MAGAZINE
ETF SU CORPORATE BOND
NUMERO 74 - MAGGIO/GIUGNO 2015
Navigare a tasso variabile
Sottostante di Riferimento
Long/Short
Collaterale
Codice ISIN
PETROLIO
LONG +3x
SÌ
XS1073721646
Codice Negoziazione OIL3L
PETROLIO
SHORT -3x
SÌ
XS1073721729
OIL3S
GAS NATURALE
LONG +3x
SÌ
XS1073720911
GAS3L
GAS NATURALE
SHORT -3x
SÌ
XS1073721059
GAS3S
ORO
LONG +3x
SÌ
XS1073721133
GOLD3L
ORO
SHORT -3x
SÌ
XS1073721216
GOLD3S
ARGENTO
LONG +3x
SÌ
XS1073721307
SLVR3L
ARGENTO
SHORT -3x
SÌ
XS1073721489
SLVR3S
790491
BORSA MAGAZINE Creazione e produzione Brown Editore S.p.A. Per le immagini e le illustrazioni SHUTTERSTOCK IMAGES LLC, La Presse
SOMMARIO
>
ETF TOP PERFORMER
L’Europa continua a brillare. Cina e India sempre attraenti
4
EDITORIALE
NOVITÀ DI PRIMAVERA CON ETF E BONUS CAP
ETF SU CORPORATE BOND
ETF su corporate bond, navigare a tasso variabile
6
ETF SU CORPORATE BOND
L’offerta di Lyxor sulle obbligazioni societarie
8
ETF SMART CASH
ETF Smart Cash. Obiettivo: battere l’Eonia
10
NUOVI BONUS CAP
Investire sui big di Piazza Affari con i Bonus Cap
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GAMMA ETC/ETN
SG razionalizza la gamma di ETC/ETN a Piazza Affari
14
D E C A STA ON CC SE AR RV E AR E
STACCA E CONSERVA TI DOT PRO 2015 GO ALO GNO CAT -GIU GIO MAG
IL CATALOGO PRODOTTI DI QUESTO MESE
P
rimavera ricca di novità per gli investitori italiani grazie alle nuove offerte di Lyxor e Société Générale. Da metà marzo è sbarcato su Borsa Italiana il Lyxor UCITS ETF Barclays Floating Rate Euro 0-7Y, uno strumento che si presta per gestire l’eventuale rischio di rialzo dei tassi d’interesse. Il nuovo ETF replica un indice che si espone a 65 obbligazioni societarie a tasso variabile di emittenti mondiali, denominate in euro, con rating “investment grade” e con scadenze che variano tra 0 e 7 anni. Questo ETF si affianca alla gamma di prodotti di Lyxor che permettono di investire su corporate bond a tasso fisso e high yield. Da una novità all’altra: a fine aprile Lyxor ha quotato su Borsa Italiana il Lyxor UCITS ETF Smart Cash, fondo attivo esposto a strumenti e contratti monetari, che ha l’obiettivo di battere il tasso Eonia e puntare a un rendimento atteso di circa lo 0,15% su base annua sopra il tasso interbancario. Un ETF che si colloca alla perfezione nel panorama degli investimenti all’interno dell’Eurozona, caratterizzato da tassi bassissimi, se non negativi, sia per i tassi di liquidità sia per i classici titoli di Stato. Lo sguardo di Société Générale si sposta anche sui big di Piazza Affari grazie alla nuova emissione di certificati Bonus Cap. Tra i sottostanti dei nuovi certificati di SG si trovano tutte società di primissimo piano: Eni, Enel, Intesa SanPaolo, Unicredit, Telecom Italia, FCA, Mediaset e Generali. Infine, a seguito del lancio a metà ottobre di una gamma di 19 ETC collateralizzati (long e short) su materie prime, Société Générale sta procedendo alla razionalizzazione della propria offerta di ETC/ETN quotati a Piazza Affari. Il processo di razionalizzazione ha l’obiettivo di risolvere la duplicazione di strumenti creatasi dopo l’ingresso di SG nel segmento ETFplus.
Il presente documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l’editore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L 36100 Vicenza, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell’editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da Société Générale che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente documento ha finalità di carattere meramente pubblicitario. Le opinioni, i commenti e i giudizi ivi contenuti hanno solamente natura informativa. Nulla di quanto contenuto in questo documento deve intendersi come sollecitazione o offerta, consulenza in materia di investimenti, legale, fiscale o di altranatura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento nei prodotti finanziari in oggetto. Le informazioni contenute nel presente documento possono provenire da fonti terze e, nonostante queste siano state utilizzate in quanto ritenute affidabili, Société Générale non assume alcuna responsabilità sulla loro correttezza e completezza. Il sottoscrittore non dovrà basare la propria decisione di investire nel prodotto esclusivamente sulle informazioni fornitegli nel presente documento bensì dovrà analizzare autonomamente i vantaggi ed i rischi del prodotto sotto gli aspetti legale, fiscale e contabile rivolgendosi, se lo riterrà opportuno, ai propri consulenti specializzati o ad altri professionisti competenti. Fatti salvi gli obblighi di legge, Société Générale non potrà essere ritenuta responsabile delle conseguenze finanziarie o di altra natura derivanti dall’investimento nel prodotto. La vendita del prodotto ad alcuni soggetti o in alcuni paesi potrebbe essere subordinata a restrizioni normative. Spetta dunque al sottoscrittore accertarsi di essere autorizzato a investire nel prodotto. Si consideri che alcuni valori potrebbero essere rilevati ad una data specifica e pertanto sono soggetto a variazione. Laddove si citino performance passate, i relativi dati riferiscono a periodi antecedenti e non costituiscono indicatori affidabili di risultati futuri. Inoltre, si consideri che, qualora le performance passate siano espresse in una valuta diversa da quella del paese di residenza dell’investitore, gli eventuali rendimenti possono diminuire o aumentare in funzione dei tassi di cambio. Infine, laddove si citino performance passate gli eventuali rendimenti potrebbero essere ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico dell’investitore. Il valore di rimborso di alcuni prodotti può essere inferiore al valore dell’investimento iniziale. Nello scenario peggiore, gli investitori possono perdere fino alla totalità del capitale investito. Si consideri, inoltre, che prima della scadenza, il mutamento dei parametri di mercato può determinare un’elevata volatilità del prezzo di alcuni prodotti. Nel caso di ETF, il valore può aumentare o diminuire nel corso del tempo e l’investitore potrebbe non essere in grado di recuperare l’intero importo originariamente investito. Prima dell’investimento leggere attentamente il Prospetto e le Condizioni Definitive (Final Terms) disponibili sul sito www.warrants.it o www.certificate.it e presso Société Générale – via Olona 2, 20123 Milano, ove sono illustrati in dettaglioi relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio e i costi. Nel caso di ETF, prima dell’adesione leggere attentamente il Prospetto, il KIID ed il Documento di Quotazione disponibili sul sito www.ETF.it e presso Société Générale MAGGIO/GIUGNO – via Olona 2, 20123 Milano, 2015 ove sono illustrati in dettaglio i relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio e i costi.
3
ETF TOP PERFORMER
L’EUROPA CONTINUA A BRILLARE. CINA E INDIA SEMPRE ATTRAENTI I MIGLIORI ETF DI LYXOR
3 MESI
>
RUSSIA AUTO ITALIA CINA ENERGIA
6 MESI
>
40,61% Lyxor UCITS ETF Russia 34,46% Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Auto&Parts 30,78% Lyxor UCITS ETF FTSE Mib 29,77% Lyxor UCITS ETF China Enterprise 29,76% Lyxor UCITS ETF New Energy Periodo dal 09/01/2015 al 09/04/2015
CINA
60,36% Lyxor UCITS ETF China Enterprise
AUTO
53,88% Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Auto&Parts
VIAGGI FINANZIARIO MEDIA
44,02% Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Travel & Leisure 43,10% Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Financial Services 39,34% Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Media Periodo dal 09/10/2014 al 09/04/2015
12 MESI
>
CINA FARMACEUTICO
80,78% Lyxor UCITS ETF China Enterprise 60,47% Lyxor UCITS ETF MSCI World Health Care
INDIA
58,52% Lyxor UCITS ETF MSCI India
USA
58,38% Lyxor UCITS ETF Nasdaq 100
OBBLIGAZIONI
56,04% Lyxor UCITS ETF iBoxx $ Treasury 10Y+ Periodo dal 09/04/2014 al 09/04/2015 Fonte: Bloomberg
Nella pagina accanto le caratteristiche degli ETF di Lyxor I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Gli eventuali rendimenti potrebbero essere ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico dell’investitore. 4
MAGGIO/GIUGNO 2015
ETF TOP PERFORMER
MOMENTO D’ORO PER PIAZZA AFFARI
ALLA RISCOPERTA DELL’INDIA
Un primo trimestre record per Piazza Affari, come non se ne vedevano negli ultimi 20 anni. Da inizio 2015 l’indice FTSE Mib ha guadagnato il 25% (dal 2 gennaio al 10 aprile 2015), riconquistando il gradino più alto del podio tra le Borse europee insieme alla Borsa di Francoforte. Il listino delle blue chip italiane ha tratto nuova linfa dal programma di quantitative easing lanciato dalla Banca centrale europea lo scorso 9 marzo, che ha avuto tra i suoi principali effetti il forte deprezzamento dell’euro nei confronti del dollaro che a sua volta ha favorito le esportazioni del Vecchio Continente, con effetti positivi sulla ripresa economica. Un trend questo che si è riflesso sulla performance del Lyxor UCITS ETF FTSE Mib che ha messo a segno un rialzo del 30,78% negli ultimi tre mesi (dal 9 gennaio al 9 aprile 2015). Questo fondo a gestione passiva replica l’indice FTSE Mib, il paniere che comprende i 40 titoli a maggiore capitalizzazione alla Borsa di Milano. Secondo i dati di Lyxor aggiornati al 31 marzo 2015, Eni svetta sull’indice con un peso del 12,7%, seguita a breve distanza da Intesa SanPaolo (12,18%) e da Unicredit (9,73%). Dal punto di vista settoriale, il peso maggiore nell’indice è detenuto da quello finanziario (44,62%), seguito dall’energetico (15,43%) e dai beni voluttuari (13,18%). A livello geografico spiccano le aziende italiane (89,69%), quelle britanniche (6,57%) e lussemburghesi (1,97%). Il Lyxor UCITS ETF FTSE Mib presenta un Ter annuo dello 0,35%.
L’India sta entrando sempre più nelle grazie degli investitori. I mercati sono attratti dal rally che da mesi sta macinando la Borsa di Mumbai, ma anche dalla rivalutazione di circa il 12% della rupia sull’euro registrata da inizio anno (dal 2 gennaio al 27 marzo 2015). Nuova Delhi sta infatti beneficiando del calo del prezzo del petrolio in qualità di grande esportatore. La discesa dell’oro nero ha poi portato a una più bassa inflazione, fatto questo che ha permesso alla Reserve Bank of India di tagliare i tassi d’interesse già due volte nel corso del 2015 per stimolare la crescita economica. In questo scenario, il Lyxor UCITS ETF MSCI India ha registrato un progresso del 58,52% negli ultimi 12 mesi (dal 9 aprile 2014 al 9 aprile 2015). Questo ETF replica l’indice MSCI Daily TR Net Emerging Markets India, che rappresenta circa l’85% della capitalizzazione totale del mercato indiano. Secondo i dati di Lyxor aggiornati al 31 marzo 2015, l’esposizione di questo fondo è rivolta per il 23,29% verso il settore informatico, per il 18,11% verso quello finanziario e per l’11,53% verso il comparto dei beni di prima necessità. A livello societario, spicca l’azienda informatica Infosys con un peso dell’11,17%, tallonata dal conglomerato finanziario House Development Finance (10,76%) e, più distaccata, la società di information technology Tata Consultancy Svcs (6,58%). Il Lyxor UCITS ETF MSCI India presenta un Ter annuo pari allo 0,85%.
I LYXOR ETF TOP PERFORMER CATEGORIA
Russia Auto Italia Cina Energia Viaggi Finanziario Media Farmaceutico India Usa Obbligazioni
NOME
CODICE NEGOZIAZIONE
CODICE ISIN
COSTI ANNUI TOTALI
Lyxor UCITS ETF Russia Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Auto&Parts Lyxor UCITS ETF FTSE Mib Lyxor UCITS ETF China Enterprise Lyxor UCITS ETF New Energy Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Travel & Leisure Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Financial Services Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Media Lyxor UCITS ETF MSCI World Health Care Lyxor UCITS ETF MSCI India Lyxor UCITS ETF Nasdaq 100 Lyxor UCITS ETF iBoxx $ Treasury 10Y+
RUS AUTP ETFMIB CINA ENER TRVL CST MDA HLTW INDI UST US10
FR0010326140 FR0010344630 FR0010010827 FR0010204081 FR0010524777 FR0010344838 FR0010345363 FR0010344929 LU0533033238 FR0010361683 FR0007063177 FR0010961003
0,65% 0,30% 0,35% 0,65% 0,60% 0,30% 0,30% 0,30% 0,40% 0,85% 0,30% 0,165% Fonte: Société Générale
MAGGIO/GIUGNO 2015
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ETF SU CORPORATE BOND
ETF SU CORPORATE BOND, NAVIGARE A TASSO VARIABILE
I numeri del nuovo ETF Il nuovo ETF replica un indice su 65 obbligazioni societarie mondiali, a tasso variabile, con rating “investment grade” e denominate in euro
DI
ALBERTO BOLIS
L
yxor non smette di stupire gli investitori italiani rimanendo sempre connessa con gli ultimi sviluppi dei mercati finanziari. Da mercoledì 18 marzo è sbarcato su Borsa Italiana un ETF su Corporate Bond a tasso variabile: il Lyxor UCITS ETF Barclays Floating Rate Euro 0-7Y, che replica l’andamento dell’indice Barclays Euro Corporate FRN 0-7Y Enhanced Duration. Questo strumento si presta per gesti-
6
MAGGIO/GIUGNO 2015
re l’eventuale rischio di rialzo dei tassi d’interesse, che generalmente ha un effetto negativo sui prezzi delle obbligazioni a tasso fisso, e come alternativa a strumenti monetari e di gestione della liquidità. L’indice si espone a 65 obbligazioni societarie a tasso variabile di emittenti mondiali, denominate in euro, con rating “investment grade” e con scadenze che variano tra 0 e 7 anni. La principale caratteristica del sottostante del nuovo ETF targato Lyxor è che, esponen-
0-7 anni
La duration dei bond dell’indice sottostante
92,65 per cento
Il peso nell’indice dei bond ad alto rating
65
obbligazioni a tasso variabile
I titoli di emittenti mondiali presenti nell’indice
ETF SU CORPORATE BOND
LE CARATTERISTICHE DEL NUOVO ETF SU CORPORATE BOND A TASSO VARIABILE Ripartizione per Rating
Ripartizione per Scadenza (anni)
70,63%
Allocazione geografica dell'indice
49,32%
25,89%
24,79%
20,71% 7,35%
1,30% AAA
AA
A
BBB
0-1
1-3
USA
22,74%
Paesi Bassi
17,83%
Francia
15%
Regno Unito
14,78%
Germania Italia
8,6% 6,62%
Australia
4,73%
Canada
2,27%
Danimarca
1,53%
Altri
5,91%
3-5 Fonte: Société Générale
dosi ad obbligazioni a tasso variabile, ha una bassissima sensibilità al rischio di rialzo dei tassi (modified duration di appena 0,15).
LE CARATTERISTICHE NEL NUOVO LYXOR ETF L’indice sottostante del nuovo ETF di Lyxor, il Barclays Euro Corporate FRN 0-7Y Enhanced Duration, è decisamente innovativo in quanto è tassativamente costituito al 50% da obbligazioni con durata tra 0 e 3 anni e al 50% da obbligazioni tra
3 e 7 anni. Questo consente di ottenere un rendimento più elevato rispetto agli indici simili per caratteristiche in quanto vengono sovrappesate le obbligazioni tra 3 e 7 anni, caratterizzate da un
L’ETF di Lyxor si presta per gestire il rischio di rialzo dei tassi e come alternativa a strumenti monetari e di gestione della liquidità
LYXOR ETF SU CORPORATE BOND A TASSO VARIABILE Nome ETF Categoria Codice di negoziazione Codice ISIN Armonizzato Lotto minimo di negoziazione Indice sottostante Valuta dell’ETF Commissione di gestione annua Società di gestione
Lyxor UCITS ETF Barclays Floating Rate Euro 0-7Y Obbligazioni societarie FLOT FR0012386696 Sì (UCITS IV) 1 ETF Barclays Euro Corporate FRN 0-7Y Enhanced Duration Euro 0,10% Lyxor Fonte: Société Générale
maggior rendimento. Nel dettaglio la ripartizione per scadenza delle 65 obbligazioni societarie che compongono il paniere è: 0-1 anno (25,89% del totale), 1-3 anni (24,79%), 3-5 anni (49,32%) e 5-7 anni (1,51%), cioè equamente suddivise tra 0-3 anni e 3-7 anni. La ripartizione per rating vede una prevalenza di bond con giudizio A (70,63% del totale), seguiti da quelli che vantano un merito di credito AA (20,71%), BBB (7,35%) e AAA (1,30%). L’ETF investe, dunque, solo ed esclusivamente in titoli “investment grade” e oltre il 90% di essi è costituito da obbligazioni ad alto rating. A livello geografico il peso maggiore è detenuto da obbligazioni di società statunitensi (22,74%), seguite da quelle olandesi (17,83%), francesi (15%) e britanniche (14,78%). Più staccati i bond di Germania, Italia, Australia, Canada e Danimarca. Il Lyxor UCITS ETF Barclays Floating Rate Euro 0-7Y ha attualmente un costo totale (Ter) dello 0,10% annuo che verrà rivisto periodicamente per mantenere lo strumento appetibile nel tempo. MAGGIO/GIUGNO 2015
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ETF SU CORPORATE BOND
L’OFFERTA DI LYXOR SULLE OBBLIGAZIONI SOCIETARIE Il nuovo ETF si affianca alla gamma di prodotti di Lyxor che permettono di investire su corporate bond a tasso fisso e high yield
I
l nuovo ETF che replica un indice su 65 obbligazioni societarie mondiali, a tasso variabile e denominate in euro, si affianca alla gamma di prodotti di Lyxor già presenti su Borsa Italiana che permettono di investire sul variegato mondo dei corporate bond a tasso fisso e high yield. Nello specifico si tratta del Lyxor UCITS ETF Euro Corporate Bond, che replica l’indice Markit iBoxx euro Liquid Corporates che raggruppa 40 obbligazioni societarie dell’area euro. Tutti i bond sono investment grade e circa il 75% vanta un rating elevato, ovvero compreso tra AAA e A (dati Lyxor al 31 marzo). Il secondo strumento è il Lyxor
UCITS ETF Euro Corporate Bond Ex Financials, che replica l’andamento dell’indice Markit iBoxx Euro Liquid Corporate Non Financial, che offre un’esposizione a 20 obbligazioni di emittenti mondiali (escluse le società del comparto finanziario), denominate in euro e che vantano tutte rating investment
I LYXOR ETF SU CORPORATE BOND E HIGH YIELD ISIN
NOME ETF
CODICE NEG
FR0010737544 Lyxor UCITS ETF Euro Corporate Bond FR0010814236 Lyxor UCITS ETF Euro Corporate Bond Ex Financials FR0010975771 Lyxor UCITS ETF iBoxx Eur Liquid High Yield 30 Ex-Financial
CRPE CBEF HY
Fonte: Société Générale
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MAGGIO/GIUGNO 2015
grade. L’ultimo prodotto di Lyxor di questa categoria presente su Borsa Italiana è il Lyxor UCITS ETF iBoxx Eur Liquid High Yeld 30 Ex-Financial, che replica l’indice Markit iBoxx Eur Liquid High Yield 30 Ex-Financial. Questo paniere rappresenta l’ambito delle obbligazioni non governative denominate in euro e ad alto rendimento (escluso il settore finanziario). Tutte le obbligazioni di quest’indice sono investment grade ma nessuna di livello A: all’interno del paniere, secondo i dati Lyxor al 31 marzo, spiccano i bond con rating BB (70,98% del totale), seguiti da quelli B (24,38%) e BBB (4,64%).
ETF SMART CASH
ETF SMART CASH OBIETTIVO: BATTERE IL TASSO EONIA
U
n nuovo ETF che ha l’obiettivo di battere il tasso Eonia e puntare a un rendimento atteso (ma non garantito) di circa ±0,15% su base annua sopra il citato tasso overnight, già al netto dei costi annui (Ter) pari a 0,05%. Da fine aprile Lyxor ha quotato su Borsa Italiana il Lyxor UCITS ETF Smart Cash, un ETF attivo esposto a strumenti e contratti monetari, che è stato collocato in un momento decisamente particolare nel panorama degli investimenti di liquidità all’interno dell’Eurozona. Il rendimento atteso dell’ETF, che sembra poca cosa, in realtà è da scrutare proprio nel panorama europeo caratterizzato da tassi bassissimi, se non negativi, sia per i tassi di liquidità sia per
Il nuovo ETF di Lyxor ha l’obiettivo di battere il tasso Eonia e puntare ad un rendimento atteso di circa 0,15% all’anno, al netto dei costi
i classici titoli di Stato. A metà aprile i rendimenti dei Bot a 1 e 3 mesi viaggiavano poco sotto quota 0%, mentre il tasso del Bot annuale si attestava al minimo storico del ±0,02%. Per non parlare dei bond governativi di Francia e Germania, i cui rendimenti sono negativi anche per le scadenze a due anni. Osservando i tassi interbancari, sempre a metà aprile, l’Euribor a 3 mesi oscillava
I rendimenti dei Btp e dei tassi interbancari BOT 3 mesi
BOT 12 mesi
-0,05 0,038 BOT 6 mesi
BTP 2 anni
0,014 0,16 Dati rilevati al 22/04/2015 (in percentuale)
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MAGGIO/GIUGNO 2015
EONIA
EURIBOR 6 mesi
-0,079 0,07 EURIBOR 3 mesi EURIBOR 12 mesi
-0,001 0,176 Fonte: Bloomberg
ETF SMART CASH
LYXOR ETF SMART CASH Nome ETF
Lyxor UCITS ETF Smart Cash
Categoria
Liquidità
Codice Negoziazione
SMART
Codice ISIN
LU1190417599
Armonizzato UCITS IV
Si
Lotto minimo di investimento
1.000 euro
Esposizione
Strumenti monetari/liquidità in €
Valuta dell’ETF
Euro
Commissione di gestione annua
0,05%
Emittente
Lyxor Fonte: Société Générale
a quota 0%, mentre l’Eonia era negativo a -0,07%. Il nuovo ETF di Lyxor ha proprio l’obiettivo di battere l’Eonia (Euro Overnight Index Average), che rappresenta il tasso d’interesse medio giornaliero al quale una selezione di banche europee si concede reciprocamente prestiti in euro ed è il risultato della media dei tassi di interesse sulle transazioni overnight (giorno su giorno) effettuate sul mercato interbancario.
Il panorama europeo è caratterizzato da tassi bassissimi (se non negativi) sia per gli strumenti di liquidità sia per i titoli di Stato CARATTERISTICHE DELL’ETF La carta degli ETF di liquidità sembra adatta all’attuale panorama europeo. Generalmente questo fondo attivo dovrebbe
riuscire a garantire una crescita costante del capitale investito in scia agli interessi che maturano ogni giorno. Una caratteristica del Lyxor UCITS ETF Smart Cash è, infatti, quella di capitalizzare giornalmente gli interessi maturati. In questo modo, la NAV (Net Asset Value) dell’ETF cresce di giorno in giorno in virtù dei nuovi interessi (se questi sono, come oggi, superiori ai costi). Tale caratteristica è più evidente in periodi di mercato con tassi elevati. Un altro punto di forza di questo ETF è quello di avere un differenziale denaro-lettera (bid-ask spread) molto stretto, pari infatti allo 0,001%. A differenza di altri strumenti di liquidità, l’investitore non è vincolato a determinate condizioni e può acquistare o vendere il prodotto in tempo reale su Borsa Italiana. Il nuovo prodotto si aggiunge all’altro ETF che investe sulla liquidità, sempre quotato su Borsa Italiana: si tratta del Lyxor UCITS ETF Euro Cash, fondo passivo che replica il tasso Eonia. MAGGIO/GIUGNO 2015
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NUOVI BONUS CAP
INVESTIRE SUI BIG DI PIAZZA AFFARI CON I BONUS CAP
B
ig di Piazza Affari sotto i riflettori grazie alla nuova emissione di certificati Bonus Cap targata Société Générale. I sottostanti di questi nuovi prodotti sono, infatti, i titoli più rappresentativi dell’indice FTSE Mib, il paniere guida della Borsa di Milano che, dopo il rally, si è portato sui massimi degli ultimi cinque anni. Una performance favorita soprattutto prima dall’attesa e poi dal lancio del quantitative easing da parte della Bce, che si è riflessa anche sulle altre Borse dell’Eurozona. Tra i sottostanti dei nuovi certificati di SG si trovano
Tra i sottostanti dei nuovi certificati di SG si trovano Eni, Enel, Intesa, Unicredit, Telecom Italia, FCA, Mediaset e Generali
i due colossi pubblici dell’energia (Eni e Enel), le due principali banche italiane (Intesa SanPaolo e Unicredit), senza dimenticare Telecom Italia, Fiat Chrysler Automobiles (FCA), Mediaset e Assicurazioni Generali. Tutte società, dunque, di primissimo piano e
I NUOVI CERTIFICATI BONUS CAP DI SG SOTTOSTANTE ENI ENEL INTESA SANPAOLO TELECOM ITALIA FCA MEDIASET UNICREDIT ASS. GENERALI ENI ENEL INTESA SANPAOLO TELECOM ITALIA FCA MEDIASET UNICREDIT ASS. GENERALI
ISIN XS1202717093 XS1202717176 XS1202717259 XS1202717333 XS1202717416 XS1202717507 XS1202717689 XS1202717762 XS1202717846 XS1202717929 XS1202718067 XS1202718141 XS1202718224 XS1202718497 XS1202718570 XS1202718653
VALORE NOMINALE BARRIERA 100 euro 11,3680 100 euro 3,0394 100 euro 2,2414 100 euro 0,7609 100 euro 10,5840 100 euro 3,0856 100 euro 4,4800 100 euro 13,8375 100 euro 9,7440 100 euro 2,6052 100 euro 1,9212 100 euro 0,6522 100 euro 9,0720 100 euro 2,6448 100 euro 3,8400 100 euro 11,9925
BONUS 119,31% 119,72% 129,79% 128,91% 127,21% 131,31% 129,71% 117,79% 119,31% 121,14% 134,28% 131,62% 128,13% 137,34% 133,22% 119,00%
CAP 119,31% 119,72% 129,79% 128,91% 127,21% 131,31% 129,71% 117,79% 119,31% 121,14% 134,28% 131,62% 128,13% 137,34% 133,22% 119,00%
SCADENZA 28/04/2017 28/04/2017 28/04/2017 28/04/2017 28/04/2017 28/04/2017 28/04/2017 28/04/2017 27/04/2018 27/04/2018 27/04/2018 27/04/2018 27/04/2018 27/04/2018 27/04/2018 27/04/2018
Fonte: Société Générale
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MAGGIO/GIUGNO 2015
NUOVI BONUS CAP
L’INDICE FTSE MIB NEGLI ULTIMI 5 ANNI 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 2010
2011
2012
2013
2014
2015
I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Gli eventuali rendimenti potrebbero essere ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico dell’investitore. Dati rilevati dal 09/04/2010 al 09/04/2015
sempre al centro dell’attenzione da parte degli investitori italiani.
COME FUNZIONANO I BONUS CAP La nuova emissione è formata da 16 Bonus Cap, due per ognuna delle otto azioni sottostanti. La prima serie di certificati ha scadenza fissata il 28 aprile 2017, mentre per la seconda il termine è previsto per il 27 aprile 2018. Il funzionamento di questi nuovi certificati di Société Générale è presto detto: se il titolo sottostante non toccherà mai la barriera, che viene osservata intraday in ogni singola seduta di Borsa, l’investitore riceverà a scadenza il valore nominale di 100 euro più il premio previsto. Da sottolineare che la barriera è posizionata a un livello più elevato per i certificati con scadenza aprile 2017, ma resta comunque distante rispetto alle quotazioni dei singoli titoli rilevate alla data di strike (1 aprile
Fonte: Bloomberg
2015). Ad esempio il Bonus Cap su Eni con scadenza 28 aprile 2017, che offre un premio pari a 19,31 euro, ha una barriera fissata a 11,368 euro e distante circa 30 punti percentuali rispetto allo strike rilevato per il titolo del colosso petrolifero. Il guadagno per l’investitore è sempre delimitato dal Cap, che per tutti i 16 certificati coincide con il valore del Bonus. Nel caso in cui, invece, il titolo sottostante sia uguale o scenda al di sotto della barriera anche solo una volta durante la vita del certificato, l’investitore perderà la possibilità di incassare il premio e otterrà a scadenza un importo pari alla performance registrata a scadenza dall’azione sottostante rispetto al suo valore iniziale fino al Cap. Tutti i nuovi certificati Bonus Cap di SG sono quotati su Borsa Italiana e durante la loro vita si possono acquistare e vendere sul mercato secondario. MAGGIO/GIUGNO 2015
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GAMMA ETC/ETN
SG RAZIONALIZZA LA GAMMA DI ETC/ETN A PIAZZA AFFARI
A
seguito del lancio a metà ottobre di una gamma di 19 ETC collateralizzati, long e short, su materie prime, Société Générale procede alla razionalizzazione della propria offerta di ETC/ETN quotati a Piazza Affari. “Il riscontro avuto dal mercato in questi primi mesi di quotazione degli ETC è stato decisamente positivo, tanto che è nostra intenzione incrementare la gamma di SG ETC nei prossimi mesi”, dichiara Marcello Chelli, responsabile prodotti quotati di Société Générale in Italia. Il processo di razionalizzazione ha l’obiettivo di risolvere la duplicazione di strumenti che si è
Il processo di razionalizzazione vuole risolvere la duplicazione di strumenti creatasi dopo l’ingresso di SG nel segmento ETFplus
creata dopo l’ingresso di SG nel segmento ETFplus, consentendo a Lyxor di mantenere il focus nel campo degli ETF. Pertanto è stato deciso il rimborso anticipato dei quattro Lyxor ETN dal momento che gli investitori potranno comunque continuare a esporsi sui medesimi sottostanti grazie agli
I LYXOR ETN IN FASE DI DELISTING ISIN XS0416722857 XS0416711736 XS0416703808 XS0416714599
NOME Lyxor ETN Gold Lyxor ETN Short Gold Lyxor ETN Oil Lyxor ETN Short Oil
SOTTOSTANTE ORO LONG ORO SHORT PETROLIO LONG PETROLIO SHORT
LEVA LONG SHORT LONG SHORT
Fonte: Société Générale
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MAGGIO/GIUGNO 2015
ETC targati SG. Il delisting ha interessato nel dettaglio tre ETN (long +1x e short -1x su petrolio, short -1x su oro), che hanno lasciato Piazza Affari il 22 aprile e sono stati rimborsati il 28 aprile sulla base dei valori rilevati nella seduta del 21; per il quarto ETN (long +1x su oro) l’iter sarà il medesimo ma sarà procrastinato al 2020 nel rispetto di quanto previsto dalla documentazione legale. Gli investitori hanno la possibilità di continuare a prendere posizione su queste materie prime attraverso gli ETC collateralizzati di SG, che rispondono a tutti i migliori standard di mercato in termini di qualità della replica e tutele per gli investitori. Tutti questi ETC sono collateralizzati al 105%: ciò significa che il rischio di controparte derivante dal possibile fallimento dell’emittente è mitigato dalla presenza di un basket di azioni e quote di fondi a garanzia dei soli possessori degli ETC, il cosiddetto collaterale, con un controvalore totale pari al 105% del valore degli ETC.
NOME
Obbligazioni 10,5% in Rublo Russo Obbligazioni 8% in Rublo Russo con 50% protezione in Euro
EMITTENTE/ GARANTE
SG Issuer / Société Générale
VALUTA DI EMISSIONE / NEGOZIAZIONE
RATING PAESE3
Rublo Russo (RUB)
Russia: Standard & Poor’s BBB-, Moody’s Ba1 e Fitch BBB-
DATA DI SCADENZA
CODICE ISIN
TAGLIO MINIMO / VALORE NOMINALE
VALUTA DI REGOLAMENTO
Emissione: 30/03/2015
XS1180014604 70.000 RUB
30/03/2017 XS1180012228
DATE
EUR
Le obbligazioni sono negoziabili a partire dal 01/04/2015 su Euro TLX
Se volete partecipare ai seminari gratuiti organizzati da SG o ricevere del materiale informativo relativo ai prodotti qui riportati, rivolgersi ai nostri specialisti:
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CATALOGO ETF LYXOR
CERTIFICATI A LEVA FISSA GENNAIO 2014
ETF MESSAGGIO PUBBLICITARIO
LISTED PRODUCT
SG CERTIFICATE a LEVA FISSA
APRILE 2015
Société Générale è il 1° emittente di Certificati a Leva Fissa in Italia con una quota di mercato dell’86%* ed un’ampia gamma su FTSE MIB con Leva Fissa x3, x4, x5 e x7, su Oro e Petrolio con Leva Fissa x5 e su Euro STOXX 50 con Leva Fissa x5 e x7.
PER INFORMAZIONI www.warrants.it
Lyxor è il 1° gestore di ETF in Italia per Contratti (58%) e Controvalore (50%) (fonte: Borsa Italiana, anno 2014)
800 790 491
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MESSAGGIO PUBBLICITARIO
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