MaREF
MASTER IN REAL ESTATE FINANCE
INTRODUZIONE Il Master in Real Estate Finance (MaREF) è un corso intensivo offerto dalla LUISS Business School in collaborazione con Feidos sui temi della finanza immobiliare per formare i futuri operatori del settore. Nell’ultimo decennio il settore immobiliare è stato caratterizzato da un ciclo espansivo pluriennale, tale da renderlo uno dei comparti di maggiore interesse per Istituzioni, banche d’affari e aziende. Diventa dunque indispensabile formare il background tecnico-economico dei manager del futuro, in modo da assicurare uno stock di competenze che garantiscano una piena capacità di governo dei processi di sviluppo e gestione di asset immobiliari. In questa prospettiva la LUISS Business School, partendo dalla consolidata esperienza nei corsi post laurea, ha sviluppato un percorso altamente specialistico per formare risorse in grado di inserirsi con successo nel settore real estate.
A CHI È RIVOLTO Il programma del MaREF è rivolto a brillanti laureati in discipline economiche e tecnico-scientifiche e più in generale verso coloro che sono interessati ad intraprendere un percorso di carriera nel settore della finanza immobiliare in Italia e all’estero.
2 INTRODUZIONE/A CHI È RIVOLTO
OBIETTIVI MaREF vuole preparare candidati di alto profilo, in grado di svilupparsi lungo i tradizionali percorsi di carriera della finanza immobiliare: ● ● ● ● ● ●
operatori del credito società industriali enti pubblici e previdenziali fondi immobiliari società di investimento altri operatori specifici
In particolare, il programma assicura, oltre ad una formazione base (corsi core), l’opportunità di sviluppare una specializzazione del proprio percorso formativo, proponendo tre profili di uscita, a cui sono associate specifiche opportunità sul mercato del lavoro: Real Estate Finance, Real Estate Development, Real Estate Engineering.
METODI DI INSEGNAMENTO I metodi di insegnamento utilizzati (team-based projects, case studies, integrative exercises, field studies, formal and informal in-class presentations) sono disegnati per sviluppare skills di problem-solving, creatività, comunicazione, motivazione e negoziazione, così come l’abilità di decision-making.
OBIETTIVI
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ORGANIZZAZIONE E FACULTY La struttura organizzativa del master si articola come segue:
Comitato Scientifico Il Comitato Scientifico sovrintende alla progettazione, alla promozione e al coordinamento delle attività scientifiche del MaREF e assicura un costante supporto al direttore del Master nelle attività formative e gestionali. Il Comitato Scientifico è costituito da:
Prof. Franco Fontana Direttore LUISS Business School
Ing. Massimo Caputi Presidente Feidos S.p.A.
Ing. Leo Civelli CEO REAG Europe
Ing. Paolo Cuccia
ABN AMRO Country Executive - Italy Corporate Executive Vice President
Dott. Gualtiero Tamburini Presidente AssoImmobiliare
4 ORGANIZZAZIONE E FACULTY
Direttore Prof. Franco Fontana Direttore LUISS Business School
Coordinatore Il coordinatore è responsabile day-by-day delle attività formative previste dal programma MaREF, supportando l’operato dei tutor d’area.
Tutor d’area Il master ha inoltre a disposizione un tutor che sarà sempre presente durante le sessioni didattiche e fornirà supporto organizzativo e logistico.
Faculty Prof. Antonio ANNIBALI
Ordinario di Ambienti Computazionali per la Finanza e le Assicurazioni Università degli studi di Roma “La Sapienza”
Prof. Emanuele BAJO
Associato di Finanza Aziendale Università di Bologna
Prof. Emilio BARONE Gruppo Intesa Sanpaolo
Prof. Marco BIGELLI
Ordinario di Finanza Aziendale Università di Bologna
ORGANIZZAZIONE E FACULTY
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Dott. Massimo CAMPELLO
Amministratore Delegato Aareon Italia
Ing. Massimo CAPUTI Presidente Feidos SpA
Ing. Leo CIVELLI CEO REAG Europe
Ing. Paolo CUCCIA
ABN AMRO Country Executive - Italy Corporate Executive Vice President
Dott. Gaetano CASERTANO
Direttore Centrale Tourism Pirelli & C. Real Estate
Avv. Riccardo DELLI SANTI
Managing Partner Studio Legale Delli Santi & Partner
Dott. Gennaro GIORDANO
Director – Global Real Estate Group Lehman Brothers
Dott. Matteo DEL FANTE
Responsabile Direzione Finanza Cassa Depositi e Prestiti
Prof. Vincenzo DONATIVI
Straordinario di Diritto Commerciale Università Lum Jean Monnet di Casamassima
Prof. Franco FONTANA
Professore Ordinario di Economia e Gestione delle Imprese LUISS Guido Carli
Prof. Fabio FORTUNA
Professore Straordinario di Economia Aziendale Università Telematica delle Scienze Sociali UNISU
6 ORGANIZZAZIONE E FACULTY
Prof. Luca GIUSTINIANO
Docente di Organizzazione Aziendale LUISS Guido Carli
Dott. Fabrizio GHISELLINI
Responsabile Investimenti e Finanza Comune di Roma
Prof. Raffaele ORIANI
Associato Finanza Aziendale e di Progetto LUISS Guido Carli
Prof. Marco MICOCCI
Ordinario di Matematica Finanziaria e Attuariale Università di Cagliari
Prof. Alessandro MUSAIO
Ordinario di Economia Aziendale Università della Calabria
Prof. Camillo NUCCI
Ordinario di Progettazione Urbanistica Università degli Studi di Roma “La Sapienza”
Dott. Massimo PECORARI
Head of Project and Commodity Finance Southern-Europe MCC-Gruppo Unicredit
Eugenio RAMBALDI
Presidente ISIPM - Istituto Italiano di Project Management
Dott. Paolo RELLA Partner Sator Group
Dott. Piercarlo ROLANDO Investment Manager REAG
Prof. Gualtiero TAMBURINI Presidente AssoImmobiliare
ORGANIZZAZIONE E FACULTY
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PARTNERSHIP L’allievo iscritto al MaREF potrà inoltre beneficiare della formula LUISS, che si fonda su una profonda integrazione con il sistema delle imprese e delle Istituzioni che operano nel settore. La LUISS Business School si avvale della collaborazione di Feidos per la definizione dei contenuti tecnico-scientifici del programma, la progettazione e l’implementazione del Master.
Le aziende sponsor: ● prestano supporto finanziario agli allievi mediante l’erogazione di borse di studio; ● ospitano gli allievi nel periodo di project work; ● partecipano all’attività didattica attraverso testimonianze aziendali e case study.
8 PARTNERSHIP
STRUTTURA DEL PROGRAMMA MaREF è un progetto formativo full-time della durata di 12 mesi (Marzo 2008 – Febbraio 2009) con lezioni frontali dal Lunedì al Venerdì per un massimo di 8 ore al giorno. I primi 8 mesi si svolgono in aula (corsi introduttivi, insegnamenti core, insegnamenti elettivi, esercitazioni, conferenze e testimonianze), mentre gli ultimi 4 mesi sono dedicati allo svolgimento di un project-work presso aziende/istituzioni del settore real estate. Il programma è strutturato come segue:
CORSI INTRODUTTIVI I corsi introduttivi hanno la funzione di fornire gli strumenti di base per frequentare con efficacia il corso MaREF e si distinguono in corsi economico-finanziari per l’analisi dei fondamenti di finanza e contabilità e corsi tecnici per l’approfondimento dei concetti e degli strumenti di analisi e gestione del territorio e dei patrimoni immobiliari.
Corsi economico-finanziari CONTABILITÀ AZIENDALE Interpretazione e lettura del bilancio. Riclassificazione dello Stato Patrimoniale e del Conto Economico. Analisi per indici e per flussi. Tecniche di misurazione della performance economica.
STRUTTURA DEL PROGRAMMA/CORSI INTRODUTTIVI
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FINANZA E MERCATI FINANZIARI Mercati e struttura dei tassi di interesse. Valore dell’azienda e dei progetti. Costo del capitale. Struttura finanziaria e decisioni di finanziamento.
METODI QUANTITATIVI PER LE DECISIONI Modelli per la valutazione di azioni (ordinarie, privilegiate e di risparmio) e obbligazioni (tasso fisso, tasso variabile, convertibili). Tecniche di ottimizzazione di portafoglio. Applicazioni pratiche del Capital Asset Pricing Model.
Corsi tecnici URBANISTICA Pianificazione: teorie, metodi ed esperienze di gestione del territorio. Nuove forme del piano urbanistico: aspetti teorici ed operativi. Progettazione a scala urbana: principi e metodi. Qualità urbana: le dinamiche urbane nello spazio territoriale europeo.
PIANIFICAZIONE E TERRITORIO Elementi di cartografia, principali rappresentazioni cartografiche e loro classificazione. Pianificazione paesistico-territoriale nazionale e regionale, principali leggi. Scelte localizzative e fattori di attrazione del territorio.
ELEMENTI DI TECNOLOGIA E IMPIANTI Innovazione tecnologica nei sistemi impiantistici. Domotica e intelligence building, sicurezza negli edifici e sistemi di automazione. La variabile energetica nella gestione degli edifici: certificazione della performance energetica degli edifici.
10 CORSI INTRODUTTIVI
CORSI CORE In questa fase saranno affrontate le tematiche fondamentali della gestione delle operazioni immobiliari, con un focus privilegiato sugli aspetti e le tecnicalities di carattere economico-finanziario. Verranno affrontati problemi di valutazione di progetti di investimento, di analisi della struttura finanziaria, delle fonti di finanziamento e del costo del capitale di investimenti immobiliari, del funzionamento dei mercati del capitale di rischio e del debito. Saranno, inoltre, trattati i temi del marketing immobiliare, dell’organizzazione ed elementi di diritto commerciale.
CAPITAL BUDGETING Metodi e casi di valutazione degli investimenti. Costruzione di piani previsionali di flussi di cassa.
REAL ESTATE FINANCE (MODULO I e II) Introduzione ai mercati finanziari e alla finanza immobiliare. Caratteristiche, modelli e regole di funzionamento del mercato immobiliare in Italia e all’estero. Strumenti di finanza immobiliare. Valutazione e selezione delle opportunità d’investimento. Strutturazione di operazioni finanziare su asset immobiliari. Principi e dinamiche del real estate capital market. Strumenti finanziari innovativi (European Reits, Società di Investimento Immobiliare Quotate, etc.). Strumenti classici ed innovativi nel settore del Social Housing.
PROJECT FINANCING E PUBLIC PRIVATE PARTNERSHIP Fasi di un’operazione di finanza di progetto. Soggetti coinvolti. Fattibilità economica e sostenibilità finanziaria di un’operazione. Security package e risk management.
CORSI CORE
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PROPERTY MANAGEMENT Strategie di amministrazione, gestione del rapporto con i conduttori e reportistica di un portafoglio. Gestione integrata dei portafogli: valorizzazione degli asset immobiliari e regolarizzazione delle basi documentali. Sistemi informativi per il property management.
ECONOMIA E GESTIONE DEL TERRITORIO Tecniche di analisi economico-finanziaria applicate a problemi economico-sociali e di sviluppo economico-territoriale. Mercato immobiliare e le politiche per la casa: l’Housing Sociale. Edilizia eco-compatibile: analisi costi-benefici della bio-edilizia.
PROJECT MANAGEMENT IMMOBILIARE Gestione delle fasi di avvio e di pianificazione di un progetto immobiliare. Direzione e gestione dell’esecuzione del progetto. Gestione dei tempi, dei costi e della qualità del progetto. Analisi e gestione dei rischi di progetto. Monitoraggio e controllo del lavoro di progetto.
ELEMENTI DI FISCALITÀ IMMOBILIARE Imposte dirette e indirette sui beni immobiliari alla luce delle recenti riforme. Impatto fiscale nelle diverse operazioni su portafogli immobiliari e società immobiliari: liquidazione, cessione, scorpori, scissioni e conferimenti, fusioni. Gestione dei portafogli immobiliari, disciplina fiscale, fondi comuni immobiliari e Siiq.
REAL ESTATE MARKETING E ADVISORING Analisi di mercato e definizione della catchment area. Individuazione della location. Il marketing plan per la promozione del progetto. Marketing e fund raising per i fondi immobiliari. Commercializzazione degli spazi.
ORGANIZZAZIONE E GESTIONE DELLE RISORSE UMANE Modelli organizzativi e gestione del cambiamento. Microstruttura e pianificazione del personale.
12 CORSI CORE
Selezione del personale, valutazione delle risorse umane e programmazione delle carriere. Formazione, gestione e sviluppo di un team di progetto. Leadership e gestione dei conflitti.
ELEMENTI DI DIRITTO COMMERCIALE Nuovi strumenti di finanza immobiliare nello sviluppo del territorio. Fondi di investimento, Siiq, STU, project financing e cartolarizzazioni. Strumenti e tecniche di negoziazione.
DUE DILIGENCE IMMOBILIARE Reperimento, acquisizione e analisi della documentazione nel processo di acquisizione immobiliare. Due diligence legale, tecnica, fiscale e ambientale: i diversi tipi di obsolescenza e l’influenza sulla determinazione del valore immobiliare.
CORSI ELETTIVI I corsi elettivi hanno la funzione di approfondire alcuni argomenti particolarmente rilevanti nell’ambito delle aree disciplinari corrispondenti agli insegnamenti fondamentali. La loro selezione, da coordinare con le preferenze espresse in sede di scelta dei possibili project-work, permette di programmare dei percorsi curriculari individuali. Sono strutturati in tre profili di uscita:
REAL ESTATE FINANCE Business planning. Finanza immobiliare avanzata. Normativa fondi immobiliari. Modelli quantitativi per la Real Estate Finance.
REAL ESTATE DEVELOPMENT Business planning. Normativa degli appalti e delle concessioni. Project management avanzato. Analisi preliminare e studi di fattibilità
REAL ESTATE ENGINEERING Business Planning. Diritto urbanistico. Tecnologia edilizia. Estimo.
CORSI CORE/CORSI ELETTIVI
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PROJECT WORK Nella fase finale del corso gli allievi partecipano ad un’attività di project work presso aziende/istituzioni operanti nel settore, concentrandosi sulla realizzazione di due progetti, uno funzionale e uno di business, che si articolano nelle fasi di diagnosi, progettazione e valutazione tecnico-economica. Il progetto di business offre agli allievi MaREF la possibilità di affrontare problematiche strategiche per le aziende o Istituzioni in cui viene attivato, quali ad esempio lo studio di programmi di gestione o sviluppo industriale e finanziario di patrimoni immobiliari. L’obiettivo didattico di tale progetto è di favorire la formazione di una prospettiva strategica e interfunzionale, attraverso la risoluzione di problemi caratterizzanti le diverse dimensioni del real estate. Il progetto funzionale concerne lo studio e la progettazione di sistemi gestionali in una determinata area aziendale, con l’obiettivo di favorire l’approfondimento e specializzazione in alcune rilevanti problematiche funzionali (Finanza, Marketing, Operations, Project Management, Organizzazione e Personale, Amministrazione e Controllo, ecc.) e di acquisire modalità e tecniche operative caratteristiche di funzioni specifiche.
14 PROJECT WORK
DIPLOMA MAREF Il conseguimento del diploma MaREF è subordinato al: ● superamento delle prove di verifica previste per ogni corso, tese ad accertare un livello soddisfacente di preparazione del candidato; ● raggiungimento di un monte ore di frequenza pari ad almeno l’80% delle attività di formazione previste dal programma; ● svolgimento del project-work.
AMMISSIONE Il processo di selezione è diretto a verificare il possesso da parte dei candidati delle competenze e delle attitudini fondamentali per accedere al programma. Per questo il processo di selezione prevede, oltre ad un test attitudinale (sostituibili dalla certificazione GMAT), il sostenimento di uno o più colloqui orali.
I REQUISITI FONDAMENTALI Il numero degli iscritti al corso è programmato e l’ammissione alle selezioni è subordinata al possesso dei seguenti requisiti: diploma di laurea in Economia, Statistica, Giurisprudenza, Ingegneria e altre discipline scientifiche con votazione non inferiore a 100/110 e una buona conoscenza della lingua inglese. Saranno comunque prese in considerazione le candidature di giovani laureati in altre discipline con un buon curriculum accademico ovvero con una precedente esperienza in settori affini alle tematiche del corso.
DIPLOMA MAREF/AMMISSIONE/REQUISITI
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SCADENZE E DOCUMENTAZIONE I candidati devono inviare la documentazione per l’ammissione alla prova di selezione entro il 22 Febbraio 2008. La documentazione richiesta per accedere al processo di selezione è la seguente: ● Domanda di ammissione compilata nell’apposito modulo ● Due foto formato tessera ● Curriculum Vitae ● Eventuale certificazione dell’esperienza lavorativa da parte del datore di lavoro ● Eventuale certificazione delle conoscenze linguistiche ● Eventuale certificazione GMAT ● Eventuale domanda dell’azienda promotrice ● Versamento della quota di accesso alle selezioni pari a 70 Euro + IVA
COSTI La quota di iscrizione al corso è pari a Euro 12.000,00 + IVA da corrispondere in 3 rate da 4.000 Euro + IVA 1.
Prima rata alla conferma dell’ammissione
2.
Seconda rata entro il 30 Giugno 2008
3.
Terza rata entro il 31 Ottobre 2008
La quota comprende: testi e materiale didattico e l’accesso alle strutture LUISS
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MODALITÀ DI PAGAMENTO Bonifico Bancario - indicante gli estremi del partecipante, il titolo e il codice del Corso - a favore di: LUISS Business School - Divisione di LUISS Guido Carli - Banca di Roma N.AGEN. 274 - DIPEND. 1449 - ENTE 1974 - c/c 3/70 - ABI 3002 - CAB 3214 - IBAN IT71W0300203214000000000370 - Viale Gorizia, 21 - 00198 Roma.
ASSISTENZA FINANZIARIA Sono previste borse di studio a totale o parziale copertura delle spese di iscrizione. Le borse di studio sono offerte dalle aziende partner che avranno la possibilità di partecipare alla selezione dei candidati. I candidati, inoltre, possono: • ricercare il finanziamento presso l’azienda per la quale lavorano o prevedono di lavorare (azienda promotrice); • accedere a prestiti agevolati concessi da alcuni aziende di credito, sulla base di convenzioni quadro stipulate dalla LUISS Guido Carli. Diversi operatori del settore hanno già mostrato interesse per la concessione di project work e borse di studio, per ulteriori informazioni www.mba.luiss.it/maref.
MODALITÀ DI PAGAMENTO/ASSISTENZA FINANZIARIA
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PER INFORMAZIONI E ISCRIZIONI Feidos S.p.A. Real Estate Investment Partners Via San Nicola da Tolentino, 18 - 00187 Roma
www.feidos.it e-mail:
[email protected] tel. +39 06 45479901 fax: +39 06 45422622
LUISS Business School Divisione Master Viale Pola, 12 - 00198 Roma
www.mba.luiss.it/maref e-mail:
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[email protected] tel. +39 06 85225328 - 06 85225435 fax: +39 068413998
