Københavns Fondsbørs A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Fondsbørsmeddelelse nr. 3 2003/04 17. december 2003
Årsregnskabsmeddelelse 2002/03 Hermed fremsendes årsregnskabsmeddelelse for perioden 1. oktober 2002 til 30. september 2003.
•
Omsætning på 268,6 mio.kr mod 280,4 mio.kr året før, faldet er primært en følge af bortfald og frasalg af aktivitesområder.
•
Resultat før skat 8,0 mio.kr mod 13,4 mio.kr året før
•
Årets resultat 5,8 mio.kr mod 8,8 mio.kr året før
•
Resultatet er lavere end forventet og især påvirket af de fortsat ustabile markedsforhold samt Lettershop-akiviteterne.
•
Forslag om et udbytte på 3 kr. pr. 20 kr’s aktie, hvilket er uforandret i forhold til sidste regnskabsår.
•
I regnskabsåret 2003/04 forventes en omsætning på ca. 270 mio.kr. og et resultat på 10-12 mio.kr
Med venlig hilsen National Industri A/S
N.E.Nielsen
Johs. Madsen-Mygdal
Yderligere information ved henvendelse til: Johs. Madsen-Mygdal, telefonnr. 3966 0922 eller e-mail
[email protected]
National Industri A/S • Buddingevej 306 • Postboks 120 • DK-2880 Søborg •
[email protected] Telefon 39 66 09 22 • Telefax 39 67 38 60 • A/S Reg. nr. 52.376 • VAT no. DK 42578118
HOVED- OG NØGLETALSOVERSIGT (1.000 DKK) 1998/99
1999/00
2000/01
2001/02*
2002/03
212.165
216.358
220.705
280.471
268.639
Resultat før afskriv., fin. poster og skat ( EBITDA)
39.073
41.621
38.450
42.754
36.412
Afskrivninger
14.071
15.727
17.628
21.508
20.784
Resultat af primær drift ( EBIT)
25.002
25.894
20.822
21.246
15.628
Ordinært resultat før skat
25.166
27.690
22.294
13.399
8.043
Ordinært resultat efter skat
18.805
18.856
17.477
8.818
5.781
Koncernens resultat
18.805
18.856
17.477
8.818
5.781
National Industri A/S's andel
18.917
18.952
17.506
7.407
5.232
181.630
257.072
336.971
343.148
342.354
Egenkapital moderselskabet, ultimo
99.981
114.262
121.754
124.969
126.791
Egenkapital koncernen, ultimo
99.852
114.157
121.617
130.606
129.848
Langfristet gæld
25.950
61.723
142.765
138.960
137.586
Kortfristet gæld
40.148
63.925
51.763
52.132
54.083
32.176
29.677
31.595
19.635
24.373
15.887
41.195
83.074
6.825
18.158
Årets investeringer i virksomheder, netto
791
38.122
11.294
1.100
8.504
Straksafskrevet goodwill m.v.
495
135
5.208
-
-
Resultat pr. aktie á 20 kr. (EPS)
17
17
16
7
5
Pengestrøm fra driften pr. aktie á 20 kr. (CFPS)
29
27
28
18
22
Indre værdi pr. aktie á 20 kr./ ultimo
89
102
109
112
113
Overskudsgrad
12
12
9
8
6
Afkastningsgrad
14
10
6
6
5
Egenkapitalforrentning i procent
21
18
15
6
4
Egenkapitalandel
55
44
36
37
36
Gennemsnitligt antal medarbejdere
272
258
262
292
284
Børskurs, ultimo
107
106
114
89
80
Udbytteprocent
20
20
20
15
15
Udbytte pr. aktie
4
4
4
3
3
Resultatopgørelse Nettoomsætning
Balance ultimo Aktiver, ultimo
Pengestrøm Årets pengestrøm fra driftsaktivitet Investeringer Årets inv. i imm. og materielle anlægsaktiver, netto
Nøgletal
* Sammenligningstallene for 2001/02 er ændret som følge af, at W.J. Christensen A/S er medregnet i konsolideringen pr. 1. oktober 2002. Regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2001/02. Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og nøgletal 1997" Fondsbørsmeddelelse nr. 3, - 2003/04
Årsregnskabmeddelelse Side 2 af 13
Året 2002/03 for National Industri I årets løb er der lagt et stort arbejde i at udvikle et fremadrettet forretningskoncept med en rendyrkning og forenkling af virksomhedsstrukturen og med et tættere samspil mellem de tre forretningsområder: Lettershop, Konvolutter og Grafiske løsninger. I de første måneder i det nye regnskabsår er de sidste strukturelle ændringer faldet på plads, således at indsatsen nu kan koncentreres om markedsføring af totalløsninger for kampagnestyring, direct mail m.v., hvor alle tre forretningsområder leverer hver sin del af kundens løsning. Der er i denne sammenhæng gjort en stor indsats for at forøge krydssalget mellem de tre forretningsområder og for at styrke kommunikationen og samarbejdet mellem National selskabernes salgsmedarbejdere. Selv om National kan konstatere en stor interesse for samlede konceptløsninger er det endnu kun i mindre omfang at virksomhedens omsætning består af sådanne sammensatte leverancer. Dette skyldes primært en længere indtrængningstid ved konceptløsninger end ved salg af de mere klassiske enkeltydelser National er dog overbevist om, at bevægelsen væk fra salg af enkeltprodukter mod salg af koncepter og sammensatte leverancer til salgs- og marketingafdelingerne vil accelerere i et fortsat stigende tempo. På det overordnede niveau har National-selskaberne været negativt påvirket af den generelle konjunktursituation, der har skabt en tendens til at markedsføringsbudgetterne er blevet reduceret. Såvel omsætningen som indtjeningen blev derfor lavere end oprindeligt forventet. Koncernomsætningen er opgjort til 268,6 mio. kr. sammenlignet med 280,5 mio. kr. forrige år. Resultatet før skat og minoritetsinteresser blev 8,0 mio.kr. mod sidste års 13,4 mio. kr. Resultatet efter skat og minoritetsinteresser blev 5,2 mio. kr. mod 7,4 mio. kr. året før. Gennemførelse af et omfattende strategiprojekt, " Strategi 2005" har belastet 2002/03 med udgifter i størrelsesordenen 2 mio.kr. Bestyrelsen anser resultatet som ikke tilfredsstillende men lægger vægt på, at virksomheden under de rådende konjunkturforhold har investeret ressourcerne i en fremadrettet indsats for at skabe en gunstig platform for de kommende års udvikling. EPS blev 5 kr. pr aktie mod 7 kr. sidste år, og egenkapitalen blev forrentet med 4 pct. sammenlignet med 6 pct. året før. Pengestrømmen fra de primære driftsaktiviteter udgjorde 24,4 mio. kr. mod sidste års 19,6 mio. kr. De samlede nettoinvesteringer blev godt 18,0 mio. kr. mod 6,5 mio. kr. året før. Beløbet er primært investeret i en 5-farve offset rotationsmaskine til W.J. Christensen A/S samt 3 nye konvoluttrykmaskiner. Koncernegenkapitalen er i årets løb faldet fra 130,6 mio.kr til 129,8 mio. kr. som følge af opkøb af minoritetsandele i W.J. Christensen A/S, og soliditeten er ultimo regnskabsåret opgjort til 36 % mod sidste års 37 %.
Fondsbørsmeddelelse nr. 3, - 2003/04
Årsregnskabmeddelelse Side 3 af 13
Som tilkendegivet sidste år, er det selskabets hensigt minimum årligt at udlodde 3 kr. pr aktie, med mindre særlige forhold gør sig gældende. Bestyrelsen foreslår, at denne udbyttepolitik videreføres med udlodning af 3 kr. pr. aktie, i alt 3,354 mio. kr., svarende til 64% af årets resultat.
Et år i oprydningens tegn Koncernstrukturen med 12 selvstændige juridiske enheder og profitcentre er i årets løb blevet forenklet til nu at bestå af 6 operative enheder. Konvolutfabrikken Danmark A/S er nu koncernens eneste danske virksomhed indenfor konvolutområdet med ejerandele i konvolutaktiviteter i Oslo (49,25 %) og Stockholm (30 %). Aktiverne i det irske selskab National Envelope Co., er frasolgt i oktober 2003. Lettershop Danmark A/S udgør sammen med det i 2003 etablerede salgsselskab, Lettershop Scandinavia AB (75 %) i Stockholm, virksomhederne indenfor dette forretningsområde. Det grafiske forretningsområde udgøres nu alene af W.J.Christensen A/S, idet aktiviteterne i DanPost Grafik ApS blev solgt og Arnolsen design ApS blev afviklet i starten af 2003. Denne enklere struktur er etableret for at styrke National-selskabernes samlede konkurrenceevne ved at skabe en organisation, der er bedre gearet til at kunne levere totalleverancer til den enkelte kunde. Kommunikationsvejene mellem kunde og leverandør forenkles, og der kan leveres hurtige og bedre løsninger samtidig med, at vi undgår suboptimering i forhold til den gamle profitcenter-organisation.
Nationals tre forretningsområder National-virksomhedernes fælles forretningskoncept er baseret på kommunikation og kampagnestyring. De seneste år har været præget af en kraftig omstilling. For blot få år siden beskæftigede vi os udelukkende med papirbaseret kommunikation, men med udviklingen af IT kompetencer, SMS og e-mail systemer til understøttelse af direct-mail kampagner har vi udvidet vores arbejdsfelt, så vi nu beskæftiger os med såvel papirbaseret som elektronisk kommunikation. Volumenmæssigt er hovedvægten i koncernen fortsat konvolutområdet og grafisk produktion. Derfor er National-virksomhederne blevet påvirket af de seneste års fald i den fysiske trivialpost (fakturaer, kontoudtog m.v.), der atter er en følge af omkostningsbesparelser eller omlægning til elektronisk kommunikation. De seneste års vedvarende fald i postmængden har betydet, at antallet af fysiske brevforsendelser i Danmark nu er 10-15 procent under år 2000-niveauet. Forventningen var, at faldet i trivialposten delvist ville blive opvejet af en voksende anvendelse af direct mail i forbindelse med markedsføringskampagner. Den generelle konjunkturafmatning har Fondsbørsmeddelelse nr. 3, - 2003/04
Årsregnskabmeddelelse Side 4 af 13
imidlertid betydet, at forventningerne til vækst for direct mail aktiviteten endnu ikke er blevet indfriet. Gennemsnits-europæeren bruger kun 250–300 konvolutter pr. år sammenlignet med et gennemsnitsforbrug i USA, der ligger i nærheden af 600. Så hvis det er muligt at tage det amerikanske niveau som strømpil for udviklingen i Europa, så kan der i de kommende år komme en pæn vækst i antallet af forsendelser. For at dreje National virksomhedernes kompetencer i retning af mere forædlede produkter er der i det grafiske forretningsområde i årets løb investeret i en ny trykmaskine til W.J.Christensen, der kan producere flerfarvede tryksager til direct mail-kunder. Også de interne arbejdsgange omkring digital håndtering af trykmateriale, ordrer m.v. er gennemgået og effektiviseret.
Lettershop Lettershops fokus har i årets løb været at opnå en mærkbar forbedring af såvel omsætningen som indtjeningen. Ved starten af regnskabsåret 2002/03 lykkedes det ved en ihærdig salgsindsats, at øge omsætningen betydeligt, men uden et konkurrencedygtigt omkostningsniveau og en forbedret produktionseffektivitet. Derfor blev der ikke opnået den målsatte forbedring af driften, hvilket atter førte til en styrkelse af ledelsen ved udnævnelse i august 2003 af Jørgen Kongskov som ny direktør og leder af virksomheden. Lettershop er en førende full-service virksomhed for mail-håndtering: Fra rådgivning, planlægning, gennemførelse og opfølgning af integrerede direct mail kampagner og alle øvrige typer forsendelser til varetagelse af alle de specialopgaver, der indgår i et sådant forløb. Hos Lettershop er alle de centrale arbejdsopgaver i forbindelse med mail-håndtering samlet under et tag. Det drejer sig om totalrådgivning, kuvertering/pakning, plastpakning/foliering, frankering og forsendelse, IT- og printservice samt lagerhotel. I det seneste år har Lettershop med stor succes styrket sin dialogmarkedsføring med udvikling af elektroniske ydelser som HTML-baserede e-mails, internet-sider og SMS systemer. På opfølgningssiden håndteres registrering af respons, som for eksempel fysiske besvarelser, e-mails, skemaer fra internet, SMS eller voice respons, hvorefter Lettershops software kan segmentere respondenterne og sikre en individualiseret opfølgning. Salgsorganisationen er styrket betydeligt i løbet af regnskabsåret, blandt andet ved etablering af det svenske datterselskab, Lettershop Scandinavia AB, i Stockholm, der markedsfører Lettershops ydelser på det svenske marked. Efter regnskabsårets udløb er der påbegyndt etablering af en Lettershop salgsorganisation i Jylland. På trods af fortsat vanskelige markedsvilkår er det lykkedes, at øge omsætningen fra 50 mio. kr. til 59 mio. kr. Fremgangen har især baggrund i forøget salg af kampagnestyringskonceptet samt fremgang for IT- og printservice. Resultatet efter skat blev et underFondsbørsmeddelelse nr. 3, - 2003/04
Årsregnskabmeddelelse Side 5 af 13
skud på 6,5 mio.kr mod et underskud sidste år på 8,1 mio.kr. I slutningen af regnskabsåret er der gennemført en række ændringer af organisationen for at styrke såvel selskabets salgs- som produktionsfunktioner. Målsætningen for 2003/04 er, at øge salget markant, yderligere effektivisere produktionen og realisere et beskedent positivt resultat.
Konvolutter De gode resultater for dette forretningsområde er blevet fastholdt på trods af faldet i postmængden i Europa, der har ført til stor overkapacitet og intensiveret priskonkurrence og som atter har nødvendiggjort fortsatte effektiviseringstiltag, personalereduktioner m.v. På europæisk plan er forbruget af konvolutter nu ca. 105 milliarder enheder, mens produktionskapaciteten anslås at være 130-140 milliarder. Faldet i efterspørgslen har ført til konkurser blandt nogle af de større mellemeuropæiske producenter, og er således ikke blot et isoleret dansk fænomen. Nettoomsætningen udgjorde 141,5 mio. kr. sammenlignet med 151 mio. kr. sidste år, og overskuddet før skat blev 14,6 mio. kr. mod 13,2 mio.kr året før. Organisationen blev med virkning fra 1. oktober 2003 ændret væsentligt, idet de tre selvstændige konvoluttrykkerier, Postillon Danmark A/S, Kuvert Expert Dansk Specialtrykkeri ApS og Dupont Tryk ApS er fusioneret med Konvolutfabrikken Danmark. Samtidig er Kuvert Expert fysisk lagt sammen med Dupont Tryk på Avedøre Holme. Dette muliggør administrative forenklinger med bl.a. integration af IT-systemer og har allerede ført til væsentligt mindre internt papirarbejde til gavn for kunderne, der hurtigere og smidigere kan få leveret deres ordrer. Omlægningen er endnu ikke fuldt ud gennemført, men forventes at være færdig i foråret 2004. Ejerandelen i konvolutvirksomheden Jansson & Bjelke i Norge er i årets løb øget til 49,25 %, hvilket blandt andet styrker mulighederne for et tættere samarbejde med Nationals øvrige forretningsområder. Markedsforholdene i både Norge og Sverige har dog været skuffende, hvorfor salget af konvolutter til disse to markeder har været vigende. Med et øget fokus på eksportsalg og efter afviklingen af National Envelope Co. i Irland vil indsatsen på det skandinaviske marked blive øget, og der er forventning om atter at opnå en positiv udvikling i salget i 2004. I løbet af vinteren 2003/04 gennemføres en større ændring af konvolutområdets organisation for at styrke relationerne og processerne i forholdet til kunderne, for at opnå hurtigere beslutningsprocesser og et tættere samarbejde mellem salg og produktion. Der er derfor forventning om, at 2003/04 vil vise fremgang, især hvis de generelle konjunkturforhold bedres.
Fondsbørsmeddelelse nr. 3, - 2003/04
Årsregnskabmeddelelse Side 6 af 13
Grafiske løsninger W.J.Christensen A/S opnåede endnu en gang omsætningsvækst i et generelt faldende marked. Der realiseredes således en omsætning på 70,1 mio.kr mod sidste års 67,9 mio.kr. Resultatet før skat blev næsten uændret 4,0 mio.kr mod sidste års 4,2 mio.kr. W.J.Christensen beskæftiger sig primært med produktion og salg af blanketter og formularer, som imidlertid ikke forventes at have et vækstpotentiale på længere sigt. Derfor er der i årets løb investeret i en ny 5-farve offset rotationsmaskine, som udover de traditionelle produkter også kan fremstille mere avancerede løsninger for direct mail kampagner. En stor opgave i det nye år bliver derfor at udbrede kendskabet til de nye muligheder og opbygge kompetencer, således at der kommer gang i salget af disse nye produkter. Samarbejdet med Nationals øvrige forretningsområder repræsenterer et stort salgspotentiale for W.J.Christensen. For at styrke viden- og erfaringsudveksling arrangeres der derfor virksomhedsbesøg, hvor danske, norske og svenske medarbejdere fra konvolutog lettershopområdet orienteres om de nye muligheder indenfor grafiske løsninger. Afhængig af konjunkturforholdene og hvor hurtigt det lykkes at opnå kapacitetsudnyttelse for den nye trykmaskine forventes i 2003/04 en fortsat om end moderat vækst i såvel omsætning som indtjening.
Øvrige aktiviteter National har i december 2003 frasolgt ejendommen i Hornslet, og ejer nu erhvervsejendomme til egenproduktion i Søborg, Hedensted og på Avedøre Holme. Disse ejendomme har i årets løb været fuldt udlejet. Ejendommen i Slangerup, som kun er delvist udlejet, er fortsat til salg.
Forventet udvikling i 2003/04 Hovedparten af de ændringer og omstillinger, der er en følge af den strategiproces, der blev igangsat i sommeren 2002, vurderes nu at være tilendebragt. I 2003/04 kan indsatsen derfor i højere grad koncentreres om markedet og kunderne og derved få den nye organisation til at fungere samtidig med, at markedsføringsindsatsen skal styrkes. At råde over de kompetencer og løsninger, der er nødvendige for løbende at være på omgangshøjde med udviklingen i ”kundernes ønsker og behov”, vil fortsat være det centrale element for indsatsen i de enkelte forretningsområder. Det er vigtigt, at National-selskaberne bliver positioneret stærkere for derigennem at skabe et større og bedre kendskab til, hvad National står for samt om dets kompetencer og integrerede leverancer inden for Lettershop, Konvolutter og Grafiske løsninger. I det moderne teknologiske vidensamfund er det ligeledes meget vigtigt, at højne vores medarbejderes kompetencer og færdigheder, således at de bliver endnu bedre til at udvikle og implementere hurtige, enkle og effektive løsninger, der kan skabe merværdier for kunderne og dermed også for Nationals ejere. Fondsbørsmeddelelse nr. 3, - 2003/04
Årsregnskabmeddelelse Side 7 af 13
Forventningerne til regnskabsåret 2003/04 er behæftet med en betydelig usikkerhed. Positivt er det, at privatforbruget forventes påvirket i opadgående retning, hvilket vil understøtte alle former for mail-aktiviteter og dermed alle virksomhedens forretningsområder. Ligeledes er det forventningen, at Lettershop aktiviteterne nu er under så stabil ledelse, at disse aktiviteter ikke vil belaste den samlede virksomhed væsentligt i regnskabsåret. Omvendt har de positive markedsudsigter endnu ikke omsat sig i større aktivitet bredt i virksomhedens forretningssegmenter, hvorfor National har vurderet at de positive markedsforventninger først får væsentlig betydning i løbet af 2. og 3. kvartal 2004. På denne baggrund forventes p.t. en omsætning i niveauet 270 mio. kr. og et resultat før skat på 10-12 mio. kr.
Overskudsdisponering Bestyrelsen foreslår at årets overskud disponeres således: Årets resultat .................................................................5.232 t.kr Reserve for opskrivning efter indre værdis metode……. 1.498 t.kr Overført til næste år……………………………………….. 380 t.kr Udbytte 15 % af aktiekapitalen…………………………… 3.354 t.kr
Generalforsamling Den ordinære generalforsamling afholdes tirsdag den 27. januar 2004 kl. 17.00 på Lettershop Danmarks adresse, Stamholmen 70, i Hvidovre. Det trykte regnskab forventes udsendt til selskabets navnenoterede aktionærer den 13. januar 2004. Med venlig hilsen National Industri A/S
N.E.Nielsen
Johs. Madsen-Mygdal
Bilag: •
Koncernresultatopgørelse
•
Koncernbalance
•
Pengestrømsopgørelse
•
Udvikling i egenkapitalen Fondsbørsmeddelelse nr. 3, - 2003/04
Årsregnskabmeddelelse Side 8 af 13
R E S U L T A T O PG Ø R E L S E KONCERN 2002/03 2001/02 tkr. tkr. N etto o m sæ tn in g P ro d u ktio n so m ko stn in ger B ruttoresultat D istrib u tio n so m ko stn in ger A d m in istration so m ko stn in ger R esultat af prim æ r drift R esultat før skat i tilkn yttede virkso m h ed er R esultat før skat af kap italan d ele i asso ciered e virkso m h ed er F in an sielle in d tæ gter F in an sielle o m ko stn in ger O rdinæ rt resultat før skat S kat af årets resultat R egu lerin g af skat tidligere år Å rets resultat M in o ritetsin teressern es an d el af årets resu ltat N ational Industri A /S's andel af koncernens resultat
268.639
280.471
-182.011
-192.723
86.628
87.74 8
-28.670
-29.39 5
-42.330
-37.10 7
-71.000
-66.50 2
1 5 .6 2 8
21.24 6
-
-
-1 3 1
85
805
1.070
-8.259
-9.00 2
8 .0 4 3
13.39 9
-2 .769
-4.58 1
507
-
5.781
8.818
-549
-1.411
5.232
7.407
i
lag
Fondsbørsmeddelelse nr. 3, - 2003/04
Årsregnskabmeddelelse Side 9 af 13
B A L A N C E P R . 3 0 . S E P T E M B E R 2 00 3
A K T IV E R
K ONCERN 2 0 0 2/0 3 2 00 1 /02 tk r. tk r.
Im m aterielle an læ g saktiver K o n cern g o o d w ill
4 .7 4 0
527
4 .7 4 0
527
1 8 0 .2 0 8
1 8 2 .0 4 8
6 3 .1 0 9
6 2 .7 5 6
A n d re an læ g , d riftsm ateriel o g in v en tar
5 .8 4 2
7 .4 7 5
M aterielle an læ g sak tiv er u n d er o p fø relse
1 .4 1 7
18
2 5 0 .5 7 6
2 5 2 .2 9 7
-
-
5 .7 4 1
5 .2 0 2
5 .7 4 1
5 .2 0 2
2 6 1 .0 5 7
2 5 8 .0 2 6
3 0 .1 8 3
3 3 .2 6 5
3 9 .3 0 9
3 6 .0 7 6
-
-
M a terielle a n læ g sa ktiv er G ru n d e o g b yg n in g er P ro d u k tio n san læ g o g m ask in er
F in ansielle an læ g saktiver K ap italan d ele i tilk n ytted e v irk so m h ed er K ap italan d ele i asso ciered e v irk so m h ed er
A n læ g sa ktiver i a lt V a reb eh old nin g er T ilg od eh avend er T ilg o d eh ave n d er fra salg T ilg o d eh ave n d er h o s tilk n ytted e v irk so m h ed er T ilgo d eh ave n d er h o s asso ciered e v irk so m h ed er
3 .7 8 7
5 .3 4 9
A n d re tilg o d eh av en d e r
1 .7 4 6
1 .5 4 4
P erio d eafg ræ n sn in g sp o ster
1 .2 8 8
1 .0 8 1
4 6 .1 3 0
4 4 .0 5 0
192
132
4 .7 9 2
7 .6 7 5
8 1 .2 9 7
8 5 .1 2 2
3 4 2 .3 5 4
3 4 3 .1 4 8
V æ rdip ap irer L ikvid e beh oldn in g er O m sæ tn in g sa ktiv er i a lt A ktiver i alt
Fondsbørsmeddelelse nr. 3, - 2003/04
Årsregnskabmeddelelse Side 10 af 13
B A L A N C E P R . 3 0 . S E P T E M B E R 2 00 3
P A S S IV E R
K ONCERN 2 0 0 2/0 3 2 00 1 /02 tk r. tk r.
E g enkapita l A ktiekap ital O v erku rs v ed em issio n R e serv e fo r o p sk riv n in g efter in d re v æ rd is m eto d e O v erfø rt resu ltat F o reslået u d b ytte fo r reg n skab såret
2 2 .3 6 3
2 2 .3 6 3
2 .8 4 5
2 .8 4 5
-
3 .4 7 9
9 8 .2 2 9
9 2 .9 2 8
3 .3 5 4
3 .3 5 4
1 2 6 .7 9 1
1 2 4 .9 6 9
3 .0 5 7
5 .6 3 7
1 2 9 .8 4 8
1 3 0 .6 0 6
2 0 .8 3 7
2 0 .5 5 9
-
891
2 0 .8 3 7
2 1 .4 5 0
K red itin stitu tter
1 3 7 .5 8 6
1 3 8 .9 6 0
L an g fristede g æ ld sfo rplig telser i a lt
1 3 7 .5 8 6
1 3 8 .9 6 0
9 .3 1 5
7 .9 0 1
B a n k gæ ld
1 2 .8 2 7
1 0 .0 4 7
L ev eran d ø rer af v arer o g tjen esteyd elser
1 4 .3 0 5
1 2 .0 5 7
M od erselskab ets a n d el a f eg enka p ita l M in o ritetsin teresser E g enka pita l i a lt H en satte forp lig telser U d sk u d t sk at A n d re h en sæ ttelser H en sa tte fo rp lig telser i a lt L a n g fristede g æ ld sfo rplig telser
K ortfristed e g æ ld sfo rp lig telser K red itin stitu tter
-
2 .5 5 9
A n d en gæ ld
S elskab sskat
1 7 .6 3 6
1 9 .5 6 8
K o rtfristed e g æ ld sforp lig telser i alt
5 4 .0 8 3
5 2 .1 3 2
G æ ld sfo rp lig telser i a lt
1 9 1 .6 6 9
1 9 1 .0 9 2
P a ssiv er i a lt
3 4 2 .3 5 4
3 4 3 .1 4 8
Fondsbørsmeddelelse nr. 3, - 2003/04
Årsregnskabmeddelelse Side 11 af 13
PENGESTRØMSOPGØRELSE
2002/03 tkr.
KONCERN Årets resultat
2001/02 tkr.
5.781
8.818
20.784
21.508
Tilbageførsel af finansielle poster
7.585
7.847
Tilbageførsel af skat
2.262
4.581
Reguleringer: Tilbageførsel af afskrivninger
Øvrige reguleringer
-1.524
-1.338
Pengestrøm fra drift før ændring i driftskapital
34.888
41.416
Forskydning i varebeholdninger
3.082
-2.498
Forskydning i tilgodehavender
-799
10.282
316
-15.235
2.599
-7.451
37.487
33.965
Ændring i driftskapital:
Forskydning i leverandørgæld og anden gæld m.v. Pengestrøm fra drift før finansielle poster Finansielle indbetalinger
805
1.070
Finansielle udbetalinger
-8.259
-9.002
Pengestrøm fra ordinær drift
30.033
26.033
Betalt selskabsskat
-5.660
-6.398
PENGESTRØM FRA DRIFTSAKTIVITET
24.373
19.635
Køb af materielle anlægsaktiver
-20.615
-12.781
Salg af materielle anlægsaktiver
2.457
5.956
-890
-
-7.614
-1.100
PENGESTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITET
-26.662
-7.925
Likviditetsændring fra drifts- og investeringsaktivitet
-2.289
11.710
40
-12.917
2.780
699
-3.354
-4.473
Forøgelse af kapitalandele i associerede virksomheder Køb af minoritetsandele
Ændring i finansiering fra kreditinstitutter Ændring i bankgæld Betalt udbytte til aktionærer Køb/salg egne aktier
-
25
-534
-16.666
-2.823
-4.956
Likvide midler og værdipapirer, primo
7.807
12.763
Likvide midler og værdipapirer, ultimo
4.984
7.807
PENGESTRØM FRA FINANSIERINGSAKTIVITET Årets nettoforskydning i likvide midler
Fondsbørsmeddelelse nr. 3, - 2003/04
Årsregnskabmeddelelse Side 12 af 13
Egenkapital Bevægelser i koncernens egenkapital Aktiekapital
Overkurs
Reserve efter
Overført
Foreslået
Moder-
Minoritets-
ved emission
indre vær-
resultat
udbytte
selskab
interesser
dis metode Egenkapital 1. oktober 2001
I alt
t. kr.
t. kr.
t. kr.
t.kr.
t.kr.
t.kr.
t.kr.
22.363
2.845
2.153
89.920
4.473
121.754
-137
-4.473
-4.473
Betalt udbytte til aktionærer Valutakursregulering vedrørende udenlandske selskaber
255
255
26
26
-1.326
0
Årets resultat
7.407
7.407
Foreslået udbytte til aktionærer
-3.354
3.354
0
92.928
3.354
124.969
Øvrige reguleringer Overført reserve efter den indre værdis metode
Egenkapital 1. oktober 2002
1.326
22.363
2.845
3.479
Minoritetsandele i WJ Christensen A/S Korrigeret egenkapital pr 1. oktober 02
-27
-164 5.801
22.363
2.845
3.479
92.928
3.354
124.969
Købt andel af minoritetsinteresser
5.637 -3.129
Betalt udbytte til aktionærer
-3.354
-3.354
Valutakursregulering vedrørende udenlandske selskaber
-56
-56
3.479
0
Årets resultat
5.232
5.232
Foreslået udbytte til aktionærer
-3.354
3.354
0
98.229
3.354
126.791
Overført
Egenkapital 30. september 2003
-3.479
22.363
2.845
0
Fondsbørsmeddelelse nr. 3, - 2003/04
Årsregnskabmeddelelse Side 13 af 13
549 3.057
