Öhman Fonder ,ĞůĊƌƐďĞƌćƩĞůƐĞϮϬϭϱ
Öhman FRN-fond SEK ;ƟĚŝŐĂƌĞE&ZEͲĨŽŶĚ^ <Ϳ
Årsberättelse 2015 Öhman FRN-fond SEK (tidigare DNB FRN-fond SEK)
FÖRVALTNING UNDER 2015 Marknadens utveckling Året började med nya krafttag från Europeiska centralbanken (ECB) för att stimulera den europeiska ekonomin. ECBs obligationsköp om 60 miljarder euro per månad fick räntor att sjunka till de lägsta nivåerna någonsin. Även Riksbanken agerade på samma sätt och sänkte den korta reporäntan till -0,35 procent och köpte i tillägg obligationer. Totalt annonserade Riksbanken under året köp för 200 miljarder kronor. Räntor på 10-åriga statsobligationer var på botten i april och vände sedan kraftigt uppåt. I samband med ränteuppgången ökade också räntedifferensen mellan statsobligationer och kreditobligationer, en utveckling som sedan fortsatte under hösten. 2015 måste betraktas som ett av de sämsta åren för svensk kreditmarknad sedan PIGS-krisen 2011. Ränteskillnaderna mellan statsobligationer och NOMX Credit Index har inte varit så höga sen 2012. Priserna på kreditobligationer i Sverige utvecklades sämre än motsvarande europeiska obligationer. Likviditeten i andrahandsmarknaden försämrades successivt under året bland annat på grund av nettoutflöden ur svenska företagsobligationsfonder. I tillägg avvecklade investerare och banker delar av sina portföljer.
Fondens utveckling Fondförmögenheten har ökat från 3,7 miljarder kronor vid början av året till 4 miljarder kronor vid utgången av 2015. Inflöden i fonden under perioden uppgick till 1,8 miljarder kronor och utflöden uppgick till -1,4 miljarder kronor. Fonden gav en avkastning på -0,2 procent under året. Fondens jämförelseindex hade en avkastning på -0,2 procent under samma period, vilket innebär att fonden utvecklades i nivå med sitt jämförelseindex. Fram till och med april var fondens resultat positivt. Därefter ökade ränteskillnaden mellan statsobligationer och kreditobligationer och värdet på fondportföljens innehav föll. Bäst under året utvecklades lån utgivna av fastighetsbolagen och sämst gick det för lån utgivna av norska bolag vars verksamhet har en koppling till olja och energi. S&Ps kreditbetygsrapport visade på mycket låga betalningsinställelser för 2014, samt mycket hög stabilitet för låntagarnas kreditbetyg. Denna trend fortsatte också under 2015. Vissa indikationer och prognoser pekar nu på ett trendbrott där antalet betalningsinställelser kommer öka i omfattning under 2016 och närma sig det högre historiska genomsnittet. Förekomsten av STIBOR-golv påverkade prissättningen av FRNobligationer. I takt med risken för en än mer negativ STIBOR blev dessa obligationer mer attraktiva. Stora delar av fastighetssektorn har fortsatt gå starkt under året. Bäst utveckling har det varit i vissa BB-bolag med kort löptid, exempelvis Hoist, Islandsbanken, Cermaq, Carnegie, SFF och Akelius. Fastigheter har gått fortsatt bra, delvis på grund av Riksbanken och Hemsös och Akelius positiva kreditbetygsutveckling.
Ulrika Lindén, ansvarig förvaltare
Att det var just bolag inom BB-segmentet som gav bäst avkastning under året berodde mest på värdepappersval samt en kortare löptid på dessa papper, och en högre avkastning än värdepapper med högre kreditvärdighet. Sämst i portföljen har det gått för norska bolag som är kopplade till olja eller energi eftersom oljepriset fortsatte falla till nivåer vi inte sett sedan finanskrisen. Andra norska bolag, även sådana som inte är involverade i olja drabbades också av den nedgång som var under hösten. Fondens duration per 31 december 2015 var 0,15 år.
Övrig information Fonden får använda derivatinstrument för att effektivisera förvaltningen och har under 2015 använt valutaterminer för att valutasäkra innehav i fonden till den svenska kronan. Fondens placeringar har följt fondens riktlinjer för utökade etiska begränsningar och inga överträdelser har skett under perioden. I början av 2015 gick Maud Ljungqvist i pension. Därutöver var det inte varit någon väsentlig förändring i förvaltarteamets sammansättning eller i dess filosofi och process under 2015.
Händelser efter balansdagen I samband med årsskiftet 2015/2016 övertog E. Öhman J:or Fonder AB (Öhman) förvaltningsansvaret för fonden. I och med överlåtelsen så bytte fonden namn från DNB FRN-fond SEK till Öhman FRN-fond SEK. Fondens förvaltare Ulrika Lindén följde med till Öhman och kvarstår som ansvarig för fondens förvaltning.
Årsberättelse 2015 Öhman FRN-fond SEK (tidigare DNB FRN-fond SEK)
Placeringsinriktning och mål Fonden är en räntefond med inriktning på företrädesvis Floating Rate Notes (FRN). Floating Rate Note är ett finansiellt instrument där räntan justeras med vissa intervall under instrumentets löptid. Förvaltningen av fonden karakteriseras av långsiktig fundamental analys. Fondens avkastningsmål är att årligen efter avgifter överträffa avkastningen för dess jämförelseindex som är ett svenskt ränteindex innehållande statspapper med förfall inom 1 år.
Fondens riskprofil Den huvudsakliga risken vid en placering i fonden är kreditrisk. Fonden investerar i räntebärande värdepapper med både högre kreditvärdighet, så kallade Investment Grade, och värdepapper med lägre kreditvärdighet än Investment Grade. För FRN-fond SEK kan kreditrisken bedömas vara hög medan ränterisken bedöms som låg. För att beräkna fondens totala exponering används gällande marknadsvärden på fondens tillgångar. I den mån fonden investerar i derivatinstrument används åtagandemetoden för att beräkna fondens totala exponering. Åtagandemetoden innebär att exponering genom derivatinstrument tas upp till den underliggande tillgångens värde.
Utökade etiska begränsningar Fonden förvaltas i enlighet med DNBs riktlinjer för utökade etiska begränsningar. Det innebär att fonden placerar i företag som följer väletablerade internationella normer, framförallt FNs Global Compact och OECDs riktlinjer för multinationella företag. Fonden investerar inte i företag verksamma inom vapen och krigsmateriel, alkohol, tobak eller pornografi.
Årsberättelse2015 gKPDQ)51IRQG6(. WLGLJDUH'1%)51IRQG6(.
BALANS- OCH RESULTATRÄKNING %DODQVUlNQLQJSHUWNU
NOTER
2015
2014
Överlåtbara värdepapper Penningmarknadsinstrument OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde Fondandelar
3?896?395 0 18?994 0 0
3?584?356 0 1?352 0 0
Summa fin. instrument med positivt marknadsvärde
3?915?389
3?585?708
Summa placeringar med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar (Not 2) Summa tillgångar
0
0
3?915?389
3?585?708
124?700 5?953 930
95?272 6?462 947
4?046?973
3?688?389
Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde
2015
2014
3?673?706 1?784?100 -1?392?694 -11?403 0 0 -8?835
2?609?629 2?456?717 -1?433?313 49?809 0 0 -9?136
4?044?874
3?673?706
930 -43
947 -11?390
Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster
8?966 -10?183 -92?186
13?025 -3?575 -26?408
Värdeförändring på överlåtbara värdepapper
-93?403
-16?957
Not 1. Förändring av fondförmögenhet
Tillgångar
Placering på konto hos kreditinstitut
Noter per 31/12, tkr
Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde
0 0 0
1?402 0 0
Summa fin. instrument med negativt marknadsvärde
Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Inbetald upplupen utdelning vid andelsutgivning Utbetald upplupen utdelning vid andelsinlösen Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut
Not 2. Övriga tillgångar och skulder I övriga tillgångar ingår olikviderade affärer I övriga skulder ingår olikviderade affärer
Not 3. Värdeförändring på överlåtbara värdepapper
0
1?402
Skatteskulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder (Not 2)
0 2?055 43
0 1?891 11?390
Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster
0 0 0
0 0 0
Summa skulder
2?098
14?683
Värdeförändring på penningmarknadsinstrument
0
0
4?044?874
3?673?706
Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster
0 0 0
0 0 0
Värdeförändring på OTC-derivatinstrument
0
0
Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster
0 0 0
0 0 0
Värdeförändring på övriga derivatinstrument
0
0
Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster
0 0 0
0 0 0
Värdeförändring på fondandelar
0
0
0
0
0 0
1$ 0
Fondförmögenhet (Not 1)
Poster inom linjen Utlånade finansiella instrument Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga mottagna säkerheter Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga ställda säkerheter
0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Not 4. Värdeförändring på penningmarknadsinstrument
Not 5. Värdeförändring på OTC-derivatinstrument
Not 6. Värdeförändring på övriga derivatinstrument
Not 7. Värdeförändring på fondandelar
Resultaträkning 1/1 - 31/12, tkr
2015
2014
-93?403 0 0 0 0 73?799 0 32?997 0 0
-16?957 0 0 0 0 81?976 0 4?538 0 0
13?393
69?556
Förvaltningskostnader Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten Ersättning till förvaringsinstitutet Ersättning till tillsynsmyndighet Ersättning till revisorer Räntekostnader Övrigafinansiellakostnader Övrigakostnader(Not9)
-24?795 -24?332 -439 -7 -17 -2 0 0
-19?746 -19?408 -312 -7 -19 -1 0 0
Summa kostnader
-24?796
-19?747
Intäkterochvärdeförändring Värdeförändringpåöverlåtbaravärdepapper(Not3) Värdeförändringpåpenningmarknadsinstrument(Not4) VärdeförändringpåOTC-derivatinstrument(Not5) Värdeförändringpåövrigaderivatinstrument(Not6) Värdeförändringpåfondandelar(Not7) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinsteroch-förlusternetto Övrigafinansiellaintäkter Övrigaintäkter 1RW Summa intäkter och värdeförändring
Kostnader
Skatt Årets resultat (Not 1)
0
0
-11?403
49?809
Not8.Övrigaintäkter $UYRGHVUDEDWWHU
Not9.Övrigakostnader $QDO\VNRVWQDGHU 7UDQVDNWLRQVNRVWQDGHU
Årsberättelse2015 gKPDQ)51IRQG6(. WLGLJDUH'1%)51IRQG6(.
INNEHAV Finansiella instrument
Land
Marknadsvärde, tkr
Del av fondförmögenhet
Del av fondförmögenhet per emittent
ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER SOM ÄR UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ EN REGLERAD MARKNAD ELLER EN MOTSVARANDE MARKNAD UTANFÖR EES Räntebärande värdepapper Företag Amer Sports OYJ FRK 06.11.2018 Finland Arla Foods Finance FRN 04.06.2018 Danmark Arla Foods Finance FRN 28.05.2019 Danmark Austevoll Seafood ASA FRN 07.02.2017 Norge Cloetta AB FRN 17.09.2018 Sverige ICA Gruppen AB FRN 25.06.2018 Sverige ICA Gruppen AB FRN 17.06.2019 Sverige PEAB Finans AB FRN 24.10.2016 Sverige Sandvik AB FRN 14.01.2020 Sverige Skanska Financial Services AB FRN 12.03.2018Sverige Skanska Financial Services AB FRN 22.10.2018Sverige Skanska Financial Services AB FRN 22.11.2016Sverige Skanska Finl Services AB FRN 08.04.2019 Sverige Volvo Treasury AB FRN 11.09.2017 Sverige Volvofinans Bank AB FRN 17.01.2018 Sverige Volvofinans Bank AB 1.04 13.02.2020 Sverige Elekta AB FRN 26.03.2020 Sverige Getinge AB FRN 21.05.2018 Sverige AB Stena Metall Finans FRN 08.06.2016 Sverige AB Stena Metall Finans FRN 27.11.2020 A Sverige AF AB FRN 12.05.2020 Sverige Akelius Residential AB FRN 09.03.2018 Sverige Akelius Residential Property AB (publ) FRN Sverige 27.03.2 Aker ASA FRN 06.06.2018 Norge Aker ASA FRN 24.07.2019 Norge Atrium Ljungberg AB FRN 15.11.2017 Sverige Atrium Ljungberg AB FRN 28.04.2017 Sverige Billerudkorsnäs AB FRN 08.07.2016 Sverige Billerudkorsnäs AB FRN 18.09.2017 Sverige Boliden AB FRN 09.04.2020 Sverige Bonheur ASA FRN 09.07.2019 Norge BW Offshore Ltd FRN 21.03.2018 Bermuda Castellum AB FRN 01.03.2017 Sverige Castellum AB FRN 07.06.2019 Sverige Castellum AB FRN 26.03.2018 Sverige Castellum AB FRN 26.09.2018 Sverige D Carnegie and Co AB FRN 23.04.2018 Sverige Fast Partner AB FRN 21.03.2018 Sverige Fastighets AB Balder FRN 12.03.2019 Sverige Fastighets AB Balder FRN 16.05.2017 Sverige FastPartner AB FRN 22.09.2019 Sverige FastPartner AB (publ) FRN 05.04.2019 Sverige General Electric Cap Corp FRN 30.07.2019 USA General Electric Capital Corp FRN 16.01.2018 USA Hemso Fastighets AB FRN 24.10.2018 Sverige Hemso Fatighets AB FRN 20.06.2017 Sverige Hexagon AB FRN 10.03.2017 Sverige Hexagon AB FRN 26.11.2019 Sverige Husqvarna FRN 28.11.2017 Sverige Investor AB FRN 26.06.2017 Sverige Klovern AB FRN 02.03.2019 Sverige Klovern AB FRN 04.03.2018 Sverige Klovern AB FRN 19.01.2017 Sverige Klövern AB FRN 04.04.2018 Sverige Kungsleden AB FRN 20.12.2016 Sverige Kvalitena AB FRN 29.10.2018 Sverige Loomis FRN 18.12.2019 Sverige Nya Svensk Fastighets Fin. FRN 09.03.2018 Sverige Ocean Yield ASA FRN 29.04.2020 Norge Olav Thon Eiendomsselskap ASA FRN Norge 28.05.2018 PostNord FRN 20.09.2017 Sverige Prosafe SE FRN 09.09.2019 Cypern Sagax AB FRN 18.06.2019 Sverige Sagax AB FRN 25.06.2018 Sverige Seadrill Ltd FRN 12.03.2018 Bermuda Seadrill Ltd FRN 18.03.2019 Bermuda Ssab AB FRN 13.12.2017 Sverige Steen and Strøm AS FRN 08.12.2017 Norge Stolt-Nielsen Limited FRN 08.04.2020 Bermuda Stolt-Nielsen Limited FRN 22.06.2016 Bermuda Teekay LNG Partners L.P. FRN 19.05.2020 Marshallöarna Vasakronan AB FRN 19.03.2019 Sverige Wallenstam AB FRN 05.06.2017 Sverige Wallenstam AB FRN 25.03.2019 Sverige Wilh. Wilhelmsen ASA FRN 13.06.2018 Norge Yara International FRN 18.12.2019 Norge Bonnier Finans AB FRN 17.06.2018 Sverige Millicom International Cellular FRN 30.10.2017 Luxemburg Modern Times Group MTG AB FRN 19.03.2018 Sverige Tele2 AB FRN 15.05.2017 Sverige Tele2 AB 4.875 15.05.2017 Sverige Lunds Energi FRN 12.10.2018 Sverige Statkraft AS FRN 21.01.2020 Norge
44?561 32?438 12?933 2?429 12?411 79?778 7?026 7?074 19?888 70?511 15?190 9?095 2?991 44?955 25?582 4?913 49?154 45?031 42?114 39?997 18?796 83?263 39?812
1,10 % 0,80 % 0,32 % 0,06 % 0,31 % 1,97 % 0,17 % 0,17 % 0,49 % 1,74 % 0,38 % 0,22 % 0,07 % 1,11 % 0,63 % 0,12 % 1,22 % 1,11 % 1,04 % 0,99 % 0,46 % 2,06 % 0,98 %
28?860 1?959 35?303 9?974 14?998 30?013 32?315 24?788 40?287 28?294 14?871 7?959 45?320 53?614 9?825 4?905 35?369 19?836 22?773 20?252 70?636 7?114 19?597 60?116 8?039 34?863 5?052 35?050 9?841 1?017 59?216 37?018 25?250 14?083 96?596 9?050 24?854
0,71 % 0,05 % 0,87 % 0,25 % 0,37 % 0,74 % 0,80 % 0,61 % 1,00 % 0,70 % 0,37 % 0,20 % 1,12 % 1,33 % 0,24 % 0,12 % 0,87 % 0,49 % 0,56 % 0,50 % 1,75 % 0,18 % 0,48 % 1,49 % 0,20 % 0,86 % 0,12 % 0,87 % 0,24 % 0,03 % 1,46 % 0,92 % 0,62 % 0,35 % 2,39 % 0,22 % 0,61 %
10?111 15?239 19?500 42?249 9?528 8?580 26?170 39?957 18?430 62?076 19?701 4?958 29?988 24?617 25?395 37?337 58?637 74?385 95?521 60?700 5?294 10?172 37?080
0,25 % 0,38 % 0,48 % 1,04 % 0,24 % 0,21 % 0,65 % 0,99 % 0,46 % 1,53 % 0,49 % 0,12 % 0,74 % 0,61 % 0,63 % 0,92 % 1,45 % 1,84 % 2,36 % 1,50 % 0,13 % 0,25 % 0,92 %
1,10 % 1,12 % 0,06 % 0,31 % 2,15 % 0,17 % 0,49 %
2,42 % 1,11 % 0,75 % 1,22 % 1,11 % 2,03 % 0,46 % 3,04 %
0,76 % 1,12 % 1,11 % 0,80 % 0,61 % 1,00 %
2,38 % 1,33 %
1,00 % 1,30 % 2,25 % 0,66 % 1,68 % 0,86 % 0,12 %
2,60 % 0,92 % 0,62 % 0,35 % 2,39 % 0,22 % 0,61 % 0,25 % 0,38 % 1,53 % 0,45 % 0,65 % 0,99 % 1,99 % 0,49 % 0,12 % 1,35 % 0,63 % 0,92 % 1,45 % 1,84 % 2,36 % 1,63 % 0,25 % 0,92 %
Årsberättelse2015 gKPDQ)51IRQG6(. WLGLJDUH'1%)51IRQG6(.
INNEHAV forts. Finansiella instrument
Land
Marknadsvärde, tkr
Del av fondförmögenhet
Del av fondförmögenhet per emittent 1,36% 0,98%
)LQODQG 792)51 9RONVZDJHQ)LQ6HUYLFHV19)51 1HGHUOlQGHUQD Summa Företag
39?488
1,36% 0,98%
Kreditinstitut ABN Amro Bank NV FRN 13.02.2019 BNP Paribas FRN 23.01.2017 Credit Suisse London FRN 12.12.2017 Danske Bank A/S FRN 22.03.2017 Deut Pfandbriefbank AG FRN 16.02.2018 Gjensidige Bank ASA FRN 21.09.2018 Hoist Kredit AB FRN 02.10.2017 HOIST Kredit AB FRN 18.12.2016 Ikano Bank AB FRN 20.02.2017 Ikano Bank AB FRN 26.09.2016 Ikano Bank FRN 15.02.2017 Ikano Bank FRN 29.01.2016 Investment AB Kinnevik FRN 12.12.2017 Islandsbanki FRN 13.02.2019 Islandsbanki FRN 16.12.2017 Jyske Bank A/S FRN 03.10.2016 Leaseplan Corp NV FRN 05.04.2019 Leaseplan Corp NV FRN 05.07.2016 Leaseplan Corp NV FRN 06.03.2017 Leaseplan Corp. NV FRN 15.01.2019 LeasePlan Corp NV FRN 31.01.2018 Leaseplan Corporation Nv FRN 05.10.2017 Leaserplan Corp NV FRN 08.05.2018 Leaserplan Corp NV FRN 09.08.2016 Länsförsäkringar Bank FRN 01.11.2016 Nykredit Bank A/S FRN 15.01.2016 Nykredit Bank A/S FRN 19.12.2016 Resurs Bank FRN 03.04.2018 SAMPO OYJ FRN 28.05.2020 Sampo Oyj FRN 29.05.2018 Santander Consumer Bank FRN 10.08.2017 Skandiabanken AB FRN 27.05.2019 Sparbanken Syd FRN 10.06.2016 SpareBank 1 SMN FRN 28.08.2017 Sparebank 1 SR-Bank FRN 16.08.2016 Sparebank 1 SR-Bank FRN 16.08.2018 Swedbank Sjuharad AB FRN 19.08.2019 Ålandsbanken AB FRN 29.03.2016 Danske Bank A/S FRN 05.06.2024 DNB Bank ASA FRN 28.05.2025 Pohjola Bank Plc FRN 25.08.2025 Suomen Hypoteekkiyhdisty FRN 23.05.2016 Ikano Bostad Stockholm AB FRN 25.03.2019 Nordea Bank AB FRN 17.09.2025 SummaKreditinstitut
30?048 19?975 59?792 15?075 69?258 11?918 9?273 25?513 19?993 20?048 8?068 28?017 95?829 10?169 72?386 20?021 48?889 10?004 9?950 19?688 19?831 19?772 30?016 17?105 2?007 4?001 49?926 17?114 9?855 76?209 39?828 19?624 12?027 91?222 21?098 19?899 24?666 34?984 14?428 93?882 44?086 17?040 30?314 44?520 1?357?367
0,74 % 0,49 % 1,48 % 0,37 % 1,71 % 0,29 % 0,23 % 0,63 % 0,49 % 0,50 % 0,20 % 0,69 % 2,37 % 0,25 % 1,79 % 0,49 % 1,21 % 0,25 % 0,25 % 0,49 % 0,49 % 0,49 % 0,74 % 0,42 % 0,05 % 0,10 % 1,23 % 0,42 % 0,24 % 1,88 % 0,98 % 0,49 % 0,30 % 2,26 % 0,52 % 0,49 % 0,61 % 0,86 % 0,36 % 2,32 % 1,09 % 0,42 % 0,75 % 1,10 % 33,56 %
Summa Räntebärande värdepapper
3?896?395
96,33 %
Summa Överlåtbara värdepapper
3?896?395
96,33 %
-9?114 9?171 402?645 -383?707 18?994
-0,23 % 0,23 % 9,95 % -9,49 % 0,47 %
18?994
0,47 %
3?915?389
96,80 %
3?915?389
96,80 %
129?485 124?700
3,20 % 3,08 %
4?044?874
100,00 %
-9?114 9?171 402?645 -383?707 18?994
-0,23 % 0,23 % 9,95 % -9,49 % 0,47 %
Nederländerna Frankrike Schweiz Danmark Tyskland Norge Sverige Sverige Sverige Sverige Sverige Sverige Sverige Island Island Danmark Nederländerna Nederländerna Nederländerna Nederländerna Nederländerna Nederländerna Nederländerna Nederländerna Sverige Danmark Danmark Sverige Finland Finland Norge Sverige Sverige Norge Norge Norge Sverige Finland Danmark Norge Finland Finland Sverige Sverige
0,74 % 0,49 % 1,48 % 1,71 % 0,29 % 0,86 %
1,88 % 2,37 % 2,04 % 0,49 %
4,33 % 0,05 % 1,33 % 0,42 % 2,13 % 0,98 % 0,49 % 0,30 % 0,61 % 0,86 % 0,73 % 2,32 % 1,09 % 0,42 % 0,75 % 1,10 %
ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT Valutaterminer EUR/SEK_20160121 EUR/SEK_20160121 NOK/SEK_20160121 NOK/SEK_20160121 Summa Valutaterminer Summa Övriga finansiella instrument Finansiella instrument med positivt och negativt marknadsvärde Med positivt marknadsvärde Med negativt marknadsvärde Summa Finansiella instrument Övriga tillgångar och skulder Varav likvida medel DNB
Fondförmögenhet Specifikation exponering enskilda företagsgrupper SEB EUR/SEK_20160121 EUR/SEK_20160121 NOK/SEK_20160121 NOK/SEK_20160121 SummaSEB
0,47 %
Årsberättelse2015 gKPDQ)51IRQG6(. WLGLJDUH'1%)51IRQG6(.
INNEHAV forts. Finansiella instrument
Land
Marknadsvärde, tkr
Del av fondförmögenhet
4?044?874
100,00 %
Del av fondförmögenhet per emittent
Totalfördelningavtillgångarochskulder Aktierelateradefinansiellainstrument Ränterelaterade finansiella instrument Övrigt Summa tillgångar och skulder
,LQQHKDYVWDEHOOHUQDlUVLIIURUQDDYUXQGDGHWLOOQlUPDVWHWXVHQWDOUHVSHNWLYHDQGUDGHFLPDOYLONHWJ|UDWWHQVXPPHULQJDYNROXPQHUQDNDQJHHWWUHVXOWDW VRPDYYLNHUIUnQGHQDQJLYQDVOXWVXPPDQ'HPDUNQDGVEHG|PQLQJDUDQDO\VHURFKVWUDWHJLHUVRPSUHVHQWHUDVLUDSSRUWHQlUGHVRPJlOOHULMDQXDUL 9LJ|UGRFNO|SDQGHEHG|PQLQJDUDYPDUNQDGHUQD2PI|UXWVlWWQLQJDUQDEOLUDQQRUOXQGDNDQYnUDEHG|PQLQJDUDQDO\VHURFKVWUDWHJLHUGlUI|UNRPPDDWW I|UlQGUDV
Årsberättelse 2015 Öhman FRN-fond SEK (tidigare DNB FRN-fond SEK)
REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad i enlighet med lagen om värdepappersfonder (2004:46), Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2013:9) samt ansluter till Fondbolagens Förenings rekommendationer. Värdering av finansiella instrument Värderingsprinciperna för fondernas innehav framgår av fondbestämmelserna. För noterade finansiella instrument gäller att de värderas med ledning av gällande marknadsvärde, varmed avses den senast kända betalkursen vid värderingstillfället. Om något sådant värde inte föreligger, fastställer förvaltningsbolaget värdet på objektiv grund.
ÖVRIGT Ersättningsprinciper hos E. Öhman J:or AB E. Öhman J:or AB är moderbolag i Öhmangruppen. Ersättningsprinciper publiceras på bolagets hemsida: www.ohman.se
Stockholm den 29 april 2016 Styrelsen E. Öhman J:or Fonder AB
Fredrik von Baumgarten Ordförande
Björn Fröling
Åsa Hedin
Catharina Versteegh
Lars Melander Verkställande direktör
Vår revisionsberättelse har avlämnats den 29 april 2016 Ernst & Young AB
Peter Strandh Auktoriserad revisor
Håkan Gustavson
Årsberättelse 2015 Öhman FRN-fond SEK (tidigare DNB FRN-fond SEK)
REVISIONSBERÄTTELSE Till andelsägarna i Öhman FRN-fond SEK (tidigare DNB FRN-fond SEK) org.nr 515602-5990.
Rapport om årsberättelse Vi har i egenskap av revisorer i E. Öhman J:or Fonder AB, organisationsnummer 556050-3020, utfört en revision av årsberättelsen för Öhman FRN-fond SEK (tidigare DNB FRN-fond SEK) org.nr 515602-5990 för år 2015. Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om värdepappersfonder och Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelsen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Uttalande Enligt vår uppfattning har årsberättelsen i allt väsentligt upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder.
Stockholm den 29 april 2016 Ernst & Young AB
Peter Strandh Auktoriserad revisor
Årsberättelse 2015 Öhman FRN-fond SEK (tidigare DNB FRN-fond SEK)
ORDLISTA Aktiv andel/Active share Anger hur fondens placeringar skiljer sig från sammansättningen av fondens jämförelseindex. Active share beräknas som summan av skillnaderna mellan innehavens vikt i fondens portfölj och jämförelseindex, delat med två. En active share på 0 procent betyder att fonden har samma innehav som index, medan en active share på 100 procent betyder att fonden inte äger några av de värdepapper som ingår i index. Aktiv risk/Tracking error Visar hur fondens avkastning avviker från index. Om fondens placeringar avviker kraftigt från index ökar möjligheterna och därmed också riskerna att avkastningen avviker från index. En fond med låg aktiv risk har alltså en liten sannolikhet att avvika från index, både positivt och negativt, medan en fond med högre aktiv risk har större sannolikhet att gå såväl bättre som sämre än index. Analyskostnader Kostnader som uppkommer hos externa analysleverantörer i samband med värdepappersaffärer i fonder och som får belasta fonden i de fall analysen höjer kvalitén på förvaltningen och inte hindrar fondbolaget från att agera i fondandelsägarnas intresse. Analysleverantörer kan vara banker och värdepappersbolag men kan även vara andra slags leverantörer. Nyttan av analysen ska som ett minimum bedömas motsvara den uppkomna kostnaden. Kostnad för analys ska även särskiljas från kostnad för utförande av order, dvs courtage, per fond i syfte att redovisa dessa kostnader på ett sätt som är transparent för fondandelsägarna. Andelsvärde Värdet på en andel styrs av det sammanlagda värdet på allt som fonden äger. Andelsvärdet beräknas varje dag. I tidningarna kallas ofta andelsvärdet för NAV-kurs, vilket är en förkortning av den engelska beteckningen Net Asset Value, se NAV. Avkastningskurva Visar den effektiva årsräntan för räntebärande värdepapper med olika löptider, från statsskuldväxlar till obligationer. Kurvan ger en samlad bild av ränteläget på marknaden vid en viss tidpunkt. Courtage Mäklararvode vid handel. Derivat Riskhanteringsinstrument vars värde kan härledas till ett underliggande värdepapper. Exempel på derivat är köp- och säljoptioner i aktier eller ränteterminer. Duration Visar den effektiva löptiden på tillgångarna i en portfölj då hänsyn tagits till kuponger som utfaller under löptiden. Ju högre duration desto större är känsligheten för rörelser i marknadsräntorna. Förvaltningsarvode Den avgift fondbolaget tar ut från andelsägaren för att förvalta och administrera fonden. Arvodet dras dagligen från andelsvärdet med 1/365del av den i fondfakta angivna procentsatsen.
Index Ett index visar hur den genomsnittliga utvecklingen för en viss marknad har varit. Genom att jämföra med ett relevant index kan man mäta hur bra en viss fond har utvecklats relativt marknaden. Kort ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid under ett år. Lång ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid över ett år. NAV Net Asset Value (se Andelsvärde). Omsättningshastighet Mått på den andel av fonden som omsatts under perioden. Måttet beräknas som den lägsta summan av köpta och sålda värdepapper dividerat med den genomsnittliga fondförmögenheten. Räntebärande värdepapper Ett värdepapper som lämnar en bestämd ränta till innehavaren under en bestämd tidsperiod. Ränterisk Talar om hur mycket andelsvärdet svänger upp eller ned vid en förändring av marknadsräntorna. Ju längre löptid (duration) fondens räntebärande värdepapper har desto högre risk och därmed också större påverkan på andelsvärdets utveckling. Statsskuldväxel Räntebärande värdepapper med en löptid under ett år, utgivet av den svenska staten. Totalrisk/Volatilitet Är ett mått på kurssvängningarna, svängningarna runt ett medelvärde (standardavvikelse). En hög totalrisk innebär stora svängningar, stor osäkerhet och därmed stor risk. Totalrisken mäter svängningarna både uppåt och nedåt i kursen. En hög totalrisk innebär därmed en stor risk för nedgång men även en stor möjlighet till uppgång. Underviktad Ett visst instruments andel i fonden är lägre än instrumentets andel i jämförelseindex. Årlig avgift Årlig avgift är summan av fondens kostnader enligt resultaträkningens förvaltningskostnader. Eventuella insättnings- och uttagsavgifter samt resultatbaserad ersättning ingår inte i årlig avgift. I fondandelsfonders årliga avgift inkluderas även underliggande fonders årliga avgift. Årlig avgift uttrycks i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten. Återstående löptid Den tid för ett räntebärande värdepapper som är kvar till förfall. Överviktad Ett visst instruments andel i fonden är större än instrumentets andel i jämförelseindex.
Med rätt värderingar sedan 1906 ,ƵƌďLJŐŐĞƌŵĂŶĞƩĨƂƌĞƚĂŐƐŽŵĨƂƌďůŝƌƐƚĂďŝůƚ͍DĂŶďƂƌũĂƌŵĞĚĂƩůćŐŐĂĞŶ ŽƌĚĞŶƚůŝŐŐƌƵŶĚ͖ĞŶǀćƌĚĞŐƌƵŶĚ͘PŚŵĂŶćƌĞƩĨĂŵŝůũĞćŐƚĨƂƌĞƚĂŐƐŽŵŚĂƌ ĨƵŶŶŝƚƐŝĚƌLJŐƚϭϬϬĊƌ͘ ƩĨƂƌĞƚĂŐƐŽŵďLJŐŐĞƌǀĞƌŬƐĂŵŚĞƚĞŶƉĊůĊŶŐƐŝŬƟŐĂ ƌĞůĂƟŽŶĞƌ͘ &ĂŵŝůũĞƚƌĂĚŝƟŽŶĞƌŶĂ ůĞǀĞƌ ǀŝĚĂƌĞ ŽĐŚ ŝĚĂŐ ćƌ ƚƌĞĚũĞ ŐĞŶĞƌĂƟŽŶĞŶŝŶŬĞůƐƉŝĞůǀĞƌŬƐĂŵŵĞĚƐƚLJƌĞůƐĞĂƌďĞƚĞŝŶŽŵŬŽŶĐĞƌŶĞŶ͘,ŽƐŽƐƐŬĂŶ ĚƵ ǀćůũĂ ĂƩ ǀĂƌĂ ŬƵŶĚ ŝ ^ǀĞƌŝŐĞ ĞůůĞƌ ŝ >ƵdžĞŵďƵƌŐ͘ sŝ ĮŶŶƐ ĂůůƟĚ ŶćƌĂ Ɵůů ŚĂŶĚƐĨƂƌĚŝŐƐŽŵŬƵŶĚ͘
Öhman Fonder Box 7837, 103 98 Stockholm Kundtjänst: 020-520 53 00
[email protected] www.ohman.se/fonder
