-7512D64D7826B26D7816BB-65 8(4814BB68 8 85E(3I48487D4D2686BB48B4C27D281287D565548AA28481284445487B2C627D284BA264D48 45857414548684481282D424D78784586A45486542627D282D87246854C27D6B2848458 *A6D7852CA65168CB28=D28,45527526B2816BB6884CC48*A6157812852756814BB486A7D7248B76B2874578B68 8 8(@5(334 8&287D78728A41A28DA45728574124D28B4C2B622868B68122B2D6827875C6D2 684844D14868A28CB28=D28,45527526B286B28722B26887D4DA68D4BB-65 8?A848?I814BB688 8 I5@(33@8 848D4B8D4547814B802D2457814B8,47578D 8(A5814B8534((33F 8
C$ #

1 &%0

8AF

BC! .?

A"#  ..

2  1C$# .ND4C

.ND4C

.6?8D4C

6 

..

..N

.6(

F #&

..

6) 

8% E!%# D#& E

.

.(8D4C ..

.6? .65

8B814567847D165272882B8456782D8A2828626D78B487B2C627D2828A285428124D17D7816BB4872BB627D2814BB48B7578*A7 627D2817A486BB68176D1684186BB-7456 8

E1D1-1189ABC1,@@,1-1F2 #%

F2 #%

1 &%0

8AF

BC!

.N

9$# 6#2

.6?

 #

.6?

5"

.6?

F

.( .N

C D#) 

..

E1E1-1189ABC1,@@,1-1A'#

A'#

1 &%0

8AF

9$#

..

1 #)

..

6#2

.N

 #

..

5"

N

.65

66( .6?

F C

BC!

..8D4C

..

E #

..8D4C

D#) 

..

.65

!4CB28AB2286DD28B682A627D485AA56B4814B814278AB278D627D6B484182D82A5686D75686C C2754814CB28=D28,45527526B2828*A6B282D86BAD28628D7D86DD786A785A65486B84CB278B68B4682D6D 26526814BB484D56484M5652A65248756D178AD684568272684854454D178657D6548448275 6D28AD6D1785778ABB484D5648168564524D2841864D178AD684426821A268D4BB484D5648 5752486DD7875678618AD8D747B486664D7814BB686BA627D481686548128A48B486C4D248128 562DC .865254816B814B664D7814BB682A627D482D6D26526814B814278D627D6B481287D4CA4D68288 6A786D48AD814B664D7814BB48546B68B76B282D886527B654816865481280771#-848D4B87578 14BB-6DD7854(586814B6678B48B4C27D2887651268F66D268,76D68'526848$4D478%572D 26848F7AD4812802B6D78B482681289254D48$4D4268!67B2848B68%572D268128,752D7 8686BA627D482D6284D148128AD8778458B68876512689.(:8481281A48728458B68B4C27D48F6 6D2689665:8B6826848B68%572D26812802B6D789.5:8B682681289254D489..(:8B68268128!67B289168 66(86866?:8B68%572D2681289254D4848B68B4C27D48,76D689.?:8B68%572D268128,752D789.5:8B-' 52689.?:82B8$4D47848B68268128$4D42689.?: 0771#-864682D62814B66782B8562DC814BB-6B268168.58618.? 868C2A22627D486176681680771#O8456817A686BB68P5427D4872D66P814526D482D85278 BA7C7816BBO8P645784857BADC678267814BB68522814BBO6546814BBO4A5784854D1482B87D47874562 787B781222B48458B486D484A5744P82D847D178BA7C7816B8P144527564D7814B845278128541278 1428562DC8756D284868756786BBO6CC2A64D781428562DC8128D748%6428B787578(?845627P848

2D2D4816BB48P21482756D2P8481756DD78657D6548B486D487D8P2CD22624862268A2845 6281428626B2P 1