L’ANALISI DI BILANCIO
1
L’ANALISI DI BILANCIO
ANALISI
STUDIO DEI RAPPORTI ECONOMICI E FINANZIARI TRA LE VOCI DI BILANCIO CON L’OBIETTIVO DI INDIVIDUARE I PUNTI DI FORZA E DI DEBOLEZZA PASSATI E PRESENTI DI UNA SOCIETA’ O DI UN GRUPPO CON L’INTENTO DI PREFIGURARE LE CONDIZIONI FUTURE O DI DARE CONSULENZA ALLA GESTIONE
DI BILANCIO
2
L’ANALISI DI BILANCIO
PUR NELLA SINTETICITÀ IL BILANCIO PUÒ ESSERE UN UTILISSIMO STRUMENTO A SUPPORTO DELL’ATTIVITÀ DIREZIONALE POSSIAMO USARE IL BILANCIO PER: ANALISI INTERNA (SE NON VIENE “INQUINATO”) BASE PER DETERMINARE IL PREZZO DELL’AZIENDA CONFRONTO CON PRINCIPALI CONCORRENTI/MEDIE DI SETTORE CON ATTENZIONE A CRITERI DI VALUTAZIONE/POLITICHE DI BILANCIO STRUTTURA AZIENDALE NON PERFETTA OMOGENEITÀ DI OGGETTO TRA LE AZIENDE VALUTAZIONE POTENZIALI CLIENTI O PARTNER ANALISI DI SENSIBILITÀ/VULNERABILITA’
3
L’ANALISI DI BILANCIO
RICLASSIFICAZIONE
GESTIONE DELLA SOCIETA’
ANALISI
BILANCIO
INFORMAZIONI
RATIOS FLUSSI
FINANZIARIA
SISTEMA INTEGRATO RATIOS FLUSSI
DIAGNOSTICA
GIUDIZIO
4
L’ANALISI DI BILANCIO
OL
4 STEP
INTERPR.NE ANALISI
BI DE L
PROCESSO DI RICLASSIFICA
1 FASE
2 STEP
1 STEP
AN AL I
SI
3 STEP
LA
NC I
O
CO
NS
2 FASE
ID AT O
5 STEP
LETTURA ED ESAME CRITICO
RACCOLTA INFORMATIVE DI INPUT
5
IL BILANCIODI ESERCIZIO:DEFINIZIONE
P.V DOTTRINA
BILANCIO D’ESERCIZIO
P.V FISCALE
P.V GIURIDICO
E’ costituito dall’insieme dei documenti nei quali viene formalizzata la situazione economico, patrimoniale e finanziaria dell’azienda
P.V ECONOMICO TECNICO
6
IL BILANCIO DI ESERCIZIO:FUNZIONE
1
2
3
STRUMENTO INTERNO
STRUMENTO DI TUTELA DEGLI INTERESSI DI TERZI
STRUMENTO PER FINALITA’ DI INTERESSE PUBBLICO
7
FINALITA’ DEL BILANCIO
VALUTAZIONE PV GENERALE DELL’IMPRESA
FINALITA’ DEL BILANCIO
SITUAZIONE PATRIMONIALE
ATTIVITA’ PASSIVITA’
SITUAZIONE ECONOMICA
RICAVI COSTI
RISULTATO
Δ TRA ATTIVITA’ -PASSIVITA’ Δ TRA RICAVI-COSTI
CONFIGURAZIONE CAPITALE E SUE VARIARIZIONI
Δ TRA CAPITALE NETTO AL TEMPO T E T-1
SITUAZIONE FINANZIARIA
FABBISOGNI COPERTURE
SOCI
CLIENTI
SINDACATI
ENTI PUBBLICI
BORSA VALORI
BANCHE
FORNITORI
PERSONALE
ANALISTI FINANZIARI
RISPARMIATORI
STRUMENTO INFORMATIVO
STRUMENTO PV SPECIFICO DI GESTIONE PER L’IMPRESA
DETERMINAZIONE VALORE DI CESSIONE
BILANCIO DI CESSIONE
DETERMINAZIONE VALORE DI LIQUIDAZIONE
BILANCIO DI LIQUIDAZIONE
DETERMINAZIONE VALORE DI FUSIONE
BILANCIO DI FUSIONE
VALUTAZIONE DI UN GRUPPO
BILANCIO CONSOLIDATO
DETERMINAZIONE VALORE DI RECESSO
BILANCI SPECIFICI
8
OBIETTIVI DELL’IMPRESA OBIETTIVO SPECIFICO
MASSIMIZZARE IL VALORE ATTUALE DELL'IMPRESA
OBIETTIVI COMPLEMENTARI INDIVIDUARE INVESTIMENTI REDDITIZI ASSICURARE IL RISPETTO DI CONDIZIONI DI SUFFICIENTE EQUILIBRIO NEI FLUSSI MONETARI IN ENTRATA ED IN USCITA
GARANTIRE LA SOPRAVVIVENZA E LO SVILUPPO NEL TEMPO DELL’AZIENDA 9
LE DECISIONI ECONOMICO-FINANZIARIE LA STRATEGIA FINANZIARIA COMPRENDE TRE DECISIONI RILEVANTI:
DECISIONI DI DIVIDENDO
STRATEGIA FINANZIARIA
DECISIONI DI INVESTIMENTO
DECISIONI DI FINANZIAMENTO 10
LA STRATEGIA ECONOMICO-FINANZIARIA
DECISIONI DI INVESTIMENTO
VARIAZIONE DEL GRADO DI INDEBITAMENTO
CRESCITA CAPITALE INVESTITO
DECISIONI DI FINANZIAMENTO
VARIAZIONE DEI MEZZI PROPRI
DECISIONI DI DIVIDENDO
11
LA VALUTAZIONE DELLA STRATEGIA FINANZIARIA
FINANZIARIA
COMPRENDE
QUATTRO
SVILUPPO
STRATEGIA
REDDITIVITA’
DELLA
SOLIDITA’
LIQUIDITA’
LA VALUTAZIONE ELEMENTI :
12
LA BALANCE SCORECARD PERFORMANCE FINANZIARIA Per riuscire sul piano economico finanziario quali risultati dovremmo presentare ai nostri azionisti? OBIETTIVI MISURE TARGET INIZIATIVE
CLIENTI Per realizzare la nostra visione, come dovremmo presentarci alla nostra clientela? OBIETTIVI MISURE TARGET INIZIATIVE
VISIONE E STRATEGIA
PROCESSI INTERNI AZIENDALI Per soddisfare i nostri azionisti e i nostri clienti in quali processi dovremmo eccellere? OBIETTIVI MISURE TARGET INIZIATIVE
APPRENDIMENTO E CRESCITA Per realizzare la nostra visione come dobbiamo incrementare la nostra capacità di cambiare e di migliorare? OBIETTIVI MISURE TARGET INIZIATIVE
13
ESEMPIO DI MISURE BILANCIATE
MISURE ECONOMICO FINANZIARIE ROI
CLIENTELA Fedeltà del cliente Puntualità consegne
PROCESSI AZIENDALI INTERNI Qualità del processo
Tempo di ciclo
APPRENDIMENTO E CRESCITA Competenze e capacità 14
LA VALUTAZIONE DELLA STRATEGIA ECONOMICO-FINANZIARIA
CI SONO DUE PUNTI DI RIFERIMENTO
1 L’ANALISI DEGLI INDICI DELL’AZIENDA NEL CORSO DEL TEMPO (AD ES TRE ANNI)
2 IL CONFRONTO CON AZIENDE CONCORRENTI
15
LA VALUTAZIONE DELLA STRATEGIA ECONOMICO-FINANZIARIA
UN’IMPRESA DI SUCCESSO SI CARATTERIZZA PERCHE’.
LA DINAMICA DEL GRADO DI INDEBITAMENTO E’ VOLUTA E CONSAPEVOLE L’AUMENTO DEL GRADO DI INDEBITAMENTO E’ LEGATO ALLA VOLONTA’ DI SOSTENERE TEMPORANEAMENTE UN TASSO DI CRESCITA PIU’ ELEVATO DI QUELLO CONSENTITO DALLA CAPACITA’ DI AUTOFINANZIAMENTO L’AUMENTO DEL COSTO DEI MEZZI DI TERZI E’ BILANCIATO DA UN AUMENTO DELLA REDDITIVITA’ DEGLI INVESTIMENTI LA COMPOSIZIONE DEI MEZZI DI TERZI E’ EQUILIBRATA E FUNZIONALE ALLE ESIGENZE FINANZIARIE DI IMPRESA L’ATMOSFERA DELLA COMUNITA’ FINANZIARIA E’ DI FIDUCIA
16
LA VALUTAZIONE DELLA STRATEGIA ECONOMICO-FINANZIARIA
UN’IMPRESA PROBLEMATICA SI CARATTERIZZA PERCHE’.
LA DINAMICA DEL GRADO DI INDEBITAMENTO E’ SUBITA L’AUMENTO DEL GRADO DI INDEBITAMENTO E’ CONSEGUENTE A PERDITE O A UNA CRESCITA NON SOSTENUTA DA UNA ADEGUATA CAPACITA’ DI AUTOFINANZIAMENTO L’AUMENTO DEL COSTO DEI MEZZI DI TERZI E’ SUBITO PASSIVAMENTE
LA COMPOSIZIONE DEI MEZZI DI TERZI E’ SQUILIBRATA E INCOERENTE RISPETTO ALLE ESIGENZE FINANZIARIE DI IMPRESA L’ATMOSFERA DELLA COMUNITA’ FINANZIARIA E’ DI FIDUCIA EVENTUALI RISERVE LIQUIDE SONO MALE INVESTITE O ECCESSIVE RIPSETTO A QUELLE NECESSARIE PER MANTENERE UNA ADEGUATA FLESSIBILITA’ FINANZIARIE
17
INATTENDIBILITA’ DEI VALORI DI BILANCIO ALCUNE CAUSE DI DISTORSIONE DEI DATI DI BILANCIO VARIAZIONE DEI CRITERI DI VALUTAZIONE NEI DIVERSI ESERCIZI INTERVENTI CONTABILI FRAUDOLENTI (sottofatturazione, sovrafatturazione etc)
COMPENSI DI PARTITE INTERFERENZE DEI NATURA FISCALE
INFLAZIONE SIGNIFICATIVA CONFERIMENTI AGEVOLATI RIVALUTAZIONI DI NATURA MONETARIA 18
LE WINDOW DRESSING OPERATIONS SONO INTERVENTI MIRANTI ALL’OTTENIMENTO DI UNA SITUAZIONE FINANZIARIA DIVERSA DA QUELLA REALE
CHE INFLUISCONO SUL CONTO ECONOMICO Esempi tendenti a migliorare il risultato •FATTURAZIONE DI MERCI NON SPEDITE •RIVALUTAZIONE DI STOCK MODIFICANDO CRITERI DI VALUTAZIONE •RIVALUTAZIONE DI BENI PATRIMONIALI MODIFICANDO CRITERI DI VALUTAZIONE •MANCATA O RIDOTTA EFFETTUAZIONE DI ACCANTONAMENTI •RIDUZIONE DI AMMORTAMENTI •CAPITALIZZAZIONE DI COSTI (CHE DOVREBBERO ESSERE SPESATI)
CHE INFLUISCONO SULLO STATO PATRIMONIALE Esempi che tuttavia non modificano il risultato economico •NON CONTABILIZZAZIONE DI EFFETTI RICEVUTI •INCLUSIONE DI INCASSI EFFETTUATI POST CHIUSURA •RALLENTAMENTO ACQUISTI IN PRE CHIUSURA •RINVII POST CHIUSURA DI FATTURE FORNITORI 19
LE DISTORSIONI FISCALI
AMMORTAMENTI ANTICIPATI ACCANTONAMENTI TASSATI COSTI NON CAPITALIZZATI PLUSVALENZE DIFFERENZE CAMBIO VALUTAZIONE RIMANENZE INTERESSI ATTIVI ESENTI ......
20
LA RICLASSIFICAZIONE DELLO STATO PATRIMONIALE
LA RICLASSIFICAZIONE DELLO STATO PATRIMONIALE HA COME OBIETTIVO L’ANALISI DELLA STRUTTURA PATRIMONIALE DELL’AZIENDA E IN PARTICOLARE: DELLA LIQUIDITÀ (CAPACITÀ DI FAR FRONTE IN MODO TEMPESTIVO E CONVENIENTE AGLI IMPEGNI DI PAGAMENTO)
SOLIDITA’
LIQUIDITA’
DELLA SOLIDITÀ PATRIMONIALE (CAPACITÀ DI OPPORRE UNA FORZA PROPRIA DI RESISTENZA A SHOCK ESTERNI)
21
RAPPRESENTAZIONE GRAFICA DEL CONTO ECONOMICO ESERCIZIO
RICAVI
COSTI
VENDITE BENI VENDITE SERVIZI INTERESSI ATTIVI PROVENTI DIVERSI SOPRAVVENIENZE ATTIVE
STATO PATRIMONIALE T IMPIEGHI
ACQUISTI SPESE GENERALI SPESE COMMERCIALI INTERESSI PASSIVI AMMORTAMENTI
RICAVI
COSTI
FONTI
STATO PATRIMONIALE T+1 IMPIEGHI
FONTI
RISULTATO
22
LA RICLASSIFICAZIONE FINANZIARIA DELLO STATO PATRIMONIALE LE ATTIVITA’ E LE PASSIVITA’ VENGONO RICLASSIFICATE IN RELAZIONE ALLA LORO ATTITUDINE A DIVENTARE LIQUIDE/ESIGIBILI NELL’ARCO DEI DODICI MESI ATTIVITA’
A
PASSIVITA’ E CAPITALE NETTO
C
CAPITALE NETTO
D
DEBITI A LUNGO
E
DEBITI A BREVE
ATTIVO FISSO NETTO
B
A
ATTIVO CORRENTE
+ B =
IMPIEGHI
IL CAPITALE INVESTITO
C
+ D + E
= FONTI
IL FABBISOGNO FINANZIARIO
23
LA RICLASSIFICAZIONE DELLO STATO PATRIMONIALE ATTIVITA’ NETTE
PASSIVITA’ E CAPITALE NETTO
IMPIEGHI
FONTI TECNICI IT
RISERVE R IMMATERIALI II
SCORTE S
LIQUIDITA’
ATTIVITA’ CORRENTI
FINANZIARI IF
LIQUIDITA’ DIFFERITE LD LIQUIDITA’ IMMEDIATE LI
UTILE RN
DEBITI A LUNGO DL
DEBITI
CAPITALE INVESTITO
CAPITALE NETTO CN
FONTI PERMANENTI
IMMOBILIZZI NETTI I
CAPITALE SOCIALE CS
DEBITI A BREVE DB
24
LA RICLASSIFICAZIONE DELLO STATO PATRIMONIALE
L’ANALISI DELLO STATO PATRIMONIALE PERMETTE DI EVIDENZIARE ALCUNE IMPORTANTI AI FINI DELLA VALUTAZIONE DELLA SOLIDITA’ E DELLA LIQUIDITA’, DELLA CRESCITA DELL’AZIENDA: IL CAPITALE INVESTITO LA STRUTTURA DEGLI INVESTIMENTI DELL’AZIENDA LA POSIZIONE FINANZIARIA NETTA IL GRADO E LA QUALITA’ DELL’INDEBITAMENTO
25
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICO LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICO MIRA AD ISOLARE IL CONTRIBUTO DELLE DIFFERENTI GESTIONI AZIENDALI AL RISULTATO DELL’AZIENDA
GESTIONE CARATTERISTICA EVIDENZIA LA CAPACITA’ DELL’AZIENDA DI ESSERE REDDITIZIA NEL BUSINESS PRINCIPALE, LA CAPACITA’ DI FARE IL PROPRIO MESTIERE
GESTIONE FINANZIARIA EVIDENZIA IL RISULTATO DOVUTO ALLE SCELTE DI STRUTTURA FINANZIARIA E ALLA CAPACITA DI GESTIRE I FLUSSI
GESTIONE STRAORDINARIA EVIDENZIA IL CONTRIBUTO DI ELEMENTI STRAORDINARI, NON RIPETIBILI E AL DI FUORI DELLA GESTIONE AL RISULTATO DI ESERCIZIO
GESTIONE FISCALE EVIDENZIA LA CAPACITA’ DELL’AZIENDA ABBASSARE IL PROPRIO CARICO FISCALE
26
LE SCOMPOSIZIONI DEL REDDITO OPERATIVO DELLA GESTIONE CARATTERISTICA
A MARGINE DI CONTRIBUZIONE
A RISULTATO LORDO INDUSTRIALE
A VALORE AGGIUNTO
CARATTERISTICA
CARATTERISTICA
CARATTERISTICA
distingue i costi fissi e i costi variabili.
distingue i costi industriali, sia fissi che variabili, dagli altri (amministrativi, generali, etc., sempre sia fissi che variabili)
distingue i costi esterni dagli altri
Valore segnaletico
Valore segnaletico
Valore segnaletico
consente di evidenziare il margine di contribuzione alla copertura dei costi fissi
consente di evidenziare il reddito lordo della gestione industriale, isolando gli altri risultati
consente di evidenziare il processo di formazione del Valore Aggiunto prodotto dall’impresa
27
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICO A VALORE AGGIUNTO EVIDENZIA IL VALORE AGGIUNTO CHE SI OTTIENE SOTTRAENDO DAL VALORE DEL PRODOTTO TUTTI I COSTI ESTERNI VENDITE RICAVI NETTI VALORE DEL PRODOTTO COSTI ESTERNI
VALORE AGGIUNTO
COSTI INTERNI
RISULTATO OPERATIVO CARATTERISTICO
IL VA RAPPRESENTA LA RICCHEZZA CHE L’AZIENDA HA AGGIUNTO AI PROCESSI 28 PRODUTTIVI E AI COSTI ESTERNI CHE ANDRA’ DIVISA TRA I FATTORI DI PRODUZIONE (LAVORO, CAPITALE PROPRIO, CAPITALE DI TERZI)
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICO A VALORE AGGIUNTO RICAVI DI VENDITA RICAVI COLLATERALI DI VENDITA (RETTIFICHE AI RICAVI DIVENDITA) RICAVI NETTI
COSTI ESTERNI
+ALTO E’ VA > E’ LA REMUNERAZIONE •DEL PERSONALE •INVESTIMENTI •CAPITALE A PRESTITO •CAPITALE A RISCHIO
RN
RIMANENZE INIZIALI ACQUISTI DI BENI (RETTIFICHE AGLI ACQUISTI DI BENI) ACQUISTI DI SERVIZI COSTI DI PRODUZIONE ACCANTONAMENTI AI FONDI RISCHI E SPESE FUTURE COSTI DI AMMINISTRAZIONE COSTI DI VENDITA COSTI COLLATERALI (CAPITALIZZAZIONE DI COSTI) (RIMANENZE FINALI) COSTI/RICAVI TECNICI NON ISTITUZIONALI COSTI/RICAVI GESTIONE IMMOBILIARE COSTI/RICAVI GESTIONE MOBILIARE COSTI/RICAVI FINANZIARI DI IMPIEGO TOTALE COSTI ESTERNI VALORE AGGIUNTO
VA
COSTI DEL PERSONALE MARGINE OPERATIVO LORDO
MOL
AMMORTAMENTI REDDITO OPERATIVO AZIENDALE
RO
ONERI FINANZIARI REDDITO DI COMPETENZA
OF RDC
COMPONENTI STRAORDINARI POSITIVI COMPONENTI STRAORDINARI NEGATIVI TOT COMPONENTI STRAORDINARI REDDITO ANTE IMPOSTE
RAI
IMPOSTE REDDITO NETTO
RE
DIFFERENZA TRA RICAVI MONETARI E COSTI MONETARI
29
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICO A COSTI VARIABILI E FISSI EVIDENZIA IL MARGINE DI CONTRIBUZIONE CHE SI OTTIENE SOTTRAENDO DAL VALORE DEL PRODOTTO TUTTI I COSTI VARIABILI VENDITE RICAVI NETTI VALORE DEL PRODOTTO COSTI VARIABILI
MARGINE DI CONTRIB.
COSTI FISSI
RISULTATO OPERATIVO CARATTERISTICO
IL MDC RAPPRESENTA LA RICCHEZZA DISPONIBILE PER COPRIRE I COSTI FISSI E PERMETTE LA DETERMINAZIONE DEL PUNTO DI EQUILIBRIO
30
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICO A COSTI VARIABILI E FISSI
GESTIONE CARATTERISTICA
GESTIONE ACCESSORIA
GESTIONE STRAORDINARIA
RICAVI DI VENDITA RESI SCONTI TRASPORTI SU VENDITE PROVVIGIONI TOT COSTI COMMERCIALI VARIABILI RICAVI NETTI RN ACQUISTI +- VARIAZIONE MAGAZZINO MATERIE PRIME TOT CONSUMI COSTO DEL LAVORO (PARTE VARIABILE) LAVORAZIONI ESTERNE FORZA MOTRICE COSTO VARIABILE INDUSTRIALE DELPRODOTTO +- VARIAZIONE MAGAZZINO SEMILAVORATI E PRODOTTI FINITI MARGINE DI CONTRIBUZIONE MDC LAVORO (PARTE FISSA) COSTI FISSI DI PRODUZIONE COSTI GENERALIE AMMINISTRATIVI COSTI COMMERCIALI E FISSI AMMORTAMENTI TOT COSTI FISSI REDDITO OPERATIVO GEST CARATTERISTICA ROGA COSTI/RICAVI TECNICI NON ISTITUZIONALI COSTI/RICAVI GESTIONE IMMOBILIARE COSTI/RICAVI GESTIONE MOBILIARE COSTI/RICAVI FINANZIARI DI IMPIEGO REDDITO GESTIONE ACCESSORIA REDDITO OPERATIVO AZIENDALE
RO
ONERI FINANZIARI REDDITO DI COMPETENZA
OF RDC
COMPONENTI STRAORDINARI POSITIVI COMPONENTI STRAORDINARI NEGATIVI TOT COMPONENTI STRAORDINARI REDDITO ANTE IMPOSTE IMPOSTE REDDITO NETTO
GESTIONE FINANZIARIA
GESTIONE FISCALE RAI RE
31
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICO A COSTO DEL VENDUTO EVIDENZIA IL COSTO DEL VENDUTO CHE SI OTTIENE SOTTRAENDO DAL VALORE DEL PRODOTTO IL MARGINE INDUSTRIALE VENDITE RICAVI NETTI VALORE DEL PRODOTTO COSTI INDUSTRIALI PRODUZIONE VENDUTA RISULTATO INDUSTRIALE
COSTI COMM E GENERALI
RISULTATO OPERATIVO CARATTERISTICO
IL RISULTATO INDUSTRIALE RAPPRESENTA LA RICCHEZZA DISPONIBILE UNA VOLTA PAGATI I COSTI DIRETTAMENTE COLLEGATI CON LA PRODUZIONE ED E’ UN INDICE DI EFFICIENZA INDUSTRIALE
32
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICO A COSTO DEL VENDUTO
GESTIONE CARATTERISTICA
GESTIONE ACCESSORIA
GESTIONE STRAORDINARIA
RICAVI DI VENDITA RICAVI COLLATERALI DI VENDITA (RETTIFICHE AI RICAVI DI VENDITA) RICAVI NETTI RN +- VARIAZIONE MAGAZZINO SEMILAVORATI E PRODOTTI FINITI +COSTRUZIONI IN ECONOMIA +CAPITALIZZAZIONI DI COSTO VALORE PRODOTTO RIMANENZE INIZIALI DI MATERIE PRIME ACQUISTI DIBENI (RETTIFICHE AGLI ACQUISTI DI BENI (RIMANENZE FINALI DI MATERIE PRIME) TOT CONSUMI DI MATERIE PRIME COSTI DEL PERSONALE COSTI DI PRODUZIONE AMMORTAMENTI COSTO INDUSTRIALE PRODOTTO OTTENUTO UTILE LORDOINDUSTRIALE ULI ACCANTONAMENTI A FONDI RISCHI E SPESE FUTURE ACQUISTI DI SERVIZI COSTI DI AMMINISTRAZIONE COSTI DI VENDITA COSTI COLLATERALI COSTO DEL VENDUTO CDV REDDITO OPERATIVO GEST CARATTERISTICA ROGA COSTI/RICAVI TECNICI NON ISTITUZIONALI COSTI/RICAVI GESTIONE IMMOBILIARE COSTI/RICAVI GESTIONE MOBILIARE COSTI/RICAVI FINANZIARI DI IMPIEGO REDDITO GESTIONE ACCESSORIA REDDITO OPERATIVO AZIENDALE RO ONERI FINANZIARI REDDITO DI COMPETENZA COMPONENTI STRAORDINARI POSITIVI COMPONENTI STRAORDINARI NEGATIVI TOT COMPONENTI STRAORDINARI REDDITO ANTE IMPOSTE IMPOSTE REDDITO NETTO
ESPRIME IL MARGINE OTTENUTO DALL’ATTIVITA’ DITRASFORMAZIONE DESTINATO ALLA COPERUTRA DICOSTI COMMERCIALI, GENERALI E AMMINISTRATIVI
GESTIONE FINANZIARIA
OF RDC
GESTIONE FISCALE
RAI RE
33
LA RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICO DELLA CENTRALE DEI BILANCI EVIDENZIA LE DIVERSE AREE DI FORMAZIONE DEL RISULTATO CON UN CRITERIO A VALORE AGGIUNTO VENDITE RICAVI NETTI VALORE DEL PRODOTTO COSTI ESTERNI VALORE AGGIUNTO COSTI INTERNI MARGINE OPERATIVO LORDO AMMORTAMENTI RISULTATO OPERATIVO CARATTERISTICO
VIENE UTILIZZATO PERCHE’ IN QUESTA FORMA SONO PIU’ ACCESSIBILI I DATI
34
COMPARAZIONE SCHEMI A VALORE AGGIUNTO, A COSTO DEL VENDUTO E A COSTI VARIABILI E FISSI CONTO ECONOMICO
VALORE AGGIUNTO
COMUNE AI TRE SCHEMI
DIFFERENTE PER I TRE SCHEMI
3 BLOCCO: COMUNE AI TRE SCHEMI
COSTI VARIABILI E FISSI
VENDITE - COSTI COMMERCIALI VARIBILI = RICAVI NETTI + LAVORI IN ECONOMIA +-VARIAZIONE MAG PROD FINITI = VALORE PRODOTTO
1 BLOCCO:
2 BLOCCO:
COSTO VENDUTO
- COSTI ESTERNI = VALORE AGGIUNTO - COSTI INTERNI
- COSTI INDUSTRIALI = RISULTATO INDUSTRIALE - COSTI COMMERCIALI E GENERALI
- COSTI VARIABILI = MG DI CONTRIBUZIONE - COSTI FISSI
= RISULTATO OPERATIVO CARATTERISTICO +- COSTI E RICAVI ACCESSORI = RISULTATO OPERATIVO +- ONERI PROVENTI FINANZIARI = REDDITO DI COMPETENZA +-COSTI E RICAVI STRAORDINARI = REDDITO ANTE IMPOSTE - IMPOSTE = RISULTATO NETTO
35
RAPPRESENTAZIONE GRAFICA RICLASSIFICAZIONE A COSTO DEL VENDUTO
COSTO PRODOTTO VENDUTO CPV
RISULTATO INDUSTR.LE RI
COSTI COMM.LI GEN.LI CCG
GESTIONE CARATTERISTICA
RICAVI RN
GESTIONE FINANZ OPF RISULTATO OPERATIVO RO
RISULTATO DI COMPET. RDC
GESTIONE NON CARAT OPD GESTIONE STRAORDIN OPS
RISULTATO ANTE IMPOSTE
GESTIONE FISCALE IMP RISULTATO NETTO RE 36
ANALISI STRUTTURALE MARGINE DI STRUTTURA MEZZI PROPRI - TOTALE ATTIVITA’ FISSE NETTE
IMPIEGHI
IMMOBILIZZI NETTI I
FONTI
CAPITALE NETTO CN MARGINE DI STRUTTURA
SCORTE S
LIQUIDITA’ DIFFERITE LD
LIQUIDITA’ IMMEDIATE LI
DEBITI A LUNGO DL
DEBITI A BREVE DB
37
ANALISI STRUTTURALE MARGINE DI TESORERIA ATTIVITA’ LIQUIDE - DEBITI A BREVE
IMPIEGHI
IMMOBILIZZI NETTI I
SCORTE S
FONTI
CAPITALE NETTO CN
DEBITI A LUNGO DL MARGINE DI TESORERIA
LIQUIDITA’ DIFFERITE LD
LIQUIDITA’ IMMEDIATE LI
DEBITI A BREVE DB
38
ANALISI STRUTTURALE CAPITALE CIRCOLANTE NETTO ATTIVITA’ CORRENTI - PASSIVITA’ CORRENTI
IMPIEGHI
IMMOBILIZZI NETTI I
SCORTE S
FONTI
CAPITALE NETTO CN
DEBITI A LUNGO DL
CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
LIQUIDITA’ DIFFERITE LD
LIQUIDITA’ IMMEDIATE LI
DEBITI A BREVE DB
39
IL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO MATERIE PRIME
SEMILAVORATI
FORNITORI
CREDITI CLIENTI
PRODOTTI FINITI
SALARI/SPESE
CASSA IMPIEGHI
FONTI IT
I
CS CN
R II
RN
IF DL S LD DB LI
40
VARIABILI CHE INFLUENZANO IL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
PREZZIRICAVO
COND REGOLAMENTO
COMP FATT X COND REGOLAMENTO
DURATA MEDIA CREDITI
RICAVI MEDI UNITARI X CLASSI DI PRODOTTO
COMPOSIZIONE % VOLUMI DI VENDITA
RICAVO MEDIO UNITARI
FATTURATO
PREZZICOSTO
RITARDI INCASSI CREDITI
COND REGOLAMENTO FORNITURA
DEBITI FORNITURA
COSTI ACQ FORNITURE
COMPOSIZIONE VOLUMI DI PRODUZIONE RIMANENZE DI ESERCIZIO
CONSUMI
EFFICIENZA PRODUTTIVA
MARGINI SICUREZZA SISTEMA PROG CONTROL
PREZZICOSTO
COMP VOL PRODUZIONE
VELOCITA’ ROTAZIONE RIMANENZE
DURATA CICLO PROD TEMPI CONSEGNA FORNITORI TEMPI CONSEGNA A CLIENTI
RITARDI PAG A FORNITORI
DURATA MEDIA DEB FORNITORI
CREDITI COMMERCIALI
CAP CIRCOLANTE
VOLUMI DI VENDITA VOLUMI DI PRODUZIONE
COMP ACQUISTI X COND REGOLAMENTO
VOLUMI DI PRODUZIONE
POLITICHE DI FORMAZIONE GIACENZE ECCEDENTI LE SCORTE FUNZIONALI
41
CASH FLOW OPERATIVO
I FLUSSI DI CASSA
MATERIE PRIME PROFITTI SEMILAVORATI
FORNITORI
PRODOTTI FINITI
CREDITI CLIENTI AMMORTAMENTO
SALARI/SPESE
CASSA
INTERESSI IMPOSTE DIVIDENDI
PRESTITI A BREVE TERMINE
APPORTI DI CAPITALE PROPRIO
RIMBORSI DI PRESTITI
PRESTITI A LUNGO TERMINE
INVESTIMENTI IN ATTIVITA’ FISSE
VENDITE DI ATTIVITA’ FISSE
42
I FLUSSI DI CASSA STATO PATRIMONIALE INIZIALE
IMPIEGHI
STATO PATRIMONIALE FINALE
FONTI
IMPIEGHI
FONTI
FLUSSI TOTALI
NUOVI INVESTIMENTI RIMBORSO DI FONTI DI TERZI O PROPRIE DIVIDENDI
DISINVESTIMENTI ACQUISIZIONE NUOVE FONTI DI TEZI PROPRIE
ANALISI DEL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
FLUSSI ESTERNI CHE INFLUISCONO SUL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
FLUSSI INTERNI AL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
ANALISI DEI FLUSSI DI CASSA
DA GESTIONE CORRENTE
EXTRA GESTIONE CORRENTE
43
I FLUSSI DI CASSA STATO PATRIMONIALE DI APERTURA IMPIEGHI
FONTI
20.000
AUTOMEZZO
CAPITALE
20.000
CONTO ECONOMICO RICAVI
30.000
COSTI CARBURANTE
4.000
STIPENDI
15.000
MANUTENZIONE
3.000
AMMORTAMENTO
5.000
TOT
27.000
UTILE
3.000
IL FLUSSO DI CASSA E’ DI 8.000 DOVUTO A
STATO PATRIMONIALE DI CHIUSURA IMPIEGHI AUTOMEZZO
CASSA TOT
FONTI
15.000 8.000 23.000
CAPITALE
UTILE AMMORTAMENTO
20.000
UTILE
3.000
TOT
23.000
3.000 5.000
NON CI SONO VARIAZIONI DI CAPITALE CIRCOLANTE E DIATTIVITA’ E PASSIVITA’ IMMOBILIZZATE
44
FLUSSI FINANZIARI AZIENDALI UTILE AMMORTAMENTI E ACCANTONAMENTI FONDO IMPOSTE FLUSSI DI CASSA DELLA GESTIONE REDDITUALE
2003/2002 39.507,85 53.238,10 19.459,09
2004/2003 25.250,92 54.760,01 12.437,02
2005/2005 40.021,12 55.684,03 19.711,89
112.205,04
92.447,95
115.417,04
FLUSSO DI CAPITALE CIRCOLANTE NETTO CREDITI VERSO CLIENTI DEBITI A BREVE MAGAZZINO ALTRI CREDITI
-
FLUSSO DI CAPITALE CIRCOLANTE NETTO FLUSSO DI CASSA DELLA GESTIONE CORRENTE
IMMOBILIZZI MATERIALI IMMOBILIZZI IMMATERIALI IMMOBILIZZI FINANZIARI PATRIMONIO NETTO DEBITI A LUNGO TERMINE
-
26.628,66 - 199.260,13 13.028,63 120.576,78 25.242,83 - 119.837,00 46.358,73 - 18.887,69 -
50.745,68 62.057,64 63.112,58 20.049,43
7.515,87 - 217.408,04
29.641,31
119.720,91 - 124.960,09
145.058,35
-
25.387,22 16.869,20 20,98 89.998,50 42.949,79
-
69.252,09 - 102.731,85 18.970,30 3.831,35 7.242,64 66,00 39.507,79 - 25.250,92 36.353,74 3.150,65
FLUSSO DI CASSA DELLA GESTIONE DEGLI IMMOBILIZZI
-
175.183,73 -
98.619,08 - 127.236,07
FLUSSO DI CASSA
-
55.462,82 - 223.579,17
17.822,28
CASSA E BANCHE ATTIVE BANCHE PASSIVE LIQUIDITA'
-
55.504,72
32.477,80 14.655,52 17.822,28
56.204,09 - 279.783,26 55.504,72 - 223.579,17
45
REDDITIVITA’ OPERATIVA
RE CN
ROE
REDDITIVITA’ C NETTO
RO RN
ROS
REDDITIVITA’ VENDITE
OF D
ROD
ONEROSITA’ DEBITO
RE RO
INCIDENZA GEST EXTACARATTERIST.
6 7 8 9
L DB
INDICE DI LIQUIDITA’
AC DB
INDICE DI DISPONIBILITA’
RN S
ROTAZIONE PRODOTTI FINITI
RN AC
ROTAZIONE ATTIVITA’CORRENTI
10 11 12
RN CI
ROTAZIONE CAPITALE INVESTITO
CL RN DF ACQ
INDICE CREDITO CLIENTI INDICE CREDITO FORNITORI
INDICI DIEFFICIENZA
ROI
13 14
RN PM
RICAVI NETTI PRO-CAPITE
RN PER
RENDIMENTO PERSONALE
15
VA PM
VALORE AGGIUNTO PRO- CAPITE
DIVERSI
1 2 3 4 5
RO CI
16 17
OF RN
INCIDENZA ON FIN SUI RICAVI NETTI
INDICI DI SOLIDITA’
INDICI DI LIQUIDITA’
INDICI DI REDDITIVITA’
TABELLA DEGLI INDICI
AMM
RN
INCIDENZA AMMORTAM SU RICAVI
18 19
CN CI
INTERDIPENDENZA FINANZIARIA
I DL
GARANZIA ESPOSIZIONE A LUNGO
20
CN I
GRADO DI COPERTURA DEGLI IMMOBILIZZI
21
CN+DL
GRADO DI COPERTURA DEGLI IMMOBILIZZI CON CAP PERMANENTE
22 23
I CN DB+DL
DB DL
INDIPENDENZA DA TERZI
INCIDENZA DEBITI BREVE-DEBITI LUNGO 46
LA VALUTAZIONE DELLA REDDITIVITA’ INDICA LA CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI CREARE REDDITO E AUTOFINANZIARSI E VIENE ESPRESSO DA SEI INDICATORI COSTO MEZZI DI TERZI
RICAVI DI VENDITA
ONERI FINANZIARI
CAPITALE INVESTITO
MEZZI DI TERZI
REDDITIVITA’ DEGLI INVESTIMENTI REDDITO OPERATIVO CAPITALE INVESTITO
REDDITIVITA’
TASSO DI ROTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI
REDDITIVITA’ DI COMPETENZA REDDITO DI COMPETENZA MEZZI PROPRI
REDDITIVITA’ DEI MEZZI PROPRI
REDDITIVITA’ DELLE VENDITE
UTILE NETTO
REDDITO OPERATIVO
MEZZI PROPRI
RICAVI DI VENDITA
RAPPRESENTA L’ATTITUDINE DELL’AZIENDA A GENERARE IN MODO DUREVOLE REDDITO CHE REMUNERI ADEGUATAMENTE TUTTI I CAPITALI INVESTITI GIUSTIFICANDONE ECONOMICAMENTE L’IMPIEGO DEVE ESSERE RAPPORTATA AL GRADO DI RISCHIO DELL’INVESTIMENTO.
47
1
INDICE DI REDDITIVITA’ DEL CAPITALE INVESTITO ROI IMPIEGHI
FONTI IT
REDDITO OPERATIVO
CS
I
CN
R II
CI
CAPITALE INVESTITO
RN
IF DL S LD DB LI
CONTO ECONOMICO
RAPPRESENTA IL PARAMETRO SIGNIFICATIVO DELL’ECONOMICITA’ GESTIONE CARATTERISTICA
PIU’ DELLA
MISURA IL RENDIMENTO DEL CAPITALE INVESTITO E QUINDI L’EFFICIENZA DEGLI INVESTIMENTI INDIPENDENTEMENTE DALLE MODALITA’ DI FINANZIAMENTO
CGC
SEGNALA SE ESISTONO BASI PER LA PRODUZIONE DI REDDITO
OF + PF
DOVREBBE ESSERE MAGGIORE DEL COSTO DEI MEZZI DI TERZI PER INNESCARE UNA LEVA FINANZIARIA POSITIVA
RN
RO
OPD OPS IMP RE
E’ LA PIU’ IMPORTANTE DETERMINANTE DELLA REDDITIVITA’ DEI MEZZI PROPRI 48
INDICE DI REDDITIVITA’ DEL CAPITALE INVESTITO
ROS REDDITO OPERATIVO RICAVI NETTI
E’ NECESSARIO INVESTIMENTI ES:
7 ROS
X DARE
ROTAZIONE CAPITALE
RICAVI NETTI CAPITALE INVESTITO
GRANDE
X
ATTENZIONE
2RN
= ALLA
ROI REDDITO OPERATIVO CAPITALE INVESTITO
ROTAZIONE
=
14
=
15
DEGLI
CI
5 ROS
X
3RN CI
49
INDICE DI REDDITIVITA’ DEL CAPITALE INVESTITO RIMANENZE
INDICE DI ROTAZIONE
RICAVI NETTI DIVISO
CAPITALE INVESTITO
ROI
CAPITALE CIRCOLANTE PIU’
INVESTIMENTI
RICAVI NETTI
MENO
REDDITIVITA’ DELLE VENDITE
REDDITO OPERATIVO DIVISO
CREDITI
COSTI DI PRODUZIONE
COSTI DI VENDITA
COSTI COSTI DI TRASPORTO
RICAVI NETTI COSTI DI50 AMMINISTRAZIONE
2
INDICE DI REDDITIVITA’ DEL CAPITALE NETTO ROE IMPIEGHI
FONTI IT
REDDITO NETTO
CS
I II CI
CAPITALE NETTO
CN
R RN
IF DL S LD DB LI
CONTO ECONOMICO
MISURA L’ECONOMICITA’ DELLA GESTIONE AZIENDALE E LA CAPACITA’ POTENZIALE DI AUTOFINANZIAMENTO NEL ROE CONFLUISCONO SIA RISULTATI OPERATIVI, CHE ESTRANEI ALLA GESTIONE CARATTERISTICA, COMPRESO LE SCELTE FINANZIARIE
CGC
RAPPRESENTA AZIONISTI
IL
RENDIMENTO
PER
GLI
OF + PF
IL ROE DETERMINA IL TASSO DI CRESCITA DEGLI INVESTIMENTI IN CONDIZIONI DI EQUILIBRIO
RN
RO
OPD OPS IMP RE
51
INDICE DI REDDITIVITA’ DEL CAPITALE NETTO EFFETTO LEVA
ROI RED OPERATIVO CAPITALE INVESTITO
+ -
ROI
-
RED OPERATIVO CAPITALE INVESTITO
ON FINANZ MEZZI TERZI
ROE
INDEB
ROD
x
MEZZI TERZI MEZZI PROPRI
=
UTILE MEZZI PROPRI
SE LA REDDITIVITA’ DEGLI INVESTIMENTI E’ SUPERIORE AL COSTO DEI MEZZI DI TERZI, LA LEVA FINANZIARIA E’ POSITIVA E IL ROE AUMENTA
7
+
ROI
7 ROI
7 ROI
+
7 ROI
- 4 ROD
- 8 ROD
X 2 INDEB
X 2 INDEB
= 13 ROE
= 5 ROE 52
3
INDICE DI REDDITIVITA’ DELLE VENDITE ROS IMPIEGHI
FONTI IT
REDDITO OPERATIVO
CS
I
CN
R II
CI
RICAVI NETTI
RN
IF DL S LD DB LI
RAPPRESENTA LA REDDITIVITA’ DELLA GESTIONE CORRENTE E INDICA CHE PERCENTUALE DI REDDITIVITA’ RIMANE ALL’AZIENDA PER UN EURO DI RICAVI
CONTO ECONOMICO
CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
53
INDICE DI REDDITIVITA’ DELLE VENDITE
RICAVI NETTI
-
ACQUISTI VENDITE
ROS
-
LAVORO VENDITE
-
SPESE GEN VENDITE
=
RED OPERAT VENDITE
E’ LEGATA AI COSTI DELLA GESTIONE CARATTERISTICA
100% - 10% - 40% RN
ACQ
LAV
20% S GEN
= 30% ROE
54
LA REDDITIVITA’ DI IMPRESA ROS RED OPERATIVO RICAVI NETTI
13,5 X
1,1
ROTAZIONE CAPITALE RICAVI NETTI CAPITALE INVESTITO
14,85 ROI
1,2
RED OPERATIVO CAPITALE INVESTITO
8,5
INDEBITAMENTO
ROD
MEZZI DI TERZI MEZZI PROPRI
ONERI FIN DEBITI
22,47 ROE UTILE MEZZI PROPRI
14,85 +- 14,85 - 8,5 X 1,2 = 22,47
55
4
INDICE DI ONEROSITA’ DEL CAPITALE DI CREDITO ROD IMPIEGHI
FONTI IT
ONERI FINANZIARI NETTI
CS
I
CN
R II
CI
CAPITALE DI CREDITO
RN
IF DL
MISURA LA REMUNERAZIONE DEI FINANZIATORI ESTERNI E DOVREBBE TENDERE A VALORI BASSI
DB
DOVREBBE ESSERE MINORE RISPETTO AL ROI PERCHE’ ALTRIMENTI I RISULTATI OTTENUTI DALLA GESTIONE NON SAREBBERO SUFFICIENTI A COPRIRE IL COSTO DELLE RISORSE E SI DOVREBBE INTERVENIRE MANGIANDO CAPITALE NETTO
S LD LI
CONTO ECONOMICO
CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
56
5
INDICE DI INCIDENZA DELLA GESTIONE EXTRA CARATTERISTICA INCIDENZA GEC IMPIEGHI
FONTI IT
REDDITO NETTO
CS
I
CN
R II
CI
REDDITO OPERATIVO
RN
IF DL S LD DB
SEGNALA IL DIVARIO DI REDDITIVITA’ TRA LA GESTIONE CARATTERISTICA E LA GESTIONE COMPLESSIVA SPIEGA IL CONCORSO DELLA GESTIONE EXTRA CARATTERISTICA AL RISULTATO DI IMPRESA
LI
CONTO ECONOMICO
CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
57
LA VALUTAZIONE DELLA LIQUIDITA’ INDICA LA CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI FAR FRONTE TEMPESTIVAMENTE AI PROPRI IMPEGNI A BREVE E SI MISURA CON QUATTRO INDICATORI MARGINE DI TESORERIA
ATTIVITA’ CORRENTI
ATTIVITA’ LIQUIDE
DEBITI A BREVE
- PASSIVITA’ CORRENTI
LIQUIDITA’
CURRENT RATIO
QUICK CURRENT RATIO
CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
LIQ IMMEDIATE+LIQ DIFFERITE
ATTIVITA’ CORRENTI
DEBITI A BREVE
- PASSIVITA’ CORRENTI
MAGGIORE E’ IL LIVELLO DEGLI INDICATORI, TANTO PIU’ E’ ELEVATO IL GRADO DI FLESSIBILITA’ DELL’IMPRESA, CIOE’ LA SUA CAPACITA’ DI COGLIERE OPPORTUNITA’ 58
6
INDICE DI LIQUIDITA’ QUICK CURRENT RATIO IMPIEGHI
FONTI IT
LIQUID IMMEDIATE+ LIQ DIFFERITE
CS
I
CN
R II
CI
DEBITI A BREVE
RN
IF DL S LD DB
CONFRONTA LA LIQUIDITA’ IMMEDIATA E LE PREVISIONI DI INCASSO A BREVE CON ILTOTALE DEGLI IMPEGNI A BREVE TERMINE DOVREBBE TENDERE A 1 PER AVERE UN BUON EQUILIBRIO FINANZIARIO A BREVE
LI
CONTO ECONOMICO
ESCLUDE LE RIMANENZE CHE PROTREBBEREO INCONTRARE DIFFICOLTA’ A RENDERSI LIQUIDE
CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
59
7
INDICE DI DISPONIBILITA’ CURRENT RATIO IMPIEGHI
FONTI IT
ATTIVITA’ CORRENTI
CS
I
CN
R II
CI
DEBITI A BREVE
RN
IF DL
INDICA LA COPERTURA IMMEDIATA DEI DEBITI A BREVE DA PARTE DELLE ATTIVITA’ CORRENTI
DB
DOVREBBE OSCILLARE TRA 1,5 E 2 PER TENERE CONTO DEL RISCHIO COMMERCIALE CHE NON TUTTE LE SCORTE SI TRASFORMERANNO IN VENDITE E IN LIQUIDITA’ ENTRO DODICI MESI
S LD LI
CONTO ECONOMICO
CGC
DOVREBBE ESSERE ASSOCIATO ALLE APERTURE DI CREDITO DELL’IMPRESA
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
60
8
INDICE DI ROTAZIONE DEI PRODOTTI FINITI INVENTORY TURNOVER RATIO IMPIEGHI
FONTI IT
RICAVI NETTI
CS
I
CN
R II
CI
SCORTE PRODOTTI FINITI
RN
IF DL
INDICA LA VELOCITA’ DI ROTAZIONE DELLE SCORTE DI PRODOTTI FINITI
DB
PIU’ VELOCE E’ LA ROTAZIONE, MINORE E’ IL CAPITALE INVESTITO E QUINDI MAGGIORE E’ LA REDDITIVITA’ DEGLI INVESTIMENTI
S LD LI
CONTO ECONOMICO
CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
61
9
INDICE DI ROTAZIONE DELLE ATTIVITA’ CORRENTI ROTAZIONE ATTIVITA’ CORRENTI IMPIEGHI
FONTI IT
RICAVI NETTI
CS
I
CN
R II
CI
ATTIVITA’ CORRENTI
RN
IF DL
INDICA LA VELOCITA’ DI ROTAZIONE DELLE ATTIVITA’ CORRENTI
DB
PIU’ VELOCE E’ LA ROTAZIONE, MINORE E’ IL CAPITALE INVESTITO E QUINDI MAGGIORE E’ LA REDDITIVITA’ DEGLI INVESTIMENTI
S LD LI
CONTO ECONOMICO
CGC
E’ UN INDICATORE DI EFFICIENZA GESTIONE CORRENTE, COMPRENSIVO POLITICA COMMERCIALE
DELLA DELLA
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
62
10
INDICE DI ROTAZIONE DEL CAPITALE INVESTITO ROTAZIONE CAPITALE INVESTITO
IMPIEGHI
FONTI IT
RICAVI NETTI
CS
I II CI
CAPITALE INVESTITO
CN
R RN
IF DL
INDICA LA CAPITALE
DB
TANTO PIU’ E’ ELEVATO TANTO MINORE E’ IL CAPITALE NECESSARIO PER FATTURARE UN EURO
S LD LI
CONTO ECONOMICO
VELOCITA’
DI
ROTAZIONE
DEL
E’ LEGATO ALLA ROTAZIONE DELLE SCORTE, DELLE ATTIVITA’ FISSE E DEI CREDITI
CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
63
INDICE DI ROTAZIONE DEL CAPITALE INVESTITO
1 RICAVI NETTI CAPITALE INVESTITO
=
ATTIVITA’ FISSE
+
RICAVI NETTI
ATT CORRENTI RICAVI NETTI
SCORTE
CREDITI
RICAVI NETTI
RICAVI NETTI
1 1120 800
= 1,4
=
= 1,4 500 1120
= 0,446
+
300 1120
= 0,267
64
11
INDICE DI CREDITO CLIENTI CREDITO AI CLIENTI IMPIEGHI
FONTI IT
CREDITI VERSO CLIENTI
CS
I
CN
R II
CI
RICAVI NETTI/GIORNO
RN
IF DL
ESPRIME IL NUMERO DI GIORNI DI DILAZIONE MEDIA DEL CREDITO COMMERCIALE
DB
DEVONO ESSERE CONSIDERATI SOLO I RICAVI NETTI CHE DANNO LUOGO A VENDITE A CREDITO
S LD LI
CONTO ECONOMICO
DOVREBBE ESSERE CONFRONTATO CON L’INDICE DI CREDITO AI FORNITORI
CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
65
12
INDICE DI CREDITO FORNITORI CREDITO DAI FORNITORI IMPIEGHI
FONTI IT
DEBITI VERSO FORNITORI
CS
I
CN
R II
CI
ACQUISTI/GIORNO
RN
IF DL
ESPRIME IL NUMERO DI GIORNI DI DILAZIONE MEDIA CONCESSA DAI FORNITORI
DB
DOVREBBE ESSERE CONFRONTATO CON L’INDICE DI CREDITO AI CLIENTI
S LD LI
CONTO ECONOMICO
CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
66
13
RICAVI NETTI PRO-CAPITE RICAVI NETTI PRO CAPITE IMPIEGHI
FONTI IT
RICAVI NETTI
CS
I
CN
R II
CI
PERSONALE MEDIO
RN
IF DL
IL DENOMINATORE RAPPRESENTA LA FORZA MEDIA DISPONIBILE
DB
INDICA LA CONTRIBUZIONE DI DIPENDENTE AI RICAVI DELL’IMPRESA
S LD LI
CIASCUN
CONTO ECONOMICO
CGC
PERSONALE MEDIO
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
67
14
INDICE DI RENDIMENTO DEL PERSONALE RENDIMENTO DEL PERSONALE
IMPIEGHI
FONTI IT
RICAVI NETTI
CS
I
CN
R II
CI
COSTO DEL PERSONALE
RN
IF
E’ UN INDICATORE DI EFFICIENZA NELL UTILIZZO DEL PERSONALE
DL S LD DB LI
CONTO ECONOMICO
CGC
COSTO DEL PERSONALE
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
68
INDICE DEL VALORE AGGIUNTO PRO-CAPITE
15
VALORE AGGIUNTO PRO-CAPITE IMPIEGHI
FONTI IT
VALORE AGGIUNTO
CS
I
CN
R II
CI
N PERSONE MEDIO
RN
IF
TENDE AD EVIDENZIARE LA PRODUTTIVITA’ MEDIA PER DIPENDENTE, RIFERITA AL VALORE AGGIUNTO
DL S LD DB LI
CONTO ECONOMICO
COSTI ESTERNI
RN
VA
PERSONALE MEDIO
COSTI INTERNI OF + PF
RO
OPD OPS IMP RE
69
16
INCIDENZA ONERI FINANZIARI SU RICAVI COSTO FINANZIARIO IMPIEGHI
FONTI IT
ONERI FINANZIARI NETTI
CS
I
CN
R II
CI
RICAVI NETTI
RN
IF DL S LD DB LI
MISURA L’INCIDENZA DEL COSTO FINANZIARIO RISPETTO AI RICAVI E INDICA PER UN € DI FATTURATO QUANTA PARTE E’ DESTINATA AI FINANZIATORI E’UTILE CONFRONTARLO CON RATIO DI SETTORE
CONTO ECONOMICO
CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
70
17
INCIDENZA AMMORTAMENTI SU RICAVI POLITICA AMMORTAMENTO
IMPIEGHI
FONTI IT
AMMORTAMENTI
CS
I
CN
R II
CI
RICAVI NETTI
RN
IF DL S LD DB LI
MISURA L’INCIDENZA DEGLI AMMORTAMENTI RISPETTO AI RICAVI ED E’ LEGATO AL PESO DELLE IMMOBILIZZAZIONI E ALLE POLITICHE DI AMMORTAMENTO
CONTO ECONOMICO
AMMORTAMENTI CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
71
LA VALUTAZIONE DELLA SOLIDITA’
GRADO DI INDEBITAMENTO MEZZI DI TERZI MEZZI PROPRI
SOLIDITA’
INDICA LA CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI RESISTERE E ASSORBIRE FATTI AVVERSI RILEVANTI E SI MISURA CON TRE INDICATORI MARGINE DI STRUTTURA MEZZI PROPRI - TOTALE ATTIVITA’ FISSE NETTE
COPERTURA DELLE IMMOBILIZZAZIONI MEZZI PROPRI ATTIVITA’ FISSE NETTE
MINORE E’ L’INDEBITAMENTO, MAGGIORE E’ L’INDIPENDENZA FINANZIARIA DELL’IMPRESA; LA SOLIDITA’ E’ ELEVATA QUANTO PIU’ GLI IMMOBILIZZI SONO COPERTI DAI MEZZI PROPRI E IL MARGINE DISTRUTURA E’ ALTO
72
18
INDICE DI INTERDIPENDENZA FINANZIARIA EQUILIBRIO FINANZIARIO IMPIEGHI
FONTI IT
CAPITALE NETTO
CS
I
CN
R II
CI
CAPITALE INVESTITO
RN
IF DL S LD DB LI
CONTO ECONOMICO
CGC
INDICA LA DIMENSIONE DEL CAPITALE RISCHIO E L’EQUILIBRIO TRA CAPITALE RISCHIO E CAPITALE DI CREDITO
DI DI
AL DI SOTTO DI UNA SOGLIA CRITICA I SOGGETTI ECONOMICI TENDONO A PERDERE LA LORO INDIPENDENZA FINANZIARIA LA VERSIONE INVERSA VIENE A VOLTE UTILIZZATA CON IL NOME DI LEVERAGE O RAPPORTO DI INDEBITAMENTO
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
73
19
INDICE DI GARANZIA DELL’ESPOSIZIONE A LUNGO ESPOSIZIONE A LUNGO TERMINE IMPIEGHI
FONTI IT
IMMOBILIZZI NETTI
CS
I
CN
R II
CI
DEBITI ALUNGO
RN
IF DL S LD DB LI
CONTO ECONOMICO
UN VALORE VICINO A UNO INDICA CHE L’ESPOSIZIONE A LUNGO TERMINE TENDE A ESSERE UGUALE ALLE GARANZIE PATRIMONIALI E INDICA UN BUON EQUILIBRIO UN VALORE SUPERIORE A UNO DOVREBBE ESSERE COMPENSATO CON CAPITALE DI RISCHIO
CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
74
20
GRADO DI COPERTURA DEGLI IMMOBILIZZI GRADO DI COPERTURA IMMOBILIZZI IMPIEGHI
FONTI IT
CAPITALE NETTO
CS
I
CN
R II
CI
IMMOBILIZZI
RN
IF DL S LD DB
INDICATIVAMENTE LE ATTIVITA’ IMMOBILIZZATE DOVREBBERO ESSERE COPERTE CON PASSIVITA’ A LUNGO TEMINE E VICEVERSA UN VALORE TENDENTE A UNO DEL RAPPORTO INDICA SOLIDITA’ PATRIMONIALE
LI
CONTO ECONOMICO
CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
75
GRADO DI COPERTURA DEGLI IMMOBILIZZI CON CAPITALE A LUNGO TERMINE
21
COPERRTURA IMMOBILZZI CON FONTIA LUNGO TERMINE IMPIEGHI
FONTI IT
CAPITALE NETTO + DEBITI A LUNGO
CS
I
CN
R II
CI
IMMOBILIZZI NETTI
RN
IF DL S
UN VALORE VICINO A UNO O SUPERIORE INDICA EQUILIBRIO FINANZIARIO E SOLIDITA’
LD DB LI
CONTO ECONOMICO
CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
76
22
INDICE DI INDEBITAMENTO INDICE DI INDEBITAMENTO IMPIEGHI
FONTI IT
CAPITALE NETTO
CS
I
CN
R II
CI
DEBITI A BREVE+DEBITI ALUNGO
RN
IF DL
MISURA LA FORZA FINANZIARIA DELL’IMPRESA
DB
UN VALORE VICINO A UNO O LEGGERMENTE SUPERIORE INDICA UN BUON EQUILIBRIO
S LD LI
CONTO ECONOMICO
UN VALORE SUPERIORE A UNO DOVREBBE ESSERE TOLLERATO IN IMPRESE A CRESCITA ELEVATA
CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
77
23
INCIDENZA DEBITI A BREVE-DEBITI A LUNGO INCIDENZA DEBITI A BREVE-DEBITI A LUNGO IMPIEGHI
FONTI IT
DEBITI A BREVE
CS
I
CN
R II
CI
DEBITI ALUNGO
RN
IF DL
IL DEBITO A LUNGO TERMINE E’ MENO ONEROSO E PIU’ STABILE
DB
ILVALORE DOVREBBE ESSERE INFERIORE A UNO
S LD LI
CONTO ECONOMICO
CGC
RN OF + PF RO
OPD OPS IMP RE
78
INDICI DI SVILUPPO
TASSO DI VARIAZIONE DELL’ATTIVO Δ ATTIVITA’ NETTE ATTIVITA’ NETTE INIZIALI
SVILUPPO
INDICA LA CAPACITA’ DI CRESCITA DELL’IMPRESA E VIENE ESPRESSO DA TRE INDICATORI TASSO DI VARIAZIONE DEL FATTURATO Δ RICAVI ΝΕΤΤΙ RICAVI NETTI ANNO PRECEDENTE
TASSO DI VARIAZIONE DEI MEZZI PROPRI Δ MEZZI PROPRI MEZZI PROPRI INIZIALI
LA VARIAZIONE DEI MEZZI PROPRI RAPPRESENTA LA MASSIMA POSSIBILITA’ DI ESPANSIONE SENZA INCREMENTARE IL LIVELLO DI INDEBITAMENTO 79
LA CRESCITA DELL’IMPRESA E’ LEGATA ALLA CAPACITA’ DI AUTOFINANZIAMENTO DELL’IMPRESA E ALLE DECISIONI DI DIVIDENDO. L’AUTOFINANZIAMENTO CONSENTE DI AUMENTARE IL DEBITO MANTENENDO LO STESSO RAPPORTO DI INDEBITAMENTO E QUINDI LA STESSA SOLIDITA’ UTILE
20%
50%
CAPITALE PROPRIO
DIVIDENDO UTILE
AUTO FINANZIAMENTO
10% AUMENTO DEBITO
10%
CAPITALE INVESTITO
10% 80
TASSO DI CRESCITA DELLE VENDITE TASSO DI CRESCITA DELLE VENDITE IMPIEGHI
FONTI IT
RICAVI NETTI- RICAVI NETTI ANNO PREC
CS
I
CN
R II
CI
RICAVI NETTI ANNO PREC
RN
IF
ESPRIME LA CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI ESSERE EFFICACE NEI PROPRI MERCATI
DL S LD DB LI
CONTO ECONOMICO
CONTO ECONOMICO
CGC
RN OF + PF RO
OPD
CGC
RN -1
OF + PF RO
OPD
OPS
OPS
IMP
IMP
RE
RE
81
TASSO DI CRESCITA DELL’ ATTIVO NETTO TASSO DI CRESCITA DELL’ATTIVO NETTO IMPIEGHI
FONTI IT
ATTIVO NETTO- ATTIVO NETTO ANNO PREC
CS
I
CN
R II
CI
ATTIVO NETTO ANNO PREC
RN
IF DL
ESPRIME LA CRESCITA DELL’INVESTIMENTO E QUANTO IL MANAGEMENT CREDE NEL BUSINESS
DB
UNA VARIANTE DI QUESTO INDICE è LA CRESCITA DEL CAPITALE INVESTITO
S LD LI
CONTO ECONOMICO
CONTO ECONOMICO
CGC
RN OF + PF RO
OPD
CGC
RN -1
OF + PF RO
OPD
OPS
OPS
IMP
IMP
RE
RE
82
TASSO DI CRESCITA DEL CAPITALE NETTO TASSO DI CRESCITA DELL’ATTIVO NETTO IMPIEGHI
FONTI IT
CAPITALE NETTO- CAPITALE NETTO ANNO PREC
CS
I
CN
R II
CI
CAPITALE NETTO ANNO PREC
RN
IF DL
ESPRIME LA CRESCITA DELL’INVESTIMENTO E QUANTO IL MANAGEMENT CREDE NEL BUSINESS
DB
UNA VARIANTE DI QUESTO INDICE è LA CRESCITA DEL CAPITALE INVESTITO
S LD LI
CONTO ECONOMICO
CONTO ECONOMICO
CGC
RN OF + PF RO
OPD
CGC
RN -1
OF + PF RO
OPD
OPS
OPS
IMP
IMP
RE
RE
83
